韩元对美元汇率在1340韩元区间波动。 截至16日早上9时30分，首尔外汇市场上，韩元对美元汇率为1343.1韩元。当天早上6时的汇率较前一交易日下跌2.6韩元，报1342.0韩元。 这主要受到美国国债利率和美元疲软的影响。15日（当地时间），美国10年期国债利率下降至5.060，下降幅度为12.7个基点（1个基点=0.01个百分点）。30年期国债利率也下降了11.7个基点。 美元指数（DXY）较主要六种货币的价值下降了0.54%，报102.00。 纽约股市主要指数普遍上涨。道琼斯工业平均指数上涨556.21点（1.08%），收于51277.69点。 标准普尔500指数上涨25.12点（0.33%），收于7744.06点，纳斯达克综合指数上涨20.16点（0.08%），收于26713.03点。 当天早上，国内股市外资持续卖出。在证券市场开盘初，外资投资者净卖出3619亿韩元。 预计汇率将低于1340韩元。我们银行经济学家闵京媛表示：“预计由于美元疲软和出口结算量的影响，汇率将尝试低于1340韩元。” 她进一步指出：“尽管有可能推动美元升值的因素，但利率和美元并未作出反应，这表明之前积累的美元多头头寸正在减少。同时，半导体出口的良好表现带来的结算量持续流入，加上作为亚洲主要货币的日元走强，也将对韩元形成升值压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KB证券于16日将롯데관광开发的目标股价下调至1万7000元。由于中国政策变化等外部不确定性导致盈利能力改善延迟，但预计未来不确定性减轻后，基于访客增长将有反弹的可能。投资评级维持在“买入”。 KB证券研究员崔勇贤在当天的报告中表示：“롯데관광开发的访客数量持续增长，但人均掉落额的增长有限。推测主要原因是中国政策的变化。” 不过，崔研究员补充道：“10月国庆假期的效应以及中国税务未申报期限的结束，可能会为VIP掉落额的反弹打开机会。” 对于今年第三季度的营业利润，预计将低于市场预期。崔研究员指出：“预计营业收入将同比下降5.0%。”他还表示：“访客数量预计同比增长8.9%，但人均掉落额下降5%，持有率下降1.9个百分点，营业收入的增长将有所放缓。” 同时，他指出：“虽然第二季度加强了VIP滚动桌，但由于外部不确定性的影响，尚未看到明显效果。” 尽管如此，访客数量的增长趋势预计将持续。崔研究员认为：“我认为롯데관광开发的访客数量仍有进一步增长的空间，预计将继续增加航班，特别是从济州到澳门的航线，以及中国新航线的开通。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年开始积极进行股票投资的上班族A先生，通过股票和交易所交易基金（ETF）逐渐积累投资收益，感到十分有趣。当然，有时也会遭遇损失，但他通过“安全驾驶”来尽量减少损失。起初，他最大的困扰是选择购买哪些股票。然而，随着投资规模的扩大，他开始关注如何减少税负。随着ETF分红和储蓄利息等金融收入的增加，节税策略的重要性也愈发引起他的注意。一个同事给他的建议很简单：“你开设ISA账户了吗？” 没有免税的地方。只要有收益，税收就会随之而来，股票市场也不例外。虽然没有房地产那么大，但如果能少交税，就能提高收益率。股票市场的主要节税工具是个人综合资产管理账户（ISA）。接下来，我们来了解一下利用ISA进行节税的技巧。 已有1000万人注册ISA 15日，金融投资协会公布，截至8月底，ISA注册人数已达1005万人。自2016年3月引入以来，注册人数在约10年内首次突破1000万。与约4407万成年人口相比，约每四名成年人中就有一人拥有该账户。 注册人数的增长势头也十分迅猛。今年1月底注册人数超过800万，7个月内增加了超过200万。同期，注册金额也从约55万亿韩元增加至76.5万亿韩元。每个账户的平均注册金额约为762万韩元。随着国内股市的上涨，股票市场的参与度扩大，越来越多的投资者希望在一个账户中管理多种金融产品，同时享受税收优惠，这使得ISA成为了热门选择。 在注册者的构成中，年轻一代的变化尤为明显。