10月14日下午，首尔中区明洞主街。药店的橱窗上贴满了多家国内制药公司关于痤疮、疤痕和色素沉着管理的药膏海报。产品名称下方用日语写着“痤疮痕迹（ニキビ跡）”、“色斑和雀斑（シミそばかす）”等功效说明。部分药店的入口处甚至设置了排队隔离带，显示出“K-药店购物”已成为外国游客的必经之路。 走进药店，内部让人联想到化妆品专卖店。药店内按照“色斑（DARK SPOT）”、“保湿（HYDRATION）”、“皱纹（ANTI-WRINKLE）”等皮肤问题设置的指示牌下，陈列着制药公司推出的各种面霜和安瓶。部分产品前贴有“试用（TRY ME）”的黄色标签，方便外国顾客亲自挑选。 最引人注目的位置摆放着标有“药店第一品牌PDRN（Pharmacy No.1 PDRN）”的再生霜。尽管是工作日的白天，穿着白大褂的药剂师和会多种语言的员工忙于接待外国顾客。 在附近的另一家药店，名为“消肿1日套装”、“集中消肿1日套装”的组合产品占据了一整排货架。这些产品是将消肿和淤血缓解的非处方药装在一个透明袋子里。药品名称下方用韩语、英语、中文和日语写着“今天的肿胀今天消除”的提示。工作人员解释说，这是为了针对刚做完治疗的游客，快速缓解面部肿胀。 正在用带轮子的红色购物车装满PDRN霜和安瓶的20多岁日本女性游客表示，她当天上午刚在江南的皮肤科完成治疗，下午便来到明洞。28岁的佐藤美咲说：“我在皮肤科做了激光治疗，特意来买再生霜。”她还表示：“我每两个月来一次韩国，通常是1晚2天的行程，做完治疗后还会购物。”她补充道：“可以直接向药剂师询问适合治疗部位的产品，日语服务也很到位，因此药店成为了我必去的‘购物路线’。” ◆ 明洞中央街道迎接顾客的大型药店……游客在皮肤科治疗后前往药店 外国游客涌入的明洞街道，药店正在迅速占领市场。化妆品专卖店退出后，药店填补了明洞的商业空白。根据行政安全部公共数据门户网站的数据，今年1至9月，明洞新开设的药店数量达23家，已超过去年全年新开药店数量（11家）的两倍。 这一现象的背后是医疗游客的急剧增加。根据保健福利部的数据，去年到访韩国的外国患者人数达201万1822人，比前一年增长71.9%，首次超过200万。按科目划分，皮肤科患者人数为131万2700人，占总数的62.9%，增幅达到86.2%，为最高。按国籍来看，中国游客占30.8%（61万8973人），日本游客占29.8%（60万9人），两国游客合计约占60%。 美容和医疗游客的消费并不仅限于治疗。治疗后购买皮肤护理用霜的需求持续增加，前往K-药店的游客也越来越多。根据韩国旅游公社的数据，今年第一季度，外国游客在药店的消费比去年同期增长196.8%，几乎是三倍。今年1至9月，外国游客在药店的消费额达到2297亿9400万元，已超过去年全年消费额（1257亿6800万元）。 同期，外国医疗消费额达到1兆8398亿韩元，已超过去年全年消费额（1兆7228亿韩元）。其中，皮肤科占55.7%，整形外科占19.4%，药店占比也达12.5%。按支付笔数计算，药店占比高达69%，显示出皮肤科和整形外科的高额消费与药店的小额产品购买形成鲜明对比。治疗后的护理需求以及社交媒体（SNS）上流行的韩国药品购买需求，使得2030岁的女性外国游客将药店视为“热门地点”。 游客选择药店的原因主要是“专业性”和“价格”。在明洞药店工作的员工A表示：“顾客可以直接与药剂师咨询，并且像再生霜这样的非处方药在某些国家无需处方即可购买，这是一大优势。”