外资基金纷纷亏损，越南市场中的韩国基金表现突出
尽管越南股市大幅下跌至四个月来的最低水平，但部分韩国基金在上半年仍保持了正收益率。由于保证金追缴和外资抛售，VN指数下滑，而越南的两只由韩国投资信托管理的基金则表现优异，采用了包括VIC（越南集团）、VHM（越南房地产）等大型股的投资策略。 根据越南证券行业的消息，7月22日，越南胡志明市的VN指数下跌超过62点，收于1668点。这一指数跌破了被视为心理支撑线的1700点，创下自3月底以来的最大调整幅度。 VN指数连续四个交易日大幅下跌，累计下跌7.6%。与两个月前创下的历史最高点1927点相比，调整幅度达13.5%。胡志明交易所的成交金额约为23000亿越南盾（约合168.6亿人民币），虽然较前一交易日略有增加，但买盘并未积极涌入。 此次大幅下跌的直接原因被认为是保证金追缴及随之而来的“强制卖出压力”。HSC证券的市场策略研究高级经理泰勒·阮敏东指出，周初以来，强制卖出量明显增加，是导致下跌的主要原因。他表示：“卖出压力集中在上午10:30到11:00，以及下午2:00到2:30之间。” 强制卖出现象使得部分股票的下跌引发了其他持股的抛售。阮经理认为，投机性股票和已经大幅下跌的股票，以及原本没有坏消息的大型股也遭遇了抛售。他表示：“交叉强制卖出可能导致了盘中调整幅度的扩大。” ACB证券胡志明分公司的阮光平经理也指出，保证金追缴和强制卖出迅速加剧了指数的下跌。他解释说：“第二季度末，证券公司的信用融资余额已增至约450万亿越南盾（约合25.3万亿人民币），这让投资者感到压力。”因此，一些投资者为了减少损失或保护已有收益，选择提前降低持仓比例。 从供需主体来看，外资对大型股的抛售加重了市场的负担。当天，外资投资者净卖出约5万亿越南盾（约合281亿人民币），创下最近一个半月以来的最大卖出规模。SSI、ACB、EIB、TPB、VIB等行业代表股均被外资抛售。 阮经理表示，银行、证券、石油与天然气、钢铁等主要行业的资金流出后，越南集团相关股票也受到压力。尤其是VIC和VHM在此前的多行业抛售中曾支撑指数，但当天这两只股票的抛售使得指数下跌了32点。 韩国基金表现突出 与此同时，在越南股市经历过山车般的行情中，部分韩国运作的基金仍然实现了正收益率。截止到上个月30日，按越南盾计算的15只大型外资投资基金中，只有3只的收益率为正。其中，KIM越南成长基金年初以来收益率为1.7%，KITMC全球越南RSP平衡基金的收益率为1.5%。 这两只基金均为“韩国投资信托管理”的产品。KIM越南成长基金投资于越南的高成长领先企业，并大幅持有上市股票。KITMC全球越南RSP平衡基金则通过投资越南上市公司或在越南主要经营的企业，结合股票和债券的方式追求长期资本增长。 截至本月中旬，KIM越南成长基金的净资产约为3.1亿美元（约合458亿人民币），而KITMC全球越南RSP平衡基金的净资产为1.92亿美元（约合283亿人民币）。 两者的业绩差异源于投资组合的不同。截止上个月底，KIM越南成长基金持有越南股市市值最高的股票VIC、VHM、VCB的比例最大。其中，VIC和VHM的比例较高，同时也持有MBB（军事银行）和CTG（越南工业银行）。KITMC全球越南RSP平衡基金的构成也类似，但VIC的比例更大。 VIC和VHM的强势对这两只韩国基金产生了积极影响。这两只股票在过去两年中均显示出三位数的涨幅，被认为是推动VN指数上涨的核心大型股。然而，在当天的急剧下跌中，这些股票也承受了抛售压力，进一步扩大了指数的下跌幅度。 相比之下，其他大型外资基金在收益率防守方面面临困难。摩根大通越南机会基金的收益率为0.1%，微幅盈利，而龙资本管理的越南企业投资有限公司和越南股票UCITS基金的收益率分别为-3.7%和-6.6%。比纳资本旗下的论坛一号-比纳资本越南基金为-0.3%，比纳资本越南机会基金为-2.6%，芬兰的PYN精英基金则为-6.1%。 在长期业绩方面，这两只韩国基金的表现也超过了市场收益率。从2019年12月31日至上个月30日，KITMC全球越南RSP平衡基金的收益率为122.7%。同期VN指数的涨幅为93.6%，是15只外资基金中最高的。KIM越南成长基金在同一时期的收益率也达到了101.8%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-07-24 22:52:00
