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【特征股】因推进人事分拆，Kakao股价暴跌11%Kakao因推进人事分拆的消息，股价出现大幅下跌。尽管现有股东将按比例获得分拆新设公司的股份和存续公司的股份，但投资者仍将此次人事分拆视为可能对企业价值造成负担的因素。 根据21日韩国交易所的数据，截至当天上午11时41分，Kakao股价较前一交易日下跌4550韩元（11.76%），报34150韩元。当天股价以38150韩元开盘，盘中一度跌至33600韩元。 股价的急剧下跌被解读为Kakao决定进行人事分拆后，投资者情绪恶化的结果。 Kakao在当天上午召开董事会，决定将公司分拆为Kakao AI（新设公司）和Kakao X（存续公司）。人事分拆的方式是现有公司的股东根据持股比例分配新设公司的股份。 Kakao AI将以Kakao Talk为核心，连接人工智能、广告和电商，成为“人工智能核心公司”；而Kakao X则涵盖科技金融、内容和出行等核心子公司，成为“未来价值投资公司”。 分拆比例根据净资产账面价值确定，Kakao AI为0.36，Kakao X为0.64。因此，现有Kakao股东将根据分拆比例获得两家公司的股份。 公司计划于12月17日召开临时股东大会，预计在明年1月1日完成分拆。随后，将于同月27日推进Kakao AI的重新上市和Kakao X的变更上市。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-21 21:12:00 -
![[独家报道] “我们是国有企业吗？”…困扰韩国交易所12年的‘经营协议’的悖论](https://image.ajunews.com//content/image/2026/08/19/20260819143511801149_518_323.png)
“我们是国有企业吗？”…困扰韩国交易所12年的‘经营协议’的悖论最近，韩国交易所的局势颇为动荡。内部员工对金融委员会最近通报的‘2025年度经营评估成绩单’感到不安和不满。交易所过去一直获得优异的经营评估，评级为最优秀(S)或优秀(A)。然而，这次评估却降至了‘B级’，这是自2016年以来的首次降级。 评级下降的影响巨大。员工的奖金从原来的基本工资的200%降至100%，而机构负责人及高管的年薪也被削减了数千万韩元。早在2021年，由于政府的控制，员工的工资未能及时反映物价上涨，现如今又因奖金减半，员工士气降至低谷。究竟发生了什么？ ◇ 12年来金融委员会的控制 目前，交易所的治理结构并非国有企业，而是民营股份公司，主要由证券公司等金融机构持股。然而，早在17年前的2009年，李明博政府因认为交易所管理松散，将其指定为准政府机构。这使得作为民营公司的交易所面临了各种监管和限制。经过多年的要求解除指定，交易所于11年前的2015年终于正式解除了公营机构的身份。 问题在于当时的代价。金融委员会在解除公营机构身份的同时，与交易所签署了单独的‘经营协议’。虽然名为协议，但实际上是金融委员会对交易所的预算使用、员工薪酬及组织运营进行全面控制的强有力措施。 内部员工对这种表面上是民营企业，实际上却依然受到严格控制的状况不满。实际上，交易所在2021年高通胀的情况下，因金融委员会的控制，工资被‘冻结’在0%。一名员工表示：“金融委员会对交易所有‘高薪组织’的偏见，令人感到不满。如果政府控制三星电子的薪酬，那会不会显得不合理？即使感到冤屈，但由于协议规定了上下关系，令人感到无奈。” ◇ 降级背景不明 更大的问题在于此次‘S→B降级’的背景不明。 据悉，金融委员会将去年3月发生的证券市场系统故障（约7分钟交易中断及部分股票交易停止）视为扣分因素。然而，交易所内外普遍质疑：“虽然系统故障可以理解为扣分，但在连接当期净利润同比增长67%，达到7089亿韩元的情况下，是否真的有必要降级两级？” 因此，金融投资行业内也有声音认为，评估进行时，今年初爆发的单一股票杠杆争议可能产生了影响。随着三星电子、SK海力士等单一股票杠杆引发的批评加剧，作为评估主体的金融委员会可能感到压力，进而大幅降低了交易所的主观评估分数。 问题在于‘时间的相关性’和‘责任归属’。此次成绩单是对‘2025年度’业绩的评估。然而，如果因评估进行中而将‘2026年’发生的单一股票杠杆争议后期反映在评估中，这将难以避免被指责为“动态成绩单”。更何况，单一股票杠杆的上市和制度引入并非交易所单方面决定，而是经过金融委员会及证券期货委员会的批准后推进的政策任务。 有声音指出，政策是与金融当局协商制定的，但由于舆论恶化，交易所却独自承担了经营评估的责任和成绩单的扣分。