日本的经济规模预计将在明年被印度和英国相继超越，降至全球第六位。这是自2023年因德国而降至第四位后，四年来再次下滑两个名次。特别是，英国超越日本的时间比国际货币基金组织（IMF）在四月的预测提前了两年。尽管日本明年的增长率预测略有上升，但由于日元贬值，按美元计算的国内生产总值（GDP）预测值被下调。 根据IMF在13日发布的《世界经济展望》，预计日本2027年的名义GDP为4万4676亿美元。同年，印度的GDP预计为4万5212亿美元，英国为4万4889亿美元，分别将成为全球第四和第五位。美国、中国和德国预计将保持前3名。日本与英国的GDP差距为213亿美元，仅占日本经济规模的约0.5%，未来由于汇率波动等因素，实际排名可能会有所变化。 值得关注的是英国超越的时间点。根据IMF四月的预测，印度预计在2027年超越日本，而英国则在2029年。然而此次预测中，英国的超越时间提前至2027年。四月时，日本2027年的名义GDP预测为4万5616亿美元，比英国（4万4661亿美元）高出约955亿美元。而此次预测则显示，英国将超越日本213亿美元。两国的GDP预测差距在六个月内逆转了约1168亿美元。 通过比较IMF四月和十月的原始数据发现，日本2027年按美元计算的名义GDP预测下调了940亿美元，而英国则上调了约229亿美元。然而，同年日本的日元计算名义GDP预测从四月的700万1877亿日元上调至十月的707万6744亿日元，增加了约1.1%。实际经济增长率的预测也从0.6%小幅上调至0.7%。尽管以本国货币计算的经济规模预测有所增加，但按美元计算却减少了。 将其分解为日元计算GDP变化和汇率效应进行计算，日元计算GDP预测的上调使得按美元计算的GDP预测增加了约488亿美元，但由于日元对美元贬值约3%，导致减少了约1428亿美元。按美元计算的GDP预测下调，主要受到日元价值变化的决定性影响。 日本经济规模相较于其他主要国家逐渐缩小，低增长率也是一个因素。IMF预计日本今年的实际经济增长率为0.7%。而英国为1.3%，印度为7.0%，韩国为3.3%，均高于日本。尽管日本按美元计算的GDP预计从今年的4万3420亿美元增至明年的4万4676亿美元，但由于印度和英国的GDP增幅更大，导致日本的排名下降。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中小企业振兴公团为支持因汇率波动和灾害而受损的中小企业，决定投入紧急经营资金。 中小企业振兴公团于6日宣布，将新设1000亿韩元的紧急经营稳定资金，以帮助中小企业恢复正常经营。 每家企业的贷款额度为10亿韩元，贷款期限为2年，采用2年宽限期和3年分期偿还的方式。对于受汇率波动影响的企业，贷款利率在政策资金基准利率（浮动）基础上增加0.5个百分点。 特别是针对因近期强降雨而被宣布为特别灾难地区的巨济和统营地区的受灾企业，适用1.5%的固定利率优惠政策。 早在7月，为了支持因高汇率受到冲击的中小企业，已设立了14万9000亿韩元的紧急经营稳定资金。 强石镇中小企业振兴公团理事长表示：“中小企业振兴公团正在倾听现场的声音，支持处于危机中的中小企业克服困难，重新振作。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在全球主要国家国债市场抛售潮的背景下，越南的10年期国债吸引了大量投资。尽管越南国债利率上升，但由于收益率提高，投资需求依然旺盛，且外资持有比例较低，使得全球资金撤离的直接影响相对有限。 根据28日河内证券交易所（HNX）和当地媒体的报道，越南国库上周进行了33万亿越南盾（约合1.7259万亿人民币）的国债招标，成功筹集超过27万亿越南盾，创下历史最高中标规模。 尤其是10年期国债的投资需求集中，超出了原定的20万亿越南盾的发行目标，国库当天又额外发行了2万亿越南盾。相比之下，3年期和30年期国债的中标规模相对较小，投资需求主要集中在被视为越南国债市场基准的10年期国债上。 国债利率的上升是这一现象的主要原因。最近5年期和10年期国债的发行利率在4.1%至4.3%之间，已高于年初的约4%。 