尤其是仓储型药店因大量采购再生霜和痤疮治疗药物而“价格便宜”的口碑在网上传播，吸引了更多外国游客。 ◆ 制药公司，零售行业的“皮肤护理战争”加剧 制药公司将药店视为皮肤护理市场的接触点。当天，明洞药店的橱窗中，法玛研究的PDRN霜“瑞久美”以及东亚制药的“诺斯卡纳”、“美白霜”、“瑞克本”等广告赫然在目。法玛研究通过治疗用医疗器械“瑞久兰”、药店用非处方药“瑞久美霜”、化妆品“瑞久兰化妆品”来满足从治疗到家庭护理的需求。 传统美容零售商也开始反击。Olive Young在今年3月与制药公司共同开发的高功能护肤品系列“高级皮肤护理”推出后，四个月内在全国650家门店扩大了专用货架。6月的销售额比4月推出时增长超过260%，其中约70%的销售额来自外国顾客。无神论者与温暖药店合作，将“无神论者美容弘大”地下1层全部改造成“美容温暖药店”。 由于外国人对“皮肤护理化妆品”的需求增加，药店的溢价也在上升。LS证券的研究员吴琳娜表示：“消费者的需求已经转向具有药用效果的化妆品，Olive Young和Daiso等其他竞争渠道也开始出现。”

中国的国庆假期期间，尽管国内的移动人流依然庞大，但消费的热度却不如往昔。旅游景点人满为患，火车站旅客如潮，但人口的流动并未转化为支出的增长。这次黄金周提出了一个明确的问题：中国人为何在出行时却不愿意掏钱？这个问题同样关系到向中国市场出口和接待中国游客的韩国经济。 根据中国交通运输部的数据，今年国庆假期前五天的区域间移动量仅比去年同期增长了0.5%。与年初的春节相比，移动的弹性明显减弱。然而，仅凭这一数据并不能断定消费的萎缩。去年中秋节与国庆节重叠，而今年这两个假期分开，导致需求分散。 然而，无法用此解释的变化迹象也通过数据显现出来。主要旅游景点的销售增长率未能赶上访客增长率，免税消费中则出现了消费者节省支出的趋势。这并不意味着消费整体下降。尽管人流增加，销售额也在上升，但每位顾客所创造的销售额却在减少。这对企业而言，可能是比总销售额增长更为棘手的变化。即使客户数量增加，扣除人力成本和运营费用后，剩余的利润也可能无法达到预期。 假期的增加确实提供了更多的旅行时间，但并不意味着旅行支出也随之增加。家庭会将固定预算分配到更多的日子和目的地上。通过降低住宿等级、比较交通费用和减少购物等方式来享受长假。中国消费者的消费意愿并非消失，而是根据消费能力调整需求。仅靠假期的延长来振兴内需的期待也面临局限。 这种行为背后，潜藏着对未来收入的不安。当房地产价值波动时，家庭会感到资产缩水；如果对工作和工资没有信心，便会推迟当前支出。医疗、养老和子女教育的负担越重，储蓄的必要性也越大。即使政府鼓励消费，家庭首先考虑的仍是能否承担明天的生活。消费复苏的关键在于就业的稳定性和收入的持续性。打开钱包的动力源于对未来的信心。 中国的“以旧换新”政策也应从同样的标准来评估。补贴降低了购买成本，短期内刺激了需求。问题在于其中有多少是新的消费，多少是将明年的购买提前到今年。对于已经拥有足够耐用品的家庭，提前更换的效果可能更为明显。如果仅仅根据补贴实施后的销售增长来宣布政策成功，便会忽视补贴结束后可能出现的需求空白。政策可以改变支出时点，但并不能自动创造持续的购买力。 然而，将中国消费整体描绘成悬崖也并不准确。根据中国国家统计局的数据，今年1至8月，服务零售的增长率高于商品零售。在便利店和超市相对表现良好的同时，百货商店和品牌专卖店则表现不佳。中国家庭并不是均匀减少所有消费，而是重新选择支出方向。选择体验感更高的消费，而非知名品牌的商品，选择价格更易比较的渠道，而非昂贵的销售渠道。 