金融委员会强调“单一股票杠杆与评级下降无关”，并强调盲评，但由于未能透明地说明具体扣分原因，导致谣言和不信任加剧。 ◇ “全球竞争激烈，手脚却被束缚” 在过去，交易所曾在国内市场100%垄断的时代，政府的强力监管和监督或许是有其理由的。然而，情况已完全改变。 随着多边交易所(ATS)的NextTrade于去年3月正式成立，国内交易所市场也进入了真正的多元竞争体系。此外，与旧金山、东京、新加坡等全球交易所之间在人工智能(AI)、数据、衍生品主导权的争夺也愈发激烈。在吸引优秀人才和灵活组织方面，11年前签署的过时‘经营协议’和不透明的‘经营评估’如同束缚了交易所的手脚。 交易所工会也表示：“在垄断体制下签署的经营协议损害了金融竞争力”，要求修订或废除，但当局的门槛依然很高。
2026-08-19 23:56:00 -
科斯麦斯第二季度创历史新高，股价暴涨14%科斯麦斯在今年第二季度创下历史最高业绩后，证券市场的目标股价上调，股价在盘中上涨超过14%。 根据12日韩国交易所的数据，截至下午12时39分，科斯麦斯的股价较前一交易日上涨3万1000韩元（14.76%），报24万1000韩元。 科斯麦斯在前一天发布公告称，按照合并口径，今年第二季度营业利润为737亿韩元，比去年同期增长21.3%。同期销售额为7949亿韩元，增长27.5%；净利润为500亿韩元，增长129.0%。销售额和营业利润均创下季度历史新高。 上半年累计销售额为1兆4769亿韩元，同比增长21.8%；营业利润为1268亿韩元，增长13.0%。包括韩国在内的中国、美国和东南亚等主要海外子公司的增长势头持续，推动了业绩的提升。 证券市场预计下半年仍将保持增长。NH投资证券当天将科斯麦斯的目标股价从26万韩元上调至30万韩元。 NH投资证券研究员郑志允表示：“7月至8月的高出口增长率持续，曾对单独法人利润造成压力的因素正在缓解。”他还表示：“中国和美国子公司的高速增长使得第三季度的业绩预期依然有效。” 他补充道：“估值吸引力也很高，建议买入。” 当天，证券市场的目标股价上调接连不断。LS证券将目标股价定为35万韩元，教保证券31万韩元，韩国投资·现代汽车证券30万韩元，SK证券29万韩元，友信投资·新英·新韩投资证券28万韩元，元大证券27万3000韩元，汉华投资证券·三星证券27万韩元等也纷纷上调了目标股价。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-12 21:52:00
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【特征股】因推进人事分拆，Kakao股价暴跌11%
Kakao因推进人事分拆的消息，股价出现大幅下跌。尽管现有股东将按比例获得分拆新设公司的股份和存续公司的股份，但投资者仍将此次人事分拆视为可能对企业价值造成负担的因素。 根据21日韩国交易所的数据，截至当天上午11时41分，Kakao股价较前一交易日下跌4550韩元（11.76%），报34150韩元。当天股价以38150韩元开盘，盘中一度跌至33600韩元。 股价的急剧下跌被解读为Kakao决定进行人事分拆后，投资者情绪恶化的结果。 Kakao在当天上午召开董事会，决定将公司分拆为Kakao AI（新设公司）和Kakao X（存续公司）。人事分拆的方式是现有公司的股东根据持股比例分配新设公司的股份。 Kakao AI将以Kakao Talk为核心，连接人工智能、广告和电商，成为“人工智能核心公司”；而Kakao X则涵盖科技金融、内容和出行等核心子公司，成为“未来价值投资公司”。 分拆比例根据净资产账面价值确定，Kakao AI为0.36，Kakao X为0.64。因此，现有Kakao股东将根据分拆比例获得两家公司的股份。 公司计划于12月17日召开临时股东大会，预计在明年1月1日完成分拆。随后，将于同月27日推进Kakao AI的重新上市和Kakao X的变更上市。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-21 21:12:00 -
“我们是国有企业吗？”…困扰韩国交易所12年的‘经营协议’的悖论
