NH投资证券于29日宣布，将于下月7日前进行首款短期型综合投资账户（IMA）产品“N2 IMA1短期型1号”的先到先得招募。 N2 IMA1短期型1号是NH投资证券首次推出的短期型IMA，期限为1年6个月，募集规模约为1000亿韩元。若额度用尽，可能会提前结束募集。 IMA是证券公司承诺本金支付，并将客户投资资金投资于融资、企业贷款、公司债等企业金融（IB）资产以获取收益的产品。 此次产品与之前推出的中期型不同，设计为期限在2年以内的短期型结构，以满足希望短期运用资金客户的需求。 业绩报酬基准收益率为年4.3%，总费用比中期型低0.1个百分点，为0.5%。超过基准收益率（扣除费用后）的收益将适用40%的业绩报酬率。 NH投资证券代表李光洙表示：“我们认为根据客户的投资期限和目的提供IMA产品线非常重要，因此准备了短期型产品。未来还将推出多种期限结构的产品，以拓宽客户的选择范围。” 此外，关于产品加入和活动的详细信息可在全国NH投资证券营业点及移动交易系统（MTS）“NH投资证券（N2）”、“NAMUH（나무）”中查询。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

甲骨文已向星际项目的核心数据中心发出不可抗力通知。随着OpenAI基础设施投资的缩减、美国基准利率的上调以及国债利率的急剧上升，市场对依赖债务的AI基础设施投资结构的泡沫担忧加剧。 据IT行业消息，甲骨文已向新墨西哥州星际数据中心校园“朱庇特项目”的开发公司发出不可抗力通知。甲骨文计划在放弃该设施的核心租户地位的同时，如果数据中心未能按计划在2028年投入使用，则可以推迟付款。 造成这一情况的原因是电力供应问题。该校园设计规模为2.45GW的天然气供应管道因监管机构的多次许可拒绝，完工时间推迟至2027年2月1日，延迟约6个月，燃料电池发电设备的空气质量许可也尚未获得。 市场对此做出了迅速反应。甲骨文股价当天下跌3.47%，而开发公司母公司蓝海资本也下跌了3.6%。根据《金融时报》的报道，与该数据中心相关的甲骨文180亿美元规模的贷款债券，报价在面值每美元89至91美分之间。 甲骨文的财务负担已经相当沉重。根据伦敦信贷对冲基金索纳资产管理的分析，截至上月31日，甲骨文的借款已达1253亿美元，尚未启动的数据中心租赁协议规模也达2880亿美元。在6640亿美元的订单余额中，预计在未来12个月内转化为收入的比例仅约为13%。其中相当一部分订单来自OpenAI，而OpenAI在调整前并未实现盈利。甲骨文最近在公告中将裁员相关费用的预估增加了约7亿美元，将2026年重组计划的总费用扩大至约28亿美元。 处于AI基础设施资金流动顶端的OpenAI也放慢了步伐。OpenAI在9月20日将其到2030年的基础设施投资目标从原来的1.4万亿美元下调至6000亿美元。英伟达也向OpenAI承诺了最多约1000亿美元的资金，但最近正在考虑将参与规模缩减至最多300亿美元。 关于循环投资结构的警告也随之而来。索纳资产管理对AI行业整体的36000亿美元融资进行了176笔交易、202家企业的分析，发现约120笔交易被归类为循环性较高的交易。这意味着同一企业同时作为投资者、客户和供应商。由于OpenAI在许多协议中占据核心地位，因此如果OpenAI的支出或融资放缓，甲骨文、CoreWeave及其供应链可能会迅速受到冲击。 CoreWeave的资金状况也不容乐观。CoreWeave在9月17日宣布计划发行30亿美元的可转换债券（附加选项5亿美元），发布后股价下跌超过4%。截至6月底，CoreWeave的债务为356亿美元，S&P全球信用评级为B+。CoreWeave的5年期信用违约掉期（CDS）溢价在最近3个月内从约500个基点飙升至800个基点。 利率环境加大了负担。