这种选择在旅行中也有所体现。与其选择大城市的高档住宿，不如选择小城市的民宿；如果机票价格过高，则选择铁路出行。然而，不能将铁路使用的增加完全归因于节约，也不能将电影票房的低迷完全归因于收入减少。交通网络的便利性、油价和作品的竞争力也影响消费。重要的是超越个别指标，关注反复出现的趋势。中国消费者在更远的地方移动，停留更长时间，同时提高支出的效率。尽管距离和停留时间增加，但并不能认为消费的高端化正在进行。 中国消费温度变化... 韩国经济需警惕 韩国经济首先需要警惕的是对中国增长率与韩国企业销售将如往昔般同步的期待。中国的增长将推动韩国中间产品的出口，而中国人的收入增加将使韩国的化妆品和免税店受益，这一熟悉的路径可能会减弱。即使中国内需恢复，如果中国企业占据了更多的需求，或者消费增长发生在韩国企业的主力产品之外，效果也将有限。现在需要提出的问题是，中国的增长不仅在于多少，还在于谁的收入和哪个领域的需求在增加。 对中国的出口也需进行区分。与其等待中国整体的复苏，不如关注产品的最终需求和客户的投资计划。在出口额增加的同时，需警惕不同品类之间销售量、价格和盈利能力的巨大差异。 石油化工和钢铁等行业面临需求减缓和竞争加剧的风险。如果在中国市场上销售不佳的产品转向海外，韩国企业不仅会遭遇中国市场订单的减少，还会在第三国面临价格竞争。这是中国内需疲软传导至韩国的又一途径。通过降低价格来维持销售量的方式可以在短期内保护生产率，但并不能保证长期的盈利能力。必须及时调整生产规模和产品结构，减少对通用产品的依赖。 中国内需也可能受到影响。在中国企业拓展海外市场的过程中，低价商品的供应增加将使国内消费者受益。同时，生产类似商品的中小企业和销售这些商品的零售商将面临利润压力。将廉价进口商品的涌入仅视为消费者的利益，或仅视为对国内产业的损害，都是不全面的。必须在安全、质量、税收和交易规则上公平适用，以便国内企业通过生产力和差异化进行竞争。在保护与放任之间，必须保持基本原则的应对。 旅游业是最先感受到期待与现实差距的领域。随着中国人海外旅行目的地的变化，需求转向韩国的可能性是一个机会。然而，航班的增加和入境人数的增长并不意味着免税店的销售会随之恢复。航班数量是供应指标，而游客的消费则是独立的结果。不能仅凭过去中国游客手提购物袋的记忆来制定商业计划。拿着计算器的消费者在韩国也会比较住宿费、交通费和商品价格。 因此，旅游的绩效指标需要改变。除了入境人数，还应关注停留天数、地区消费、回访率和旅游企业的盈利能力。如果访客增加，但消费仅集中在首尔的某些商业区，或因过度折扣而无法盈利，那么旅游的溢出效应将会减小。将便利的出行、合理的住宿、饮食和文化体验结合起来，丰富游客在韩国的停留时间至关重要。吸引更多游客的政策与让所有游客满意并愿意消费的政策必须同时设计。 需要将地方美食、市场、表演和展览、日常小巷的魅力打包成易于接近的产品。减少小的不便，如中文导览、支付便利、行李寄存和公共交通信息，也有助于消费。高价和强制销售可能会带来一次性销售，但会损害回访和信任。地缘政治冲突带来的意外利益随时可能改变方向。必须增加寻找韩国自身魅力的客户，以便旅游需求得以持续。 化妆品、时尚和食品企业也应重新审视仅凭“韩国制造”这一招牌就能收取高价的策略。消费者越是关注价格，就越需要具体说明质量、功效和便利性。小包装、体验产品和易于重复购买的价格区间可以降低购买负担。然而，并非所有品牌都需要进入低价竞争。如果在高端市场中有足够的理由说明为何更贵，需求依然存在。