更高的增长动力：更双游戏为何持续创下52周新高
更双游戏持续创下新高，吸引了市场的关注。曾被视为社交赌场游戏主导企业的更双游戏，现通过人工智能（AI）基础的游戏开发、业务结构调整和盈利能力提升，进入了估值重新评估的阶段。 根据韩国交易所的数据，截至下午2时5分，更双游戏的股价较前一交易日上涨4500韩元（6.41%），达到74700韩元。当天股价一度上涨至76500韩元，创下52周新高。与今年3月4日创下的52周最低价47000韩元相比，股价上涨了62.7%。 市场普遍认为，近期股价的强劲表现不仅仅是业绩改善的结果。分析认为，AI驱动的游戏开发创新、业务组合多样化以及纳斯达克上市子公司完全控股的推进，三者共同推动了企业价值的重新评估。 尤其是AI应用能力的提升是最大的变化。更双游戏通过其子公司Paxie Games建立的“AI实验室”，构建了一个自动化的游戏开发系统。该系统能够在3周内完成从游戏策划到图形资产制作、平衡测试和全球发布的整个过程，按照单人开发者的标准进行。 这在超休闲游戏市场中被视为重要的竞争优势。过去开发一款游戏需要数月时间，而利用AI可以快速推出多款游戏，并根据市场反应选择性地进行推广。 实际上，基于AI的战略已经转化为业绩。Paxie Games推出的“合并工作室”、“逃脱游戏”、“TileStar”等AI游戏的收入正在快速增长。休闲游戏的收入占比从去年第四季度的9.6%扩大到今年第一季度的12%。 公司计划在下半年推出超过50款AI游戏。因此，休闲游戏部门的盈利能力也有望提升至两位数水平。 作为传统主力业务的社交赌场，依然是稳定的现金流来源。今年第一季度的合并收入达到2050亿韩元，营业利润为685亿韩元，首次突破季度收入2000亿韩元。尽管进行了积极的营销支出，营业利润率仍保持在33.4%，获得市场的积极评价。 高盈利能力的背后是DTC（直接面向消费者）战略。今年第一季度，自主支付的比例扩大至38.7%，大幅降低了应用市场的手续费负担。通过节省的成本，部分抵消了新游戏的营销支出增加。 证券界认为，DTC比例的扩大尚未结束。由于第一季度已达到原定年末目标的40%，如果按照当前趋势，超过50%的可能性也在增加。此外，北美市场的谷歌和苹果应用市场手续费降低的影响，可能进一步加快盈利能力的改善速度。 业务结构调整也是刺激投资者情绪的因素之一。更双游戏在4月宣布计划以每股11.25美元收购纳斯达克上市子公司DoubleDown Interactive（DDI）剩余32.9%的股份，计划将其完全控股。 市场普遍认为，此举将有助于消除重复上市风险，并为未来的并购（M&A）扩展奠定基础。若完全控股后进行纳斯达克退市，预计将改善合并净利润。 自上月以来，证券公司持续上调更双游戏的目标股价。新韩投资证券和IBK投资证券分别在上月22日和本月1日将更双游戏的目标股价定为10万韩元。新韩投资证券的研究员强锡五表示：“AI、并购和治理结构改善将同时提升每股收益（EPS）和市盈率（PER），因此将更双游戏视为首选股票。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-06-11 23:36:00