美国联邦储备委员会于9月16日一致决定将基准利率上调0.25个百分点，这是自2023年以来的首次上调，目标范围为3.75%至4%。美国10年期国债利率在9月23日一度上涨至5.12%，创下2007年以来的最高水平。企业为AI基础设施建设而增加的借款，导致债券供应竞争加剧，也是利率上升的原因之一。 高盛表示，今年美国投资级公司债券的总发行额中，约24%来自AI相关发行公司。高盛资产管理在9月24日表示，预计主要云计算公司的大规模公司债券发行将会增加，因此目前在AI领域的投资比例低于市场平均水平（低配）。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着国内首个单一股票杠杆ETF的推出，资产管理公司之间的竞争也进入了最后阶段。即将于27日统一上市的“三星电子和SK海力士杠杆”产品，绝大多数管理公司将总费用定为行业最低水平，这使得投资者对各产品之间的差异几乎无从辨别。 根据22日金融投资行业的消息，推出单一股票杠杆ETF的8家资产管理公司中，未来资产、韩国投资信托、KB、汉华和 하나资产管理公司将总费用定为年0.0901%。最初，未来资产管理公司以“行业最低费用”作为竞争起点，但随后其他竞争对手纷纷降低费用，最终趋于同一水平。 汉华资产管理公司在21日将三星电子杠杆ETF的总费用从原来的年0.10%降低至0.0901%，而在22日，KB资产管理公司、 하나资产管理公司和韩国投资信托公司也将原年0.0910%调整为0.0901%。 单一股票杠杆ETF的结构是追踪特定股票的日收益率的两倍。由于基于相同的基础资产进行管理，产品结构或收益率的差异化较为困难，因此总费用被视为唯一的竞争要素。然而，主要管理公司纷纷提出最低水平的费用，投资者感受到的差异性可能不大。 相对而言，三星资产管理公司则适用较高的年0.29%的总费用。业界普遍认为这是考虑到国内代表性杠杆ETF品牌“KODEX”的市场主导地位所采取的策略。Kiwoom投资资产管理公司设定的总费用为年0.25%，而新韩资产管理公司则为年0.10%。汉华资产管理公司对三星电子杠杆产品适用0.0901%的费用，但对反向2X产品则设定为年0.49%，采取了产品差异化策略。 在管理规模方面，三星资产管理公司表现得最为积极。三星资产管理公司分别为KODEX三星电子单一股票杠杆和KODEX SK海力士单一股票杠杆设定了各自10,665亿韩元和13,665亿韩元的信托本金，两者合计规模超过2万亿韩元。此次上市的ETF信托本金总额约为4.1227万亿韩元。 所有产品的发行价格统一为2万韩元。由于单一股票杠杆产品的特性，波动性非常大，因此考虑到价格过低时，最小报价单位（点）与价差比率可能扩大，从而导致市场管理困难。 然而，金融监管机构对投资风险反复发出警告。单一股票杠杆和反向产品的波动性大于一般股票，且价格波动幅度远大于KOSPI200等指数型杠杆ETF，因此不适合短期投资。 特别是在反复的涨跌过程中，产生的“负复利效应”被视为主要风险因素。例如，即使基础股价长期横盘，因其结构追踪日收益率的两倍，ETF价格可能持续下跌。 由于供需不平衡，实际净资产价值（NAV）与市场价格之间可能出现差距。通常通过套利交易随着时间推移而正常化，但在差距较大的时点进行交易可能会导致意外损失。 考虑到投资风险，投资者的进入门槛也提高了。投资单一股票杠杆和反向ETF需存入基本保证金1000万韩元，并且必须完成金融投资协会提供的约2小时的预先培训。金融投资协会在此次产品推出前特别设立了单一股票杠杆和反向专用培训课程。 业界普遍认为，投资者将在“超低费用”和“流动性”之间进行选择。金融投资行业人士表示：“除了总费用外，投资者能够感受到的产品差异微乎其微，最终选择低费用还是流动性将成为主要变量。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。