在变化的市场中，减弱的不是高价商品整体，而是价格理由不明确的商品。 政府的贸易支持也应更进一步，不仅仅是增加出口总额。应提供中小企业能够利用的信息，了解中国消费向哪些地区、渠道和价格段转移。市场拓展的支持不应止于参加展会。需要帮助企业考虑当地的分销网络、结算条件、库存和退货负担、在线销售成本等，确保实际盈利的结构。市场多元化也不应仅仅增加销售渠道的数量。必须具备符合新市场需求和监管的产品，才能实质性降低对中国的依赖。 中国的闭钱包对韩国内需提出的问题 中国的闭钱包也对韩国的内需政策提出了质疑。消费券、折扣活动和假期延长可以带来短期的活力。然而，如果家庭的实际收入没有改善，居住成本、教育费用负担和就业不安持续存在，那么效果将不会持久。政府创造的消费机会，家庭必须在生活的可预测性支持下才能加以利用。企业也需要政策和规则的稳定性来进行投资和招聘。内需的基础不是活动的次数，而是能够赚取收入和规划未来的经济信任。 在判断未来中国消费时，也需要原则。应确认国庆假期的最终旅行支出，同时关注假期长度、旅行构成和比较期间。整体移动量并不等同于游客数量，旅行租赁也与不同人数不同。主要商业区的销售并不能代表整个中国的消费能力。尤其不应仅凭初步统计来确定10月的整体消费。必须观察假期后的零售销售、就业和家庭收入的趋势，以便区分日历带来的短期效应与持续复苏。 中国依然是一个庞大的市场。然而，庞大的市场并不保证韩国企业的增长和收益。消费者并未消失，但选择变得更加严格。韩国面临的任务是提供符合这些选择的技术、产品和服务。与其盲目等待中国的复苏或寄希望于意外收益，不如重新构建能够带来销售和利润的结构。能够打开中国钱包的，不是韩国的期待，而是中国消费者认可的价值。这次国庆假期给韩国经济发出了最现实的警告。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

女性企业综合支持中心（这里种）支持国内K-Beauty女性创业公司进入日本市场。 这里种于上个月30日至本月2日在日本大阪Intex举办的‘2026年化妆品周大阪(COSME Week OSAKA 2026)’中运营了‘K-Beauty女性创业公司联合展区’。 化妆品周大阪是一个专注于企业间交易（B2B）的展览会，吸引了日本的美容企业、分销商、进口商和全球买家等参与。今年的活动有230多家公司参展。 联合展区是由中小企业部主办、这里种承办的‘2026年女性创业全球加速’项目的一部分。这里种支持了经过评审选出的10家K-Beauty女性创业公司的联合展区参展、产品推广和当地买家对接等活动。 参展企业包括：Nerve Biosciences、The Framelis、Reskemi、Rockies、Better Days、Bidan & Company、As As、SPNBT、ORNP、Eplmi等。 这些企业在展会期间与当地美容行业相关人士进行商务会议，展示产品竞争力并评估进入日本市场的可能性。同时，他们还具体化了符合当地分销方式的出口策略。 这里种不仅支持展会参展，还积极扩大与日本当地机构的合作。访问了大阪产业局和大阪商工会议所女性会，分享两国的创业支持案例，为国内女性企业进入日本市场奠定合作基础。同时，还举办了邀请当地投资和相关领域专家的网络座谈会，讨论参展企业的市场拓展方案。 此次支持的重点在于帮助国内美容创业公司不仅展示产品，还建立当地的分销和买家网络。尤其是对于难以自行建立海外分销网络的初创企业来说，直接与当地买家接触并确认市场反应，将成为他们海外扩展的跳板。 