美国纽约股市三大指数因9月消费者物价指数(CPI)高于预期，导致通胀担忧加剧，全面下跌。 14日（当地时间），纽约证券交易所(NYSE)道琼斯30工业平均指数收于51621.48点，较前一交易日下跌48.62点（0.09%）。标准普尔500指数下跌86.51点（1.11%），收于7718.94点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌511.51点（1.88%），收于26692.87点。 当天股市下跌的主要原因是美国物价上涨率超出市场预期。根据美国劳工部的数据，9月CPI同比上涨3.7%。这一数据比8月的上涨率（3.4%）高出0.3个百分点，也高于市场预期（3.6%）。 剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，均超过市场预期。 尤其是汽油价格较上月猛增9.1%，成为整体物价上涨的主要推动力。住房等其他项目的价格上涨趋势也在持续，显示出通胀压力已超出能源领域。 美联储（Fed）在当天发布的经济动态报告《褐皮书》中指出，中东战争导致国际油价飙升，影响了美国整体供应链，进一步加大了物价上涨的压力。 由于物价上涨势头强于预期，市场对美联储进一步加息的可能性也有所上升。在联邦基金利率（FFR）期货市场上，10月加息的概率在CPI发布后从前一天的22.1%飙升至51.5%，随后在下午回落至30%区间。 美国国债收益率在物价数据发布后迅速上升，但由于股市下跌导致安全资产需求增加，收益率回落。截至下午3时，美国10年期国债收益率较前一交易日下降2.7个基点（1个基点=0.01个百分点），报5.189%。 此外，市场对人工智能企业过度借贷的担忧加剧，导致以科技股为主的抛售潮扩大。 人工智能云企业CoreWeave因为为基础设施扩展而增加的借款可能成为财务负担，股价暴跌15.46%。在高利率环境长期化的情况下，依赖大规模融资的人工智能企业盈利能力可能会受到影响。 这种担忧蔓延至整个半导体行业。前一交易日下跌超过3%的美光科技，今日继续下跌3.88%。AMD（-2.28%）、闪迪（-5.97%）、英特尔（-3.20%）、SK海力士美国存托股票（ADR·-4.02%）等主要半导体股票也纷纷下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

为了确保红海这一中东重要海上运输通道的安全，欧盟（EU）正式向各成员国请求增强军事资产。由于亲伊朗的也门胡塞武装带来的安全威胁加剧，欧盟认为执行任务的力量严重不足。 欧盟外交与安全政策高级代表卡雅·卡拉斯在当地时间22日于美国纽约举行的外交部长会议后表示：“红海的危机水平急剧上升，迫切需要投入海空军力量。”她呼吁各成员国积极参与。 自2024年起，欧盟在巴布埃尔曼德布海峡地区开展了支持商船安全通行的“阿斯皮德斯”行动。然而，卡拉斯代表指出，为了顺利完成任务，至少需要10艘以上的战舰常驻，但现实情况远未达到这一要求。 据路透社等媒体报道，目前现场部署的舰艇仅有来自意大利和希腊的6艘。 这种力量不足的情况在胡塞武装迅速扩大在红海沿岸的影响力时愈发明显。海上要冲的动荡将导致物流受阻，直接给欧洲经济带来压力，甚至引发油价飙升。 卡拉斯代表警告称：“黑海、霍尔木兹海峡和巴布埃尔曼德布海峡等主要海上节点的动荡将对全球产生影响。”她呼吁各成员国在即将召开的部长级会议上积极讨论扩大行动支持的方案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆Aju经济主要新闻▷美国利率上升与国际油价飙升，导致市场波动……关注美中领导人会晤与中秋假期- 美国加息和国际油价上涨，加上美国10年期国债收益率突破5%，以及人工智能速度调控的讨论，导致上周KOSPI下跌0.23%，收于6894.23点。- 外资在证券市场净卖出8兆8710亿韩元，而机构投资者净买入1兆535亿韩元，抵御了市场下跌。- 本周24日即将举行的美中领导人会晤中，是否加强对中国的人工智能和半导体监管将成为三星电子、SK海力士等国内龙头股供需的关键变量。- 在中秋假期前，供需缺口也带来压力，过去10年中秋前5个交易日KOSPI平均收益率为-0.42%，而假期后5个交易日则上涨0.68%。- 证券行业认为，KOSPI的12个月前瞻市盈率维持在5倍的历史低位，因此可以将半导体、电力设备和汽车等领域的短期调整视为扩大投资的机会。 ◆市场收盘后（18日）主要公告▷ 科普斯韩国以400亿韩元收购Episode Media股份▷ CG Invites收购关联公司VISTA股份940亿韩元……持股比例43.7%▷ 韩森计划到2028年每年回购和注销100亿韩元的自家股票▷ Alteogen的ALT-B4适用的Keytruda SC在日本获得销售许可 ◆基金动态（截至17日，ETF除外）国内股票型基金-104亿韩元海外股票型基金-565亿韩元 ◆今日（周一）主要日程美国-芝加哥联储国家活动指数（8月），ECOC 2026（至24日）Oracle、NVIDIA、Lumentum、Coherent发布中国-LPR利率决定。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于沙特阿拉伯和利比亚的原油生产受阻，国际油价在四个月内达到最高水平，而国内的石油最高价格制首次结算却尚未完成。炼油企业估算的损失规模与政府的补偿规模之间存在较大差距，双方在缩小意见分歧方面预计将面临相当大的困难。 16日，业内人士表示，负责审议和验证最高价格制损失补偿金额的工业通商部下属最高价格结算委员会，正在持续要求SK创新、GS칼텍斯、S-Oil、HD现代油库等炼油企业提交补偿规模的相关资料，目标是在10月进行首次结算。 然而，炼油行业已经发出不满的声音。由于美国与伊朗的冲突加剧，油价和运输费用再次飙升，但政府却计划根据成本加上合理利润的方式来计算补偿金额，而不是以市场价格为基准。 通常，炼油企业是根据新加坡国际石油产品价格（MOPS）来决定国内石油产品的销售价格和出口价格。因此，炼油企业希望以出口价格与最高价格制下的国内销售价格之间的差额为依据来计算补偿规模，并已向结算委员会提交了相关资料。 如果采用这一标准，炼油企业的损失规模在最高价格制实施后的六个月内预计将达到约7万亿至8万亿韩元。 而政府根据成本加合理利润计算的补偿金额则不足1万亿韩元。即使结算委员会以MOPS为基准计算补偿金额，政府为实施最高价格制而编制的目的预备费规模也仅为4万2000亿韩元，远不足以补偿炼油企业估算的损失规模。 此外，政府计划在18日为了稳定物价而延长最高价格制，这使得第四季度的损失补偿可能性增大。为了用于第四季度的补偿预算，明年的工业部本预算中已单独拨出约1万5000亿韩元，但在油价飙升的情况下，这一金额被认为远远不足以补偿炼油企业的损失。 炼油行业还担心结算委员会可能会基于个别企业第二、第三季度的良好业绩来低估补偿规模。第二、第三季度的良好业绩是由于在油价较低时购买原油所致的滞后效应，而第四季度则可能因当前高油价出现逆滞后效应，导致亏损，因此呼吁政府应妥善补偿损失，以确保业务的持续性。滞后效应是指由于原材料购买时点与产品加工销售时点之间的差异而导致的损益延迟现象。 另一方面，国际油价因沙特东部输油管道遭袭和也门胡塞武装对红海的封锁威胁而在四个月内达到最高水平。截至11日，迪拜油价已突破每桶123美元，而德克萨斯油和布伦特油截至15日分别达到了每桶108.75美元和105.83美元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国际油价急剧上涨，美国国债利率逼近5%，全球金融市场的紧张感加剧。由于中东地区能源价格上涨，通胀担忧再次浮现，加之美国联邦储备系统（Fed）加息的可能性上升，股市波动性也在加大。 根据国际金融中心的数据，截至9月11日，布伦特原油价格较上周上涨8.65%，达到每桶104.61美元。美国10年期国债利率在同一时期上升了18个基点（1个基点=0.01个百分点），达到了4.97%。美国标准普尔500指数下跌了0.80%，而欧洲Stoxx600指数也下跌了1.66%。反映市场不安情绪的波动率指数（VIX）上涨了9.02%。 市场的目光集中在即将于9月15日至16日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上。考虑到8月份的生产者物价指数和核心消费者物价指数，市场普遍预期加息的可能性较高。 高油价和高利率预计将对美国及主要国家中央银行的政策运用造成压力。欧洲中央银行（ECB）表示，由于中东战争导致的能源价格波动，较高的通胀水平可能会持续相当长的时间。一些ECB委员指出，如果高油价持续，可能需要进一步加息。日本银行也被市场普遍认为在9月份有较高的加息25个基点的可能性。 在美国，高利率的长期化可能对经济造成压力。