越南裕安证券（YSVN）的一位相关人士表示：“最近国债收益率提高到具有吸引力的水平，是中标业绩改善的主要原因。同时，8月底和9月初银行的短期流动性改善，使得银行增加国债投资的条件得以实现。” 尽管全球国债市场抛售，越南国内需求仍是支撑 越南国债市场的走势与主要发达国家存在差异。日本、英国、德国和美国等国近期因财政负担和物价担忧等因素，国债抛售增加，利率上升。 从长远来看，越南的国债收益率也呈上升趋势，但推动利率上升的因素有所不同，专家对此进行了分析。 龙腾资本的债券部门相关人士表示：“在越南，高信用增长率、汇率波动、国债发行增加以及银行间市场的流动性等都是主要变量，而在美国和日本等国，财政政策和通货膨胀等因素的影响相对较大。” 值得注意的是，越南国债市场外资投资比例非常低。根据去年底的数据，国内银行的国债持有比例约为37.1%，越南社会保险和保险公司占61.6%。而外资投资者的比例仅为0.1%至0.15%。 这一比例与菲律宾（5%）、泰国（9.3%）、印度尼西亚（12.8%）和马来西亚（34.2%）等其他东南亚主要国家相比，显著偏低。这使得外资投资者撤资带来的直接冲击相对有限。 当然，越南国债并非完全与海外金融市场隔绝。它可能会通过美国国债收益率、美元与越南盾的汇率、国内资金状况以及全球利率变化等因素受到间接影响。 公共投资扩大，国债发行也将增加 随着越南政府大规模公共投资的推进，国债发行预计将进一步扩大。越南国库设定了通过国债筹集500万亿越南盾的目标，目前的完成率略超过53%。在实现年度筹资目标的同时，还需要为公共投资提供中长期资金。 实际上，国债招标规模也在扩大。过去每周的招标量在12万亿至15万亿越南盾之间，但最近连续三周超过了20万亿越南盾。本周也计划进行18万亿越南盾的招标，其中10年期国债占11万亿越南盾。 10年期国债对政府和投资者都相对受欢迎。政府可以一次性筹集大量资金，并延长偿还期限，而投资者则可以在最近上升的收益率中获得收益，同时降低相较于15年、20年和30年期国债的到期负担。 越南的中长期资金需求也相当可观。预计在2026年至2030年期间，公共投资的扩大将使得通过国债等资本市场筹集资金的重要性日益增加。越南裕安证券的相关人士表示：“部分长期资金需求需要转向资本市场，而在这一过程中，国债将发挥重要作用。” 然而，吸引海外投资者仍然是一个待解决的问题。越南国债尚未纳入主要新兴市场债券指数，国家信用评级也尚未达到投资级别。标准普尔全球评级和惠誉将越南的国家信用评级定为BB+，穆迪则给予Ba2的评级。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着半导体等主力行业的经济预期回暖，制造业的体感经济连续两个季度改善。然而，调查显示，十家制造企业中有六家预计今年的营业利润将未达初始目标，成本压力依然存在。 韩国商工会议所于27日发布的《2026年第四季度制造业企业经济景气指数（BSI）》调查显示，2413家全国制造企业的BSI为86，较上季度的80上升了6点。 BSI超过100表示下个季度对经济的看法较上个季度乐观，低于100则相反。尽管整体指数仍低于基准线，但连续两个季度的上升显示出制造业体感经济逐渐恢复的趋势。 出口企业和内需企业的经济预期也同步改善。受半导体、化妆品等主力产品出口良好的推动，出口企业BSI较上季度上升5点，达到91。内需企业则因汇率稳定带来的进口原材料价格压力缓解，BSI上升7点，达到85。出口与内需企业BSI同时上升是自2025年第三季度以来的首次。 从行业来看，半导体的上升势头尤为明显。半导体BSI从上季度的113跃升至139，创下自相关统计开始以来的最高纪录。半导体BSI在今年第一季度为120，第二季度为118，第三季度为113，连续四个季度超过基准值100。 经济改善预期的行业也大幅增加。上季度只有半导体一项BSI超过100，而在第四季度，半导体、化妆品（120）、医疗与精密（108）、造船（103）、制药与生物（102）等五个行业均超过了这一水平。 化妆品和医疗与精密行业分别较上季度上升20点和28点。造船行业因高附加值船型订单增加，制药与生物行业因生物相似药产品出口扩大，提升了经济预期。 相反，电子与通信行业BSI较上季度下降13点，停留在80。