最近，韩国交易所的局势颇为动荡。内部员工对金融委员会最近通报的‘2025年度经营评估成绩单’感到不安和不满。交易所过去一直获得优异的经营评估，评级为最优秀(S)或优秀(A)。然而，这次评估却降至了‘B级’，这是自2016年以来的首次降级。 评级下降的影响巨大。员工的奖金从原来的基本工资的200%降至100%，而机构负责人及高管的年薪也被削减了数千万韩元。早在2021年，由于政府的控制，员工的工资未能及时反映物价上涨，现如今又因奖金减半，员工士气降至低谷。究竟发生了什么？ ◇ 12年来金融委员会的控制 目前，交易所的治理结构并非国有企业，而是民营股份公司，主要由证券公司等金融机构持股。然而，早在17年前的2009年，李明博政府因认为交易所管理松散，将其指定为准政府机构。这使得作为民营公司的交易所面临了各种监管和限制。经过多年的要求解除指定，交易所于11年前的2015年终于正式解除了公营机构的身份。 问题在于当时的代价。金融委员会在解除公营机构身份的同时，与交易所签署了单独的‘经营协议’。虽然名为协议，但实际上是金融委员会对交易所的预算使用、员工薪酬及组织运营进行全面控制的强有力措施。 内部员工对这种表面上是民营企业，实际上却依然受到严格控制的状况不满。实际上，交易所在2021年高通胀的情况下，因金融委员会的控制，工资被‘冻结’在0%。一名员工表示：“金融委员会对交易所有‘高薪组织’的偏见，令人感到不满。如果政府控制三星电子的薪酬，那会不会显得不合理？即使感到冤屈，但由于协议规定了上下关系，令人感到无奈。” ◇ 降级背景不明 更大的问题在于此次‘S→B降级’的背景不明。 据悉，金融委员会将去年3月发生的证券市场系统故障（约7分钟交易中断及部分股票交易停止）视为扣分因素。然而，交易所内外普遍质疑：“虽然系统故障可以理解为扣分，但在连接当期净利润同比增长67%，达到7089亿韩元的情况下，是否真的有必要降级两级？” 因此，金融投资行业内也有声音认为，评估进行时，今年初爆发的单一股票杠杆争议可能产生了影响。随着三星电子、SK海力士等单一股票杠杆引发的批评加剧，作为评估主体的金融委员会可能感到压力，进而大幅降低了交易所的主观评估分数。 问题在于‘时间的相关性’和‘责任归属’。此次成绩单是对‘2025年度’业绩的评估。然而，如果因评估进行中而将‘2026年’发生的单一股票杠杆争议后期反映在评估中，这将难以避免被指责为“动态成绩单”。更何况，单一股票杠杆的上市和制度引入并非交易所单方面决定，而是经过金融委员会及证券期货委员会的批准后推进的政策任务。 有声音指出，政策是与金融当局协商制定的，但由于舆论恶化，交易所却独自承担了经营评估的责任和成绩单的扣分。金融委员会强调“单一股票杠杆与评级下降无关”，并强调盲评，但由于未能透明地说明具体扣分原因，导致谣言和不信任加剧。 ◇ “全球竞争激烈，手脚却被束缚” 在过去，交易所曾在国内市场100%垄断的时代，政府的强力监管和监督或许是有其理由的。然而，情况已完全改变。 随着多边交易所(ATS)的NextTrade于去年3月正式成立，国内交易所市场也进入了真正的多元竞争体系。此外，与旧金山、东京、新加坡等全球交易所之间在人工智能(AI)、数据、衍生品主导权的争夺也愈发激烈。在吸引优秀人才和灵活组织方面，11年前签署的过时‘经营协议’和不透明的‘经营评估’如同束缚了交易所的手脚。 交易所工会也表示：“在垄断体制下签署的经营协议损害了金融竞争力”，要求修订或废除，但当局的门槛依然很高。
2026-08-19 23:56:00 -
科斯麦斯第二季度创历史新高，股价暴涨14%
科斯麦斯在今年第二季度创下历史最高业绩后，证券市场的目标股价上调，股价在盘中上涨超过14%。 根据12日韩国交易所的数据，截至下午12时39分，科斯麦斯的股价较前一交易日上涨3万1000韩元（14.76%），报24万1000韩元。 科斯麦斯在前一天发布公告称，按照合并口径，今年第二季度营业利润为737亿韩元，比去年同期增长21.3%。同期销售额为7949亿韩元，增长27.5%；净利润为500亿韩元，增长129.0%。销售额和营业利润均创下季度历史新高。 上半年累计销售额为1兆4769亿韩元，同比增长21.8%；营业利润为1268亿韩元，增长13.0%。包括韩国在内的中国、美国和东南亚等主要海外子公司的增长势头持续，推动了业绩的提升。 证券市场预计下半年仍将保持增长。NH投资证券当天将科斯麦斯的目标股价从26万韩元上调至30万韩元。 NH投资证券研究员郑志允表示：“7月至8月的高出口增长率持续，曾对单独法人利润造成压力的因素正在缓解。”他还表示：“中国和美国子公司的高速增长使得第三季度的业绩预期依然有效。” 他补充道：“估值吸引力也很高，建议买入。” 当天，证券市场的目标股价上调接连不断。LS证券将目标股价定为35万韩元，教保证券31万韩元，韩国投资·现代汽车证券30万韩元，SK证券29万韩元，友信投资·新英·新韩投资证券28万韩元，元大证券27万3000韩元，汉华投资证券·三星证券27万韩元等也纷纷上调了目标股价。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-12 21:52:00
