用债务堆积的仓库里没有‘未来’
明年的国家财政将超过820万亿韩元，比今年增长12.8%，是自统计总支出以来的最大增幅。此前的记录是在2009年全球金融危机期间的10.6%。在经济繁荣时期，预算支出首次以两位数增长。税收也大幅增加，国税将增加49%，达到194万亿韩元。国会应当质疑，这笔钱究竟花在了哪里，剩下了什么。 政府对急剧增加的税收的使用回答是未来投资。政府希望在有余力时投资于人工智能和人才，以提高潜在增长率。虽然初衷是正确的，但方法存在问题。如果用一年短暂的繁荣所赚的钱来增加每年的支出，那就不是投资，而是冒险。 这样支出后，剩下的几乎没有。尽管税收增加了194万亿韩元，但管理财政依然赤字3万亿韩元。这是因为支出与税收的高峰相匹配。从2028年开始，总收入的增长率将降至4.5%、3.4%、3.4%，而支出却增加到9%、7%、5%。赤字将再次扩大，分别达到48万亿、83万亿和101万亿韩元。增加的支出中，很多项目如儿童基本津贴、青年储蓄普及、地方国立大学免学费等，一旦开始就无法撤回。 更大的问题是，这一预测本身就过于乐观。政府的中期计划假设半导体税收不会下降，而是保持不变。在这个假设下，到2030年，赤字将回到100万亿韩元以上。半导体市场稍有波动，税收就会减少数十万亿韩元，赤字将失控扩大。政府自己已将半导体行业的周期判断为短期，却在没有周期的情况下制定了支出计划。这是一种将国家财政寄托于美好时光的冒险主义。 宏观政策的平衡也被打破。今年的实际增长率达到30年来的最高点12%，而由于物价压力，韩国银行连续两个月提高利率。政府在经济火热时反其道而行，未能遵循财政减速的基本原则。当中央银行踩刹车时，财政却加速，利率必然上升，而这笔账最终由背负贷款的家庭和企业来买单。 更难以理解的是国家债务。尽管税收增加49%，国家债务却增加106万亿韩元，达到1520万亿韩元。赤字为3万亿韩元，但债务增加106万亿韩元的原因只有一个，那就是未来应对基金。政府提前获得国债发行额度，将104万亿韩元的闲置资金存入该基金。政府称之为储蓄，但左手借来的钱放在右手上并不是储蓄。存入104万亿韩元的利息每年就要4万亿韩元。政府的回答是通过股票和债券投资来赚取这部分利息，但作为市场规则的制定者和审批权的拥有者，政府用债务追逐收益，无论如何都无法得到赞扬。智利和挪威的稳定基金都是以实际盈余进行储备的，而我们是首个通过增加债务进行储备的国家。 利息已经很高。明年的国债利息将达到42.8万亿韩元，是2020年的两倍多，2030年将超过53万亿韩元。这相当于国防预算73万亿韩元的60%和研发预算39万亿韩元的规模。债务增加，利率上升，利息将以我们未曾经历的规模增长，最终将影响到福利、国防和教育等领域。 然而，政府却声称财政状况有所改善。国家债务比率将从51.6%降至48.3%。这是因为分母的预测值不同。今年的比率是基于年初低增长率预测的2026年名义GDP，而明年的比率则是反映半导体繁荣的2027年名义GDP。如果重新根据当前预测计算，今年的比率已降至46.9%，而明年则上升至48.3%。如果将基金中存放的104万亿韩元扣除，债务比率为45.0%。建立在不诚实数字上的财政健康并不是真正的健康。 打开未来基金的内部，问题更加明显。基金收入162万亿韩元中，用于项目的资金仅为45万亿韩元。用于未来资本积累的项目占其中的42%。其余部分则是现金、代金券、地方一般财政、国有企业投资和机构运营费用。儿童基本津贴29亿韩元在没有社会讨论和资金对策的情况下扩大并纳入基金。即使繁荣结束，孩子们仍会出生，那时这笔钱将回归一般财政，成为强制支出。青年文化艺术通行证的预算从3.61亿韩元增加到79.25亿韩元，增长了22倍。原有的61个一般财政项目和18万亿韩元也仅是名称变更，转入基金。真正需要的项目，如老龄化护理或青年AI能力转型几乎没有。 程序也被跳过。国民生活便利复合中心每个项目花费200亿韩元，两年内支出3万亿韩元，但没有任何记录显示已进行可行性研究。原本应分配给地方和教育的39600亿韩元也通过修改公式转入中央基金。地方原本自用的资金变成了中央分配的资金。 没有规则。基金法的18条条款中没有任何关于储备上限、提款条件、恢复义务或终止的规定。当基金资金被挪用到一般财政时，也仅以事后报告结束，没有国会审议。审议基金的委员会主席是计划财政部部长。出资、提取和监督的人是同一个。这不是基金，而是超出国会审议的第二预算，是预先提取的负数账户。其资金是未来世代需要偿还的债务，因此这个基金不是未来应对基金，而是未来债务基金，是让未来世代陷入困境的基金。 政府本可以选择更好的道路。如果将总支出增长率设定为7.8%，管理财政将实现33万亿韩元的盈余，这是自2007年以来20年的首次盈余。7.8%也是一个足够扩张的增长率。利用这笔盈余在两年内偿还债务，如果半导体税收仍然充足，再建立基金。储蓄应当是用剩余的钱，而不是借来的钱。用偿还债务后剩余的钱建立的基金，才是建立在盈余之上的未来基金，届时这个基金才会成为未来世代的遗产，而不是负担。 现在，责任在国会。国会需要审查两件事。为什么在赤字消失的年份仍然借债与赤字时期相同？用这笔债务建立的基金由谁、以什么规则使用？必须停止用债务进行储蓄，基金的规则应写入法律，基金的管理主体应由预算处长和官员转变为民间专家，并清除与未来无关的项目。国会必须明确这一点的原因显而易见。预算由政府制定，但债务由国民偿还，国会是代表国民批准债务的地方。如果在此次审议中未能纠正，增加的支出和债务将转移到下届国会、下届政府和下一代身上。 作者主要经历 ▲美国耶鲁大学经济学博士 ▲首尔市立大学税务学系·税务研究生院教授▲韩国财政学会会长 ▲前税收财政研究院研究员 ▲国会预算政策处税收分析审议官▲前地方规制创新委员会、财政改革特别委员会委员 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-09-18 15:08:00
![[金宇哲专栏] 用债务堆积的仓库里没有‘未来’](https://image.ajunews.com//content/image/2026/08/11/20260811230027154596_518_323.jpg)