原材料价格和物流费用的上升对成本造成了压力。非金属矿物行业因汇率稳定和进入秋季旺季的影响，BSI较上季度上升27点，达到88。 尽管经济信心有所改善，但企业的盈利前景依然黯淡。调查显示，60.4%的企业预计今年的营业利润将低于年初目标。其中，43.5%认为将低于目标10%以内，16.9%则预计将大幅低于目标。 认为营业利润能达到目标的企业占31.7%，预计超出目标的企业仅占7.9%。 企业认为实现营业利润目标的最大障碍是“原材料、能源等生产成本上升”，占43.2%。其次是销售与订单环境恶化（24.9%）、人工成本增加及人力资源短缺（11.7%）、汇率波动（6.8%）、贸易环境恶化（4.1%）。 韩国商工会议所经济政策团队负责人强民宰表示：“部分主力行业的良好表现以及出口与内需企业信心的改善，使得制造业经济预期指数连续两个季度上升，但十家企业中有六家预计营业利润未达目标。”他指出，“需要政策支持以改善企业经营环境，确保原材料供应稳定和减轻能源成本压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

房地产市场难以解读，购房同样困难。政府出台的政策也同样复杂。这就是我们看待困难房地产的起点。 今天，韩国银行将基准利率从年2.50%上调至2.75%，这是三年六个月以来的首次加息。每当加息消息传出，目光便会迅速转向房价。然而，今天的决定并非仅针对房地产。6月消费者物价指数上涨至3.2%，预计今年经济增长率将大幅超过5月的预测值2.6%。此外，汇率波动、首都圈房价上涨和家庭债务增加等因素交织在一起。韩国银行在当天的货币政策方向中指出：“必须继续关注高汇率波动、首都圈房价上涨及家庭债务增加的情况。” 那么，问题就来了。这次考虑了多重目标的加息在实际的买卖市场中将如何运作？可以提前说，市场的常识与实际发生的事情之间存在相当大的差距。 加息并不会立即导致房价下跌 常识很简单。利率上升，贷款利息增加，借钱买房的人减少，房价下跌。然而，在过去的加息周期中，房价并没有立即下跌。 除了此次，加拿大银行在过去20多年中经历了四次主要政策利率的上调：2005年至2008年、2010年至2011年、2017年至2018年，以及2021年至2023年。在前三次加息期间，全国或首尔的主要房价指标在相当长的一段时间内仍保持上涨趋势。中央银行通常在经济和资产价格过热时加息。加息初期，现有的上涨动力更强，利率的冲击往往在加息幅度累积后才会明显显现。如果没有加息，房价可能会更快上涨。 加息冲击最明显的价格下跌出现在2021年至2023年初的上一个加息周期。韩国银行在2022年一年内将基准利率上调了2.25个百分点。随着加息幅度的累积，贷款条件和价格上涨预期同时被打压，全国公寓价格出现自金融危机以来的最大跌幅（根据KB房地产数据）。因此，利率并不是没有影响，而是方向与速度和累积幅度才是关键。 此次加息幅度为0.25个百分点。首尔，尤其是包括江南在内的核心地区对此类加息特别不敏感。这些地区的公寓价格已经超出了住房抵押贷款能够承受的水平，首尔的借款人借款额度与银行放贷的限制相互交织，形成了多重监管。 因此，现金或股票出售所得的自有资金比例大幅上升。根据国民力量党议员金钟阳对国土交通部资料的分析，今年1至4月，股票和债券出售所得的3.7255万亿韩元用于购房。其中65.5%（约2.4396万亿韩元）流入首尔，仅江南三区就集中约1万亿韩元。 当然，这种购买势头与利率并非完全无关。利率通过股票、债券价格、存款利息和置换需求等间接影响市场。然而，仅凭此次0.25个百分点的加息，难以逆转现有的上涨预期，因为这种影响途径较慢且较弱。 不过，市场并非没有反应。利率上升时，交易量首先减少，依赖贷款的买家和外围、中低价市场受到冲击。即使首尔核心地区的挂牌价保持不变，交易量和买家构成也可能发生变化。 此外，供应不足的问题也在加剧。2023年1至5月，首尔新公寓的竣工数量比去年同期减少了40%以上。只要对新房不足的认知依然存在，利率的制约力也必然减弱。 利息已经在上涨 并不是说利率与房价无关。根据国土研究院对韩国房地产元公寓交易价格指数的分析，基准利率的贡献度在所有时期大致为50%至60%，是最大的。