20至30岁注册者的比例从2020年底的32.8%上升至今年8月底的41.1%，增加了8.3个百分点。尤其是这一代人的投资中介型ISA比例达到了95.1%。投资中介型允许注册者自行选择股票和ETF等进行管理。越来越多的投资者在选择投资产品时，不仅关注市场动态，还考虑税负问题。 最高可免税400万韩元的“实惠” ISA的最大魅力在于可以减少税负的同时管理资产。国内上市股票、ETF、基金、储蓄等多种金融产品可以放在一个账户中，账户内产生的收益和损失可以合并计算，以净收益为基础征税。一般型账户的净收益在200万韩元以内免税，低收入型账户则可免税至400万韩元。 超过免税限额的净收益适用9.9%的分离征税。与一般账户中产生的利息和股息收入通常需缴纳15.4%的预扣税相比，ISA的节税效果显著。此外，税款的支付可以推迟到到期解约等结算时点，这种税收递延效果使得在运营过程中，能够将原本用于缴税的资金再投资。 在注册前，还需注意一些条件。注册对象包括15岁以上的劳动者和19岁以上的居民，但在过去三个税务年度中，若曾被列为金融收入综合征税对象，则新注册将受到限制。缴纳限额为每年2000万韩元，累计1亿韩元，强制注册期限为3年。然而，并非所有投资收益在ISA中都能享受更有利的税收待遇。像国内上市股票的普通买卖收益等在一般账户中也免税的收入，在进行节税效果分析时需加以区分。 金融投资业界人士表示：“在ISA中通过定投ETF等进行投资，可以帮助长期资产的形成。刚开始投资的人不仅要考虑购买哪些产品，还需关注税收和账户结构。” 生产性金融ISA即将推出 ISA并非从一开始就成为大众化的账户。引入之初，注册对象仅限于劳动和经营收入者以及农渔民等，享受税收优惠的强制注册期限也设定为基本5年。随后在2021年，注册条件放宽，强制注册期限缩短至3年，使得使用门槛降低。制度变化与投资环境的结合，使得曾一度关注度减弱的ISA再次成为投资者的选择。 值得关注的是，除了现有的ISA，新的节税账户也即将推出。政府正在准备引入针对国内股票和国内股票型ETF进行长期投资的“生产性金融ISA”。政府的提案中包括利息和股息收入免税、每年2000万韩元和总计2亿韩元的缴纳限额，以及一定收入以下青年的缴纳额10%的所得扣除等。与现有ISA不同，免税范围将有所扩大。政府表示，生产性金融ISA中产生的利息和股息收入将不受限额全额免税。缴纳总限额也从现有ISA的1亿韩元增加至2亿韩元。然而，由于现有ISA与投资对象及税收优惠不同，因此在实际推出时需确认最终制度内容和详细注册条件。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元对美元汇率目前在1340韩元区间交易。 截至15日上午9时11分，首尔外汇市场上，韩元对美元汇率为1342.1韩元。当天上午6时的汇率较前一交易日上涨4.0韩元，达到1342.3韩元。 由于夜间发布的高物价数据和风险规避情绪交织，汇率小幅上涨。美国劳工部于14日（当地时间）公布的数据显示，9月份消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，高于专家预期的3.6%。 由于9月份CPI超出预期，联邦储备系统（美联储）加息的压力加大，导致美国纽约股市普遍下跌。道琼斯工业平均指数收盘下跌48.62点（0.09%），报51621.48点。 标准普尔500指数较前一交易日下跌86.51点（1.11%），报7718.94点；纳斯达克综合指数下跌511.51点（1.88%），报26692.87点。 美国国债收益率波动剧烈。由于物价冲击，早盘急剧上涨，随后因股市下跌导致的避险资产需求增加而回落。 截至下午3时，10年期国债收益率较前一交易日下跌2.7个基点（1个基点=0.01个百分点），报5.189%。 美元表现强劲。美元指数（DXY）较主要六种货币上涨0.32%，达到102.537。在交易中，美元一度上涨至102.94，创下18个月以来的最高点。 国际油价因中东地缘政治紧张局势加剧以及国际能源机构（IEA）对供应不足的警告而持续上涨。