彭博社分析指出，在能源价格上涨和强劲消费的背景下，仅通过一两次加息可能难以将通胀降低到2%的目标水平。进一步的紧缩可能会限制消费和投资，从而增加经济衰退的风险，而如果犹豫加息，可能会降低美联储的政策可信度。 不过，预计美国标准普尔500企业的利润将连续三个季度增长超过20%，这可能会抵消国债利率和油价上涨带来的宏观经济压力。基于相对较高的利率、良好的政策可信度和企业业绩，市场也对新兴国家的股市和货币价值的上涨持乐观态度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元对美元汇率再次在1340韩元区间波动。 截至10日早上9时15分，首尔外汇市场上，韩元对美元汇率为1340.0韩元。当天早上6时的汇率为上涨4.5韩元的1340.6韩元。 由于美国与伊朗之间的武力冲突加剧，国际油价飙升，同时美国国债收益率上升，导致风险资产偏好减弱。 11月交货的布伦特原油较前一交易日上涨3.29美元（3.36%），收于每桶101.21美元，为自5月22日以来的最高收盘价。 10月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）期货收盘价较前一交易日上涨3.02美元（3.25%），收于每桶96.05美元。 纽约股市连续三天下跌。道琼斯工业平均指数较前一交易日下跌405.41点（0.77%），收于52380.66点。 标准普尔500指数下跌37.16点（0.48%），收于7636.36点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌168.07点（0.64%），收于26253.34点。 美元指数对主要六种货币的价值为98.814，下降0.05%。 外资在国内股市表现出买入优势。早盘，外资投资者在证券市场净买入907亿韩元。 当天汇率预计将上涨。我们银行经济学家闵京元表示：“由于油价上涨和风险偏好心理减弱，预计汇率将在1340韩元区间的中上游波动。”他指出：“在油价和利率同时上涨的双重压力下，纽约股市下跌，这很可能会传导到国内股市，导致韩元贬值。” 他还表示：“以半导体企业为中心的对冲交易将限制汇率上行空间。”并补充道：“由于日本当局仍然希望引导日元升值，如果日元走强，韩元也可能会随之调整。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中东局势紧张加剧，国际油价飙升，导致纽约股市三大指数全面下跌。 在8日（当地时间）纽约证券交易所（NYSE），道琼斯工业平均指数下跌628.03点（1.18%），收于52786.22点。标准普尔500指数下跌45.08点（0.58%），收于7673.52点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌85.578点（0.32%），收于26421.413点。 美国劳动节假期期间，中东地区的紧张局势再次升级，国际油价大幅上涨，压制了投资者的情绪。 霍尔木兹海峡内，美国与伊朗之间的武力冲突重新爆发，船只通行的安全性受到威胁。收盘时，有报道称在伊朗原油出口的关键地区——波斯湾哈尔格岛附近，一艘伊朗小型油轮遭到美军导弹攻击。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）海军已预告将对此进行报复。 由于中东供应不安加剧，国际油价接近每桶100美元。11月交货的布伦特原油期货上涨0.92美元（0.95%），收于每桶97.92美元。10月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨1.55美元（1.69%），收于每桶93.03美元。 在下周美联储公开市场委员会（FOMC）会议前，8月消费者物价指数（CPI）将在11日公布，市场对此充满警惕。油价上涨可能再次加大物价压力，市场关注CPI结果可能影响美联储的利率政策。 Nationwide首席市场策略师马克·哈基特表示：“如果CPI高于预期，利率上调将难以避免。当前投资者最关注的正是这一点。” 不过，半导体股表现强劲，部分限制了股市的跌幅。英特尔上涨9.1%，AMD上涨5.9%，博通也上涨3%。 国际油价上涨和通胀担忧叠加，导致美国国债收益率上升。