然而，这并不意味着房价的半数是由利率决定的。这意味着在分析中考虑的多个因素中，利率的影响力是最强的。这种影响力也取决于加息的速度和幅度，而非单次加息。 韩国的住房贷款利率传导速度较快。市场上多为浮动利率和在一定期限后重新确定利率的混合型贷款，因此当市场利率上升时，借款人的利息负担会相对迅速地增加。与以长期固定利率贷款为主的美国相比，缓冲机制较弱。尽管压制房价的力量较慢，但增加利息的力量却较快。 市场早在几个月前就预期到了此次加息，银行债券和存款利率已先行上涨。当银行借款成本上升时，浮动利率贷款的基准利率——COFIX也随之上涨，进而推动住房抵押贷款利率上升。 实际上，6月新发放的COFIX基准利率为3.05%，时隔一年五个月首次超过3%，并且自4月以来连续三个月上涨。五大银行的固定型住房抵押贷款利率上限也已上涨至7%左右。浮动利率借款人的负担将在重新定价时进一步加重。 将负担数字化后，情况如下。根据韩国银行向国会提交的资料，住房相关贷款利率上升0.25个百分点时，所有借款人的年利息负担将增加约1.8万亿韩元。每位借款人的平均负担将从584万3000韩元增加至613万9000韩元，增加约30万韩元。 市场上有人表示：“0.25个百分点的加息有什么影响呢？”虽然房价可能暂时平静，但偿还贷款的账户已经开始变得嘈杂。 真正的压力在于建设方 加息所带来的压力不仅仅是购房者。建设方同样受到影响。虽然在市场上较少被提及，但其后果却是最持久的。 建设项目通常通过借贷来筹集土地费用和施工费用，即所谓的项目融资（PF）。开发公司负责推动项目，建筑公司则通过责任竣工或担保等方式参与其中。当利率上升时，借款的利息增加，项目的经济性受到影响。 此外，施工费用也在上涨。以2020年为100的建筑施工费用指数在去年5月已上涨至130的高位。金融成本与材料、人工成本同时上涨，导致经济性较低的项目无法开工。 2023年，韩国开发研究院（KDI）估计，由于高利率导致的开工减少，可能会使当年的经济增长率降低0.3个百分点，次年的经济增长率降低0.4至0.5个百分点。减少新房建设不仅仅是建筑公司的损失。 问题在于，这一切又回到了原点。支撑首尔房价的关键原因之一是新房不足。然而，当利率上升时，新房建设项目的开工也会延迟。尽管短期内会减少购房需求，但几年后可能会因供应不足而反弹。今天为了压制房价而加息，可能会成为明天稳定房价的新房减少的原因。 这种压力在地方尤为明显。截至5月底，全国未售出房屋为65239套，其中46638套位于地方。更严重的是，竣工后未售出的房屋中，29350套中有83%位于地方。 未售房屋的积压将导致开发商的现金流枯竭，施工和新开工延迟。项目延迟越久，金融成本越高，损失也越大。加息进一步加重了这一恶性循环。 利率在全国范围内统一适用，但过热的中心集中在首尔。实际上，首尔的核心地区对利率相对不敏感。冲击首先在地方和供应现场显现。 单靠利率无法控制房价 总结如下。此次加息不足以改变首尔房价的走势，但借款人的利息在增加，经济性较低的项目开工变得更加困难。 基准利率是观察物价、经济增长、汇率和金融稳定的工具。首都圈房价和家庭债务也是此次决定的原因，但单靠全国统一的利率无法解决首尔的供应不足和核心地区的集中问题。要改变价格走势，必须同时推进税制、贷款监管，尤其是针对首尔的新房供应政策。 因此，今天的加息应当如此解读。期待此次0.25个百分点的加息能控制首尔房价，或担心市场即将崩溃，都是过于急躁的。需要首先关注的应是借款人的账户和开工现场。

全球汽车产业正面临巨大的生存竞争。电动车市场增长放缓、美国的关税政策、中国企业的低价攻势、原材料价格上涨以及地缘政治风险等因素使得行业陷入困境。整车制造商在保持盈利的同时，还需继续投资未来汽车，面临双重压力。 全球企业已经开始紧缩开支。德国大众因业绩不佳和电动车需求减缓，正在推进大规模的成本削减和组织重组。日本的情况也不例外。日产因销售不佳，正在减少全球生产能力，并计划裁减数万名员工和合并工厂。本田也在重新调整电动车投资计划，转向以盈利为中心的经营模式。曾经在全球市场上占据主导地位的企业，如今也不得不承受痛苦的结构调整以求生存。 相比之下，韩国汽车产业却呈现出截然不同的景象。