12月交货的布伦特原油上涨0.35%，报每桶106.06美元；11月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨1.01%，报每桶95.09美元，WTI已连续五个交易日上涨。 在国内股市，外资投资者在早盘继续卖出。在证券市场上，外资净卖出额达到3556亿韩元。 当天的汇率预计将在1340韩元附近保持稳定。我们的银行经济学家闵京元表示：“尽管面临强势美元的压力，但由于出口的抛售量限制了汇率的上行，因此预计汇率将在1340韩元附近波动。” 他指出：“美国CPI超出预期，导致市场对美联储加息的预期上升，美元反应强劲，可能会吸引跟随的外资多头情绪。同时，之前对韩元的强势压力可能会因此减弱。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合指数因外资和机构的同步净卖出而下跌近2%。尽管美国主要股指在第三季度业绩预期和利率压力缓解的推动下创下历史新高，但由于国际油价和美国国债收益率上升，以及市场对三星电子即将发布的初步业绩的观望情绪，韩国股市表现疲软。前一天刚刚恢复900点的韩国科技指数也在一天内再次跌破900点，跌幅超过2%。 根据韩国交易所的数据，7日，韩国综合指数收于6803.90点，较前一交易日下跌137.49点（1.98%）。该指数开盘时为6864.25点，较前一交易日下跌77.14点（1.11%），随后进一步扩大跌幅。 在证券市场上，外资和机构分别净卖出3兆1095亿韩元和8613亿韩元。相反，个人投资者则独自净买入3兆2616亿韩元，支撑了指数的底部。 市值前列的股票涨跌互现。三星电子（-1.29%）、SK海力士（-2.82%）、SK广场（-1.64%）、三星电机（-4.24%）、现代汽车（-3.45%）、三星生物制药（-2.52%）、三星生命（-1.40%）等均出现下跌。而LG能源解决方案（0.26%）、KB金融（0.96%）等则上涨收盘。 韩国科技指数同样表现疲软。当天，韩国科技指数收于898.43点，较前一交易日下跌21.49点（2.34%）。该指数开盘时为917.45点，较前一交易日下跌2.47点（0.27%），随后进一步扩大跌幅。 在韩国科技市场上，外资和机构分别净卖出3259亿韩元和2266亿韩元，而个人则净买入5771亿韩元。 市值前列的股票普遍下跌。阿尔特基因（-1.15%）、生态能源（-3.67%）、生态能源材料（-3.41%）、主成工程（-11.13%）、彩虹机器人（-4.08%）、新泰克（-2.63%）、利诺工业（-1.96%）、元益IPS（-7.22%）、伊奥科技（-4.78%）、HLB（-3.16%）等均出现下跌。 李京敏代信证券研究员表示：“国内股市再次因国际油价和美国国债收益率上升而表现疲软，同时在8日三星电子即将发布初步业绩的观望情绪也有所增加，外资和机构投资者均出现同步净卖出。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数因外资和机构的同步净卖出而下跌超过1%。尽管美国主要股指在第三季度业绩预期和利率压力缓解的推动下创下历史新高，但由于市场在三星电子发布初步业绩前的观望情绪和假期的警惕心理，国内股市表现疲软。前一天刚刚回升至900点的科斯达克也下跌超过1%，部分回吐了涨幅。 根据韩国交易所的数据，截至下午1时20分，综合股价指数较前一交易日下跌72.12点（1.04%），报6869.27点。该指数开盘时较前一交易日下跌77.14点（1.11%），报6864.25点，随后略微缩小了跌幅。 在证券市场上，外资和机构分别净卖出2兆52亿韩元和6399亿韩元。相反，个人投资者净买入2兆1173亿韩元，支撑了指数的下方。 市值前列的股票涨跌互现。三星电子（-0.09%）、SK海力士（-1.69%）、三星电机（-2.39%）、现代汽车（-2.80%）、三星生物制药（-2.52%）、三星生命（-0.35%）等股票表现疲软。而SK广场（0.34%）、LG能源解决方案（0.71%）、KB金融（1.02%）等则有所上涨。 