当天，美国10年期国债收益率攀升至4.805%，再次突破4.8%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中东地区的紧张局势推动国际油价上涨，全球金融市场因此受到冲击。油价的上涨加大了物价压力，使得主要国家的降息变得困难，导致股市和债市双双下跌。 根据国际金融中心的数据显示，9月1日（当地时间）布伦特原油价格上涨至每桶94.65美元，单日涨幅达到4.60%。美国与伊朗之间的武力冲突持续，市场担忧霍尔木兹海峡的原油供应可能受到影响。 油价的急剧上涨立即影响了债券市场。美国10年期国债利率上升5个基点（1个基点=0.01个百分点），达到了4.80%。英国10年期国债利率飙升16个基点，达到5.22%，创下2008年以来的最高水平，而日本10年期国债利率也首次超过3%，为30年来首次。日本面临物价压力和财政恶化的双重担忧，本月加息的预期也随之增强。 随着利率压力的加大，投资者对风险资产的信心减弱。美国标准普尔500指数下跌0.71%，而欧洲斯托克600指数也下跌0.56%。市场波动性指数（VIX）上涨9.52%。在安全资产偏好的背景下，美元指数上涨0.24%。 美国的经济指标增加了货币政策的不确定性。7月份的招聘人数和8月份的制造业采购经理人指数（PMI）均未达到市场预期或较上月有所放缓，但制造业投入价格仍维持在高位。尽管经济走势减弱，油价的上涨使得物价压力加大。 国际金融中心表示：“尽管国债利率高企，但支撑美国股市的人工智能（AI）投资热潮是否能够持续仍是关键。如果中东局势和油价上涨趋势持续，企业的融资压力将加大，股市和债市的双双走弱可能会继续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在霍尔木兹海峡的谈判陷入僵局之际，美国对伊朗发出前所未有的经济和金融攻势预告。美国财政部长斯科特·贝森特警告称，将全面孤立伊朗经济，并表示向伊朗提供资金、石油和运输等经济生命线的国家也将付出巨大的经济代价。对此，伊朗回应称，将把参与或支持美国经济战争的国家视为敌对行为，并可能封锁整个波斯湾的原油出口。 贝森特在23日的《金融时报》上发表文章称：“黎明时分，经济D日将开始”，并表示这将是针对敌国的最强金融攻势。根据CNBC的报道，贝森特将在美国东部时间24日下午2点（韩国时间25日上午3点）召开新闻发布会，宣布对伊朗实施“历史上最严厉的制裁”。 贝森特指出，得益于唐纳德·特朗普总统和美军的军事压力，伊朗的军事能力和核计划已大幅削弱，现在是最大化对伊朗经济和金融压力的阶段。他强调，战略的核心是伊朗的金融和经济孤立，通过全面的金融孤立来减少美国军事干预的必要性，同时扩大盟国的自由。他还对向伊朗提供经济支持的国家预告了实质性的二次制裁。特朗普总统此前也警告称，任何金融机构、企业、机场或政府机构若以任何形式向伊朗提供“生命线”，都将面临巨大的经济代价。 伊朗威胁封锁原油出口 面对美国的压力，伊朗准备以原油作为反击武器。伊朗已经在事实上封锁了霍尔木兹海峡，并表示如有必要，将封锁中东地区其他主要原油出口通道。伊朗最高国家安全委员会主席莫赫辛·雷扎伊在社交媒体上表示：“如果经济战争继续，无论是在霍尔木兹海峡还是波斯湾的其他地方，都不会有一滴原油出口。”他还警告称，参与或支持美国经济战争的国家的行为将被视为对伊朗的“战争行为”。雷扎伊在接受国营媒体采访时也表示，如果美国采取进一步措施，将以“巨大的规模”进行报复，并暗示可能攻击霍尔木兹海峡以外的波斯湾其他原油出口通道。 伊朗的反击威胁也给特朗普总统带来了压力。如果美国对伊朗的原油出口发动经济战争，伊朗可能会威胁波斯湾的原油供应，从而导致国际油价飙升。尤其是在美国开始对加拿大产品征收50%关税的情况下，油价上涨可能会加剧通货膨胀，对距离中期选举不到三个月的特朗普政府造成致命打击。此外，为了制裁的成功，周边国家的参与至关重要，但中国、俄罗斯等主要亲伊朗国家已向美国发出不参与制裁的信号，这也成为美国的负担。 然而，伊朗的情况也并非一帆风顺。伊朗在美国主导的经济制裁下，原油出口面临困难，加之物价几乎翻倍和生活必需品短缺，经济已陷入困境。维也纳国际经济研究所的研究员马赫迪·戈尔德西表示：“在伊朗与美国达成协议之前，战争将持续下去，这对伊朗的打击将远大于对地区或全球经济的影响。” 外交解决的可能性 在这种情况下，寻求外交解决的努力也在继续。曾在美伊停战谈判中发挥关键调解作用的巴基斯坦军队总司令阿希姆·穆尼尔于24日访问德黑兰。穆尼尔在6月美伊签署停战谅解备忘录的过程中发挥了重要作用，并与特朗普总统有过直接沟通。 