现代汽车和韩国通用汽车的工会自13日起开始部分罢工，进行争议行动。生产受阻的现实使得行业的担忧加剧。虽然工人的集体行动权是宪法保障的权利，但在全球竞争异常激烈的时刻，停工所带来的影响需要劳资双方共同认真对待。 现代汽车工会要求支付净利润的30%作为绩效奖金，并提出延长退休年龄和恢复因非法行为被解雇的工会成员等不合理要求。这种要求虽然是希望与企业共享成果，但固定要求净利润的一定比例作为绩效奖金的方式，可能会大大限制企业未来的投资能力。现代汽车的经营环境也并不乐观。美国的关税负担、汇率波动、原材料价格上涨以及中东局势的不稳定，使得盈利能力持续恶化。今年第一季度的营业利润也比去年同期下降了30%以上。 生产线停工的损失不仅仅局限于整车制造商。汽车产业与数千家合作企业以及钢铁、化工、电子、物流等行业紧密相连，形成了典型的制造生态系统。如果整车工厂停工，合作企业的生产也会受到影响，出口计划和海外供应链将遭遇阻碍。恢复一旦动摇的供应信任需要很长时间。 在全球汽车产业担忧生存的时刻，韩国不能停留在过去的劳资关系模式中。美国、德国、日本和中国的汽车企业在减少工厂和员工的痛苦中，依然坚持对未来技术的投资。我们必须冷静审视，反复罢工和生产受阻所带来的自我削弱的竞争力。 政府应尊重劳资自主，但也要积极介入，以防对话陷入长期僵局。需要支持扩大设备投资和研发，提升供应链竞争力的政策支持。企业也应更加努力于合理的补偿和安全的工作环境的建设。 汽车产业与半导体一起，承担着数十万个就业岗位和出口的国家核心产业。劳资冲突越是拖延，国家经济整体将受到损害。为了使韩国汽车产业在生存竞争中不落后，必须首先停止消耗性的对立，而不是力量的较量。现在需要的是共同面向未来的解决方案。

有分析指出，韩国企业中连经营所得都无法覆盖利息支出的“僵尸企业”占比，近年来增幅高于主要发达国家。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）29日发布的数据显示，2025年韩国上市公司中僵尸企业占比达27.6%，较2017年的11.8%上升15.8个百分点。 所谓僵尸企业，是指连续3年息税前利润（EBIT）不足以覆盖利息支出，即利息保障倍数连续3年低于1的企业。 同期，美国僵尸企业占比升至30.7%，较2017年增加9.5个百分点；法国、英国、德国和日本的增幅分别为5.5个、2.8个、2.3个和1.9个百分点，均低于韩国。 韩经协表示，将2017年作为比较基准，主要是为了避免2015年至2016年中国股市泡沫破裂、大宗商品价格剧烈波动及英国“脱欧”等因素对分析结果造成干扰。 此外，韩国当年利息保障倍数低于1的“暂时性僵尸企业”占比也由2017年的30.4%升至2025年的43.9%，与美国（44%）接近，高于法国、英国、德国和日本。 从市场来看，2025年韩国创业板市场（KOSDAQ）上市公司的僵尸企业占比达32.6%，约为韩国综合股价指数（KOSPI）上市公司（16.7%）的两倍；与2017年相比，KOSDAQ市场增幅（19.5个百分点）也达到KOSPI市场（7.1个百分点）的2.7倍。 分行业来看，艺术、体育及休闲服务业僵尸企业占比最高，达60%；专业、科学及技术服务业（36.8%）、批发和零售业（36.4%）、信息通信业（32.5%）等行业也处于较高水平。其中，专业、科学及技术服务业增幅最大，达到30个百分点。 韩经协经济本部长李尚浩（音）表示，贸易环境恶化、汇率波动、原材料及人工成本上涨以及内需低迷等多重因素叠加，正持续削弱除半导体以外韩国主力产业的经营环境。

越南经济在生产、消费和投资复苏的推动下持续增长，但市民感受到的物价负担却日益加重。尤其是食品、交通和生活服务的价格接连上涨，使得下半年在保持增长动力的同时，管理通货膨胀压力成为一项紧迫任务。 根据6月18日（当地时间）越南《VnExpress》等媒体的报道，今年以来，工业生产、商品贸易、外国直接投资（FDI）、国际旅游、内需消费和资本市场的复苏交织在一起，形成了积极的增长趋势。然而，通货膨胀压力、汇率波动、能源价格、物流费用上涨、贸易平衡变化的可能性、全球贸易放缓的风险以及地缘政治的不确定性等多重因素，正在下半年形成挑战。 