科斯达克指数同样呈现下跌趋势。截至同一时刻，科斯达克指数较前一交易日下跌15.48点（1.68%），报904.44点。该指数开盘时较前一交易日下跌2.47点（0.27%），报917.45点。 在科斯达克市场，外资和机构分别净卖出3711亿韩元和1177亿韩元，而个人投资者则净买入5131亿韩元。 市值前列的股票大多表现疲软。尽管利诺工业（0.12%）小幅上涨，但阿尔特基（-0.19%）、生态能源（-2.20%）、生态能源BM（-2.48%）、主成工程（-7.90%）、彩虹机器人（-3.11%）、心泰克（-2.63%）、元益IPS（-5.80%）、伊奥科技（-4.78%）、HLB（-3.80%）等股票均出现下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率因欧元反弹而下滑至1330韩元区间。 截至7日上午10时30分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1338.7韩元。当天上午6时的汇率较前一日周交易基准价下跌5.5韩元，报1338.1韩元。 分析认为，汇率的下跌是由于欧元反弹导致美元疲软。前一晚，美元指数（DXY）较主要六种货币下跌0.32%，报101.84。 纽约股市全面上涨。6日（当地时间），道琼斯工业平均指数较前一交易日上涨253.38点（0.49%），收于51521.28点。 标准普尔500指数上涨44.98点（0.58%），收于7818.93点；纳斯达克综合指数上涨122.48点（0.45%），收于27599.79点。 受到压力的美国国债收益率有所回落。10年期国债收益率较前一交易日下降3个基点（1个基点=0.01个百分点），报5.281%。 国际油价呈现小幅上涨。12月交货的布伦特原油较前一交易日上涨0.26%，报每桶100.58美元；11月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.01%，报每桶89.44美元。 当天的汇率预计将在1330韩元区间波动。我们的银行经济学家闵京元表示：“在成长股投资情绪改善的背景下，欧元反弹引发的美元疲软预计将在1330韩元中后期进行支撑测试。虽然由于假期交易量有所减少，但半导体企业的交易量持续流入，将成为汇率稳定在1330韩元区间的主要动力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国股市在第三季度业绩预期和国债收益率上升趋势减缓的推动下，创下历史新高。7日，国内股市能否反弹备受关注。预计美国人工智能（AI）基础设施股的强劲表现和利率压力的缓解将对投资者情绪产生积极影响，但由于市场对三星电子的初步业绩持观望态度，以及假期的警惕心理，韩国综合指数的上涨幅度可能会受到限制。 6日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数上涨0.49%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.58%和0.45%，均创下历史新高。 随着下周第三季度业绩发布季的正式开始，主要企业的业绩预期增强，同时美国国债收益率和国际油价趋于稳定，风险资产的偏好情绪也随之增强。 高盛预计，标准普尔500企业的第三季度每股收益（EPS）将同比增长27%。特别是，AI基础设施投资受益企业将占整体利润增长的超过一半。 美国10年期国债收益率较前一交易日下降3个基点（1个基点=0.01个百分点），报5.281%。分析认为，欧洲国债收益率的下降和不安情绪的缓解对美国国债收益率的稳定产生了影响。 国际油价小幅上涨。12月交货的布伦特原油上涨0.26%，报每桶100.58美元；11月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.01%，报每桶89.44美元。 与AI相关的股票也表现强劲。马维尔科技在展望长期AI增长的情况下上涨5.81%，博通也上涨3.67%。