李亿权金融委员会主席将在15日迎来其就任一周年。尽管他在就任时被认为是来自企划财政部（现为财政经济部）的实务型经济官僚，但一年后，他在政府中的地位已发生变化，成为总统室政策室长的继任候选人之一。他以“生产性金融”为核心，集中政策力量改变金融资金流向，并在问题出现时迅速提出解决方案，增强了自己的存在感。 然而，他所称的“个人信念”的“房地产与金融脱钩”仍然与扩大住房供应的现实相矛盾，成为未完成的任务。 根据金融界的消息，自去年就任以来，李主席一直将生产性金融、包容性金融和金融消费者保护作为金融政策的主要支柱。李主席于去年9月13日被任命，并于15日正式就任，开始了他的工作。 在金融界内外，李主席迅速应对问题被视为其典型工作风格。去年5月，当民间坏账“常青树”的长期逾期债务问题浮出水面时，他在相关报道发布后立即指示核实事实，金融委员会在约10小时内召开了全体会议。随后，除了处理新跃基金的债务外，还扩大了对剩余长期逾期债务的处理范围，并检查了其他流动化公司和公共机构持有的债务。这被视为李主席将简单的应对措施与制度改善相结合的一个例证。 政策上最明显的变化是生产性金融的扩大。政府将国民成长基金的规模从最初的150万亿韩元扩大至200万亿韩元，并增加对半导体、人工智能（AI）和生物等高科技产业和创新企业的资金供应。同时，政府也要求金融控股公司和银行扩大企业金融和战略产业投资，从而推动金融界资金运用方向的改变。 然而，家庭债务和房地产金融仍然是亟待解决的问题。李主席在7月的国会上表示，“房地产与金融脱钩”是他的个人信念。他认为，金融资金应当脱离支撑房价上涨的结构，转向企业和产业。 但随着政府加快住房供应的步伐，金融监管机构面临着在管理家庭贷款总量的同时，必须为团体贷款和房地产项目融资（PF）以及与住房供应相关的金融提供资金的局面。最近，金融监管机构密切管理首都圈的PF项目，并鼓励银行向正常项目提供资金，这也反映了这种政策上的困境。 最终，李主席的第二年政策成败将取决于他能否精确区分投机性需求与实际需求和供应金融，而不是简单地减少房地产金融。生产性金融也进入了一个阶段，检验其是否超越供应计划，真正促进企业投资和增长。 金融界人士表示：“过去一年是明确生产性金融政策方向并提高问题应对速度的时期，未来在家庭债务稳定、住房供应和产业金融扩展方面的政策调整能力将变得更加重要。”

韩国资产管理公司（캠코）于9日宣布，任命金京才为新任常务董事，负责公共开发领域的全面工作。 金京才，1975年出生，曾在银行和证券公司工作，积累了丰富的房地产金融和项目融资（PF）领域的经验。 他于2002年加入新韩银行，之后在未来资产证券公司PF总部等单位工作，随后在新韩投资证券担任房地产金融二部和投资资产管理部的部门负责人。 金京才凭借在房地产、PF和金融领域的实务经验，预计将为韩国资产管理公司的公共开发项目和住房供应相关的金融支持工作提供重要支持。 韩国资产管理公司表示，期待金京才作为熟悉房地产和PF金融的民间专家，能够在推动政府政策、扩大住房供应金融支持方面发挥积极作用。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国的出口首次在一个月内超过1000亿美元，成为继德国、中国和美国之后全球第四个达到这一成就的国家。作为一个人口仅5000万的国家，凭借制造业和技术实力在全球贸易史上书写新篇章，这无疑是一个重要的成就。半导体等主导产业的竞争力再次得到了确认，全球人工智能投资的扩大也为韩国企业带来了机遇。在一个依赖出口的国家，月出口突破1000亿美元绝非小事。 然而，仅仅庆祝并不足以掩盖韩国经济的阴霾。在同一时期，韩元对美元的汇率飙升至1550韩元左右，创下17年来的最高水平。尽管出口创下历史新高，但货币价值却回落至金融危机时期的水平。这正是当前韩国经济的两面性：表面上是出口繁荣，内部却面临韩元贬值、金融市场不安和进口物价压力的双重挑战。 高汇率对出口企业可能是短期利好。以美元赚取的收入换算成韩元后，销售额增加，价格竞争力提升。然而，当前的汇率上涨不能仅仅视为出口支持的效果。在能源、原材料和食品等大量依赖进口的韩国经济中，高汇率意味着成本上升。企业的生产成本上升，物价再次受到刺激，家庭的实际收入减少。