实际上，胡志明市的生活成本普遍上涨，市民们纷纷表示，日常支出如一碗米粉、一杯咖啡和叫车服务的费用明显增加。一些消费者反映，过去早餐和咖啡的费用在6万到7万5000越南盾（约3400元至4300元）之间，如今已飙升至接近10万越南盾（约5700元）。外出就餐的价格也在迅速上涨。胡志明市高法地区的一家米粉店将基本米粉的价格从4万越南盾提高至5万越南盾。一些餐馆的套餐价格也上涨了约1万越南盾。咖啡店和饮料品牌也有部分产品价格调整了5%至10%。 生活服务费用同样呈上涨趋势。理发、洗衣、外卖和停车等日常服务的价格在今年上涨了5%至20%。例如，7公斤以下的洗衣费用从7万越南盾上涨至9万至9万9000越南盾。交通和外卖费用的增加也是推动物价上涨的重要因素。主要叫车平台如Grab自4月底以来调整了部分服务的费用，配送公司也开始额外收取燃油附加费。 成本上涨压力累积 专家指出，此次服务价格上涨的背景是长期积累的成本压力。燃料费、原材料价格、物流费、租金、人工成本，以及税收和电子发票、经营标准合规所带来的费用增加，最终导致企业不得不提高价格。丁德贤博士分析认为，这种趋势是经济透明度和标准化增强过程中自然出现的现象。 统计数据显示，物价上涨的趋势十分明显。今年1至5月的平均消费者物价指数（CPI）比去年同期上涨了4.31%。食品和饮料部分上涨了4.77%，住房、电力、自来水、燃料和建筑材料上涨了6.64%，交通部分上涨了5.22%。然而，并非所有商家都在持续提高价格。一些小型餐馆因担心顾客流失，仍然保持多年的价格不变。即使原材料价格大幅上涨，也有一些商家选择牺牲部分盈利来控制价格上涨。 专家们认为，越南经济在今年上半年保持复苏趋势，但下半年如何管理通货膨胀、汇率、能源和物流成本压力，将是决定当前增长势头能否持续的关键。 与此同时，市民对物价上涨的反应各异。一位网友表示：“生活成本的增加确实感受到了。”另一位网友则提到：“每当油价上涨，商品和食品、服务的价格也随之上涨，但油价下降时价格却不变。”他对价格的下行刚性表示不满，并表示：“如果自己做饭，不喝咖啡或饮料，每天可以控制在约5万越南盾。”他还提到：“购买折扣食材并利用简单的烹饪方法，既有利于健康又能节省费用，月食费可控制在100万越南盾以下。” 另一位网友则表示：“成本持续上涨，虽然销售额增加，但盈利却变得困难。”他对蔬菜价格快速上涨的原因表示疑惑，想知道是否是由于作物歉收所致。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于季节性因素和汇率波动加剧，2026年第一季度韩国外汇交易额创下历史新高，日均交易额超过1000亿美元。根据韩国银行29日发布的《2026年第一季度外汇银行外汇交易动向》，今年第一季度外汇银行的日均外汇交易额（包括现货和外汇衍生品）为1026.5亿美元，比上季度增加180.3亿美元（21.3%），创下2008年统计改革以来的最高纪录。韩国银行相关人士表示：“除了季节性因素，外国投资者在韩国的证券交易额增加，以及汇率波动加剧导致的避险需求增加，推动了交易规模的扩大。”通常第四季度因年末账簿结算交易减少，而第一季度交易量增加。此外，外国投资者的证券交易额从去年第四季度的月均475万亿韩元激增至今年第一季度的855万亿韩元。随着汇率波动加剧，现货和衍生品交易同时增加。由于美国与伊朗的冲突，汇率波动显著。通常，汇率波动加剧会导致套利交易和避险交易量的增加。韩元兑美元汇率波动率从去年第四季度的0.37%扩大到今年第一季度的0.60%。商品方面，第一季度日均现货交易额为423.9亿美元，比上季度增加88亿美元（26.2%）。外汇衍生品交易额为602.7亿美元，增加92.3亿美元（18.1%）。其中，以NDF交易为主的远期交易额为189.4亿美元，比上季度增加36.5亿美元（23.9%）。NDF交易增加33.8亿美元，达到155.5亿美元。为了规避汇率波动带来的不确定性，企业和机构投资者增加了远期和外汇掉期交易。NDF是一种约定在未来某一时点以固定汇率进行外汇交易的远期合约，通常用于外汇避险。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。