英伟达在法国巴黎银行上调目标价后，盘中一度上涨近2%，但因获利回吐，涨幅大部分回落。 徐相英，未来资产证券研究员表示：“法国等欧洲国家的国债收益率下降稳定，缓解了不安情绪。同时，马维尔（+5.81%）在投资者日上提出长期AI增长展望，定制芯片、网络和光通信相关股票表现强劲，推动了科技股的上涨。” 预计国内股市将从下跌中反弹。韩智英，Kiwoom证券研究员分析称：“今天国内股市预计将在美国10年期国债收益率低于5.3%和欧洲国债市场不安情绪缓解的良好外部环境下，受益于美国AI基础设施股的强劲表现而开盘上涨。” 然而，市场在盘中可能会因等待三星电子的初步业绩发布和周末假期的警惕心理而限制上涨幅度。截至当天上午8时8分，NXT盘前市场中，三星电子下跌0.74%，SK海力士下跌1.47%。 一位研究员表示：“盘中由于等待三星电子初步业绩的心理和周末假期的警惕心理交织，股市的上行空间将受到限制，可能会转向行业轮动的市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合指数因外资和机构的共同抛售，当前在6790点附近表现疲软。尽管美光公司发布了创纪录的业绩，但国内市场仍受到利率压力的影响。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时5分，韩国综合指数较前一交易日下跌45.69点（0.67%），报6792.35点。该指数开盘时较前一交易日下跌23.55点（0.34%），报6814.49点，随后跌幅扩大。 在证券市场上，外资和机构分别净卖出3278亿韩元和1203亿韩元。相反，个人投资者则净买入4371亿韩元。 市值前列的股票表现不一。三星电子（-0.65%）、SK海力士（-0.28%）、SK广场（-2.99%）、三星电机（-2.51%）、LG能源解决方案（-0.28%）、KB金融（-0.24%）、三星物产（-0.35%）等股票下跌。相对而言，现代汽车（0.72%）、三星生物制剂（0.14%）等股票则上涨。 科斯达克指数同样表现疲软。此时科斯达克指数较前一交易日下跌0.09点（0.01%），报855.82点。该指数开盘时较前一交易日下跌1.95点（0.23%），报853.96点，随后波动不定。 在科斯达克市场上，外资和机构分别净卖出223亿韩元和205亿韩元，而个人投资者则净买入639亿韩元。 市值前列的股票涨跌互现。生态科技（0.50%）、元益IPS（3.88%）、伊奥科技（1.73%）、心特克（0.27%）、丽诺工业（2.59%）、HPSP（3.61%）等股票上涨。相反，主成分工程（-0.86%）、生态科技比姆（-0.18%）、彩虹机器人（-0.72%）等股票下跌。 在美国市场，尽管8月个人消费支出（PCE）物价指数低于市场预期，但由于长期国债收益率大幅上升，市场表现混合。道琼斯工业平均指数较前一交易日下跌0.86%，标准普尔500指数下跌0.25%。而以科技股为主的纳斯达克综合指数则上涨0.24%。费城半导体指数持平，韩国综合指数200夜间期货下跌0.46%。 美国市场在开盘初因PCE物价放缓而上涨，但由于长期国债收益率上升，涨幅几乎全部回吐。8月PCE价格指数同比上涨3.4%，低于市场预期的3.7%，核心PCE也低于预期。 然而，美国10年期国债收益率在盘中突破5.3%，30年期国债收益率也超过5.6%，对股市形成压力。这被解读为尽管物价放缓，但经济走势依然强劲，市场对高利率持续的警惕性加大。 在半导体行业，美光的良好业绩被视为支持投资者信心的因素。美光宣布2026财年第四季度（6月至8月）营收达到542亿3000万美元，超出市场调研机构伦敦证券交易所集团（LSEG）预期的510亿7000万美元，成为意外的好成绩。 尽管美国长期利率上升带来压力，但也有分析师预计国内股市将反弹。韩志英，来自Kiwoom证券的研究员表示：“尽管美国10年期国债收益率大幅上升导致美国股市回吐涨幅，但由于季度末再平衡结束的安心感、美光的业绩惊喜以及对9月韩国出口的期待，国内股市有望反弹。