拥有外币债务的企业偿还负担也加重。 更大的问题在于出口繁荣的结构。月出口突破1000亿美元的很大一部分依赖于半导体超级周期。半导体是韩国经济的核心产业这一点毋庸置疑，但过于依赖特定品类和特定市场的结构随时可能转变为弱点。全球经济放缓、美中冲突、技术霸权竞争和供应链重组交织在一起，今天的繁荣可能在明天变成波动。出口数字的增加并不意味着经济体质的增强。 汇率的急剧上涨也反映了海外投资者对韩国经济的看法。尽管经常账户改善、出口增加，但如果韩元仍无法摆脱贬值，市场可能对韩国经济的增长持续性和政策信任缺乏足够的信心。如果家庭债务、房地产金融、财政负担和政治不确定性等多重因素共同作用，问题将更加严重。汇率是一个国家经济的综合成绩单。 政府不应仅仅停留在宣传出口突破1000亿美元的阶段。现在需要的不是庆祝，而是管理。如果外汇市场波动过大，应及时采取稳定措施，但也不能仅仅依赖人为的汇率防御。市场需要可信的财政和货币政策组合、物价稳定的决心以及外汇流动性的管理。中小出口企业和原材料进口企业对汇率波动特别脆弱，因此需要提供更为细致的汇率对冲支持。 产业政策也应有所改变。应摆脱依赖半导体繁荣来解释出口业绩的方式，扩大到电池、生物、国防、造船、人工智能、内容和服务出口等领域。出口大国的地位并非依赖一两个品类的成功，而是源于广泛而坚韧的产业生态系统。 月出口1000亿美元是韩国经济仍然强大的证据。同时，17年来的高汇率也警示着这种强大是建立在多么不稳定的基础之上。如果出口创下历史新高，但国民却担忧物价和汇率，那么就很难称之为成功。政府和企业不应沉醉于记录之中，而应将出口的量化成就与经济体质改善、货币稳定和国民生活的稳定联系起来。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管政府表示要控制家庭债务，但债务依然在上升。金融委员会宣布，今年家庭贷款的增长率目标为1.5%，并计划到2030年将家庭债务占国内生产总值的比例降低到80%。同时，政策贷款的比例也将从目前的30%逐步降低到20%。然而，5月份家庭贷款的增长情况显示了这些目标的脆弱性。银行的家庭贷款在一个月内增加了6.9万亿韩元。尽管政策声称要收紧，但市场再次向债务和资产倾斜。 问题不仅在于贷款监管的松懈。韩国的家庭债务与房地产市场紧密相连。如果人们仍然期待房价上涨，贷款需求随时可能复苏。银行将有抵押的住房贷款视为最轻松的收益来源，而政策贷款则在保障民众居住稳定的名义下，增加了购房能力。租赁贷款既是保护租户的措施，同时也推动了租金上涨，并成为资金流向投资的渠道。家庭、银行和政府政策朝着同一方向发展，即使稍微收紧贷款总量，房地产金融的流动性也难以被阻断。 因此，所需的不是简单的总量监管重复。首先，必须精细化政策贷款。像“踏石”、“支撑”和“安居贷款”这样的贷款应当是无房家庭的安全网，而不是支撑房价下行的补贴。应更细致地考虑收入、资产、房价和地区的过热程度，缩小支持对象的范围，并阻止高价房屋或投资需求的流入。如果以保护民众为名的政策最终导致房价上涨，那么政策方向就需要重新设计。 银行的责任也应被追究。在谈论生产性金融的同时，不能放任资金流向房地产抵押贷款的结构。对房贷增长率高的银行应施加更大的管理压力，并改变评估和健康监管，以确保资金流向企业贷款、创新金融和地方金融。在银行通过轻松的抵押贷款积累利润的同时，家庭却背负着终身偿还的债务，整个经济的资金被锁定在房价上。这并不是正常的金融状态。 租赁贷款和债务收入比（DSR）例外也不能成为禁区。应保持对实际需求的保护，但要加强担保限额和收入审查，同时阻止企业贷款或信用贷款通过变相方式流入购房资金。如果贷款监管被规避，家庭债务管理将每次都面临失败。 切断房地产金融的链条并不是要惩罚购房者，而是希望家庭的未来收入、银行的资金和政府的政策金融不再仅仅依赖于房价上涨的预期。单靠金融政策是不够的。需要同时进行持有负担正常化、抑制投机需求和以实际需求为中心的供应。如果政府无法切断这一链条，每次收紧贷款时，家庭债务只会暂时喘息，最终仍会再次上升。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。