伊朗总统马苏德·佩泽希基安也并未完全关闭谈判的可能性。他强调，前一天与美国签署的6月谅解备忘录是结束战争的最佳协议，并指出在当前这种“既不是战争也不是和平”的情况下，难以吸引外国投资。他曾表示：“在我们拥有力量和尊严的情况下，结束战争是更好的选择。” 因此，在美伊两国朝着经济战争的方向发展之际，24日将成为决定两国及中东局势的分水岭。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷未来资产第二季度净利润接近2万亿韩元，超越新韩金融 - 未来资产证券在今年上半年实现接近3万亿韩元的净利润 - 不仅大幅超越竞争对手韩国投资证券，还领先于新韩、哈拿、我们金融控股公司 - 由于在经纪业务等本业的基础上，投资美国太空公司“SpaceX”带来的巨额评估收益，业绩得以飞跃 - 第二季度合并净利润为1万9052亿韩元，同比增加369.4%，环比增加90.2% - 在第一季度净利润为1万19亿韩元的基础上，成为证券行业首个连续两个季度净利润突破1万亿韩元的公司 - 上半年累计净利润为2万9072亿韩元，同比增加337.8%，税前利润为3万8863亿韩元，增加348.6% - 韩国投资证券的上半年合并净利润为1万7311亿韩元，与未来资产证券的差距为1万1761亿韩元 - 在第二季度中，净利润超过新韩金融控股公司（1万8201亿韩元）及五大银行新韩银行（1万3015亿韩元）、国民银行（1万1240亿韩元）、哈拿银行（1万213亿韩元）、我们银行（8427亿韩元）、农协银行（6052亿韩元） - 此次业绩的关键因素是6月上市的SpaceX投资资产评估收益为1万6242亿韩元，占第二季度税前利润的64.2% ◆主要报告 ▷商品报告第98期：黄金，现在如何？- 上周黄金价格突破了过去五个月的下跌趋势线，较7月低点上涨10% - 从6月下旬开始，经过约一个月的时间在4000至4200美元/盎司的狭窄区间内筑底，8月进入后突破了箱体和下跌趋势线 - 自2022年第四季度开始的长期上涨趋势在约38%的斐波那契调整线（4000美元/盎司）处获得支撑，表明长期趋势将持续 - 从去年6月到今年1月的8个月内，黄金ETF流入了600吨需求，随后1月底价格急剧下跌 - 3月由于伊朗战争导致油价飙升，美国基准利率预期大幅上调，从3月到6月流出130吨 - 土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆等部分国家因伊朗战争后美元流动性不足等原因出售黄金，也成为价格下跌的因素 - 中央银行的黄金购买在第一季度为56吨，创下2022年以来的季度最低，但在第二季度开始恢复购买 - 6月中旬伊朗战争停火后，油价迅速下跌，美国联邦储备委员会的加息预期减弱，从7月下旬开始ETF流入也恢复 - 上周公布的美国就业数据不佳，也为经济放缓提供了黄金价格上涨的最佳条件，成为正式的上涨动能 - 从技术上看，4600美元/盎司的突破将成为通往历史高点的重要转折点 - 如果到9月伊朗局势未得到解决，霍尔木兹运输受阻，联邦储备的紧缩可能会反映在黄金价格上，形成下行压力 - 如果伊朗战争僵局持续，9月就业数据进一步恶化，黄金价格的上涨可能会更加陡峭 ◆市场收盘后（12日）主要公告 ▷东元产业决定每股中期分红600韩元 ▷代理AI，最大股东从Satoshi Holdings变更为Prime Value投资组合 ▷GemVax决定以300亿韩元收购位于首尔特别市瑞草区瑞草洞1678-6,7的土地及建筑物 ▷英进制药，因获得中国NMPA品种许可，供应合同规模由原995亿韩元变更为642亿韩元 ▷高隆全球，决定对金正山天空公寓及办公楼的分销合同债务金额提供500亿韩元的担保 ▷GS全球，决定为美国当地公司提供707亿韩元的债务担保，以获得贸易融资额度 ▷移动应用，股东大会决议的执行禁令申请被驳回 ▷Esprism，决定为S&Energy的我们银行50亿韩元借款交易提供定期存款担保 ◆基金动态（截至11日，不包括ETF） ▷国内股票型：-270亿韩元 ▷海外股票型：-25亿韩元 ◆今天（13日）主要日程 ▷韩国：期权到期日 ▷中国：7月M2、社会融资总额、新增人民币贷款 ▷欧元区：6月工业生产 ▷美国：7月生产者物价指数 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。