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷上半年国内股票投资收益达231万亿……60岁以上投资者表现突出 - 30日，韩国国民力量党议员金在燮的办公室分析了8家主要证券公司（韩国投资、未来资产、NH投资、三星、KB、Kiwoom、信韩投资、Toss证券）提交的《个人投资者国内外股票投资现状》，结果显示，今年1至6月个人投资者的国内股票投资收益为231万1398亿韩元。 - 按世代划分，今年上半年50岁投资者的国内股票投资收益为69万951亿韩元，其次是60岁58万2437亿韩元，40岁42万540亿韩元，70岁25万9721亿韩元，30岁18万5827亿韩元，80岁以上8万1378亿韩元，20岁5万2150亿韩元。 - 然而，若比较整体交易金额和整体投资收益的比例，60岁以上高龄群体的表现相对突出。60岁投资者占整体交易金额的22.4%，但其在整体投资收益中占25.2%。 - 将所有60岁以上的交易金额比例合计，虽然仅占整体（2611万7350亿韩元）的29.3%，远低于40、50岁群体，但他们的投资收益达92万3536亿韩元，占整体收益的40.0%。 - 60岁以上高龄群体相对较高的收益可能与其投资方式不同于40、50岁群体有关。今年3月，由于中东战争加剧，国内股市急剧下跌，在此过程中，利用信用融资的投资者在股价急跌时面临强制平仓风险，难以继续持有，而自有资金比例相对较高的投资者则能够在急跌中坚持持有，直到后续的反弹阶段。 - 高龄群体参与国内股票的比例也在快速扩大。60岁以上投资者在整体国内股票交易金额中所占比例从2021年的15.8%上升至2022年的19.1%、2023年的21.9%、2024年的24.4%、去年的28.5%，到今年上半年已达到29.3%。 ◆主要报告 ▷利率5%时代，应该买哪些股票？- 美国10年期国债收益率超过5%，标准普尔500指数的收益差（预期收益率-10年期国债收益率）趋近于零，股票投资的吸引力即将消失。 - 不过，考虑到国际油价（以WTI为基准）正在降低，以及对地缘政治风险的价格敏感度降低，期待的通胀压力有所减轻，这一变化仍然是积极的。 - WTI价格从90美元降至80美元时，10年期国债收益率下降，标准普尔500指数的预期收益率为13%，KOSPI为11%。第四季度，2027年收益预测的变化将变得重要。最近三年第四季度股价收益率较高的行业的共同点是第三季度业绩发布中，下一年度的收益预测被上调。 - 对于2027年收益增长率较高且最近收益预测被上调的行业，如标准普尔500的半导体、软件、硬件、医疗设备/服务，KOSPI的半导体、电力设备、二次电池等行业，值得关注。 - 美国经济继续以科技为中心的投资主导增长，即使国际油价下跌，实际利率仍有可能维持在较高水平。1999年，投资主导增长、联邦储备基准利率上调（下半年）、市场利率上升同时进行，导致主导行业内股价差异化加剧。 - 因此，在利率5%时代，行业选择和企业筛选都显得尤为重要。需要围绕标准普尔500中① 2026年第二季度与第三季度或2026年与2027年自有资本收益率（ROE）上升的企业，② 预计自由现金流（FCF）增加的企业构建投资组合策略。 - 在KOSPI中，① 折现率已上升，② 考虑到韩元升值，即使调整营业利润率，第三季度营业利润率仍应高于第二季度（也考虑2027年预测），③ 扩大对预计自由现金流增加企业的投资比例策略有效。 ◆市场收盘后（30日）主要公告 ▷第一企划，2800亿韩元自家股票回购……一年内再回购1400亿韩元 ▷Xplus，30亿韩元第三方配售增资 ▷泰永建设，增资……向未来资产证券等进行三方配售 ◆基金动态（截至29日，不包括ETF） ▷国内股票型：-5万6214亿韩元 ▷海外股票型：-1041亿韩元 ◆今日（1日）主要日程 ▷韩国：进出口统计（9月） ▷美国：ISM制造业指数（9月）、建筑支出（8月） ▷休市：中国、香港※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。