这里种在帮助个别企业开拓市场的同时，也致力于与当地支持机构建立合作渠道。通过与大阪产业局和大阪商工会议所女性会分享创业支持案例，扩大了支持国内女性企业进入日本市场的合作基础。同时，还与当地投资和相关专家建立了联系，为未来参展企业的市场拓展支持建立网络。 这里种的董事长朴昌淑表示：“全球扩展是企业生存和持续发展的必然任务，此次联合展区的运营是展示K-Beauty女性创业公司卓越潜力和确认进入日本市场可能性的有意义的机会。我们将不遗余力地提供实质性的后续支持，帮助优秀产品的女性创业公司成功扎根全球市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

"价格便宜，但质量评价不错。" 在首尔广津区的大创建大店，顾客在货架上挑选彩妆产品，试用后拿出手机搜索评价。店内顾客年龄层次多样，从十几岁的学生到聚在一起的中年顾客，还有拖着行李箱的外国人。社交网络上因"缺货潮"而闻名的面膜产品被顾客一次性放入购物篮的场景也十分显眼。 查看产品评论的顾客表示："虽然买了很多，但大约只花了3万韩元，负担不大。"她还说："这不仅仅是便宜，而是以合理的价格聪明消费的感觉。" 这家约20坪（66平方米）的店铺中，约80%的商品为美妆产品。大创从最初的"1000韩元商店"起步，现已出现了以化妆品为主的店铺。 同日，位于首尔麻浦区的无神社美妆店也成为了新兴的"热门打卡地"。从地下1层到地上3层，约400坪（1262平方米）的店铺内，顾客们纷纷体验产品，穿着粉色制服的员工用韩语和英语为顾客讲解产品。 一位推着婴儿车的顾客表示："听说无神社美妆店开业，原本只是想随便看看，结果体验了各种产品，时间一下就过去了。"一对来自日本的年轻夫妇也表示："平时对韩国化妆品很好奇，发现这里有很多特色产品。" 作为生活用品店的大创和以时尚平台起家的无神社都开始涉足美妆领域。大创坚持5000韩元以下的价格，而无神社则以独立品牌和体验为主打。由于高物价，寻找合理价格化妆品的消费者增多，K美妆市场也在不断增长，零售商们也在扩大美妆业务。 ◇5000韩元化妆品也要仔细挑选……大创降低购买门槛 大创的优势在于价格。其所有商品均以5000韩元以下的价格出售，这一定价政策也适用于化妆品。 大创自2023年起开始受到关注，当时一款3000韩元的护肤产品在社交网络上引发热议，导致缺货。此后，分享大创化妆品购买评价的内容不断增加，化妆品公司也纷纷推出符合大创统一价格政策的产品。 销售额也迅速增长。根据Embrain购买深度数据（购买估算基准），截至今年3月，大创美妆产品的购买估算额约为3619亿韩元，同比增长39.6%。在此期间，符合大创价格的"第二品牌"的购买估算额也增长了58.2%，约为853亿韩元。这一趋势被解读为消费者越来越重视自身满意度，理性消费趋势增强，导致了性价比高的替代品（与热门产品相比价格便宜但质量相似的产品）消费的扩散。 业内人士表示："大创的消费者对价格和购买目的有明确的期待。由于许多消费者希望无负担地体验产品，因此这是一个有效的渠道，可以吸引新客户并引导产品体验。" ◇无神社70%为独立品牌……美妆零售竞争加剧 无神社专注于让顾客能够直接体验和发现各种品牌。在约600个入驻美妆品牌中，70%为独立品牌。 选择弘大的无神社作为首家线下美妆店也受到商圈特性的影响。无神社的数据显示，弘大流动人口中67%为外国人，而国内访客中女性比例超过一半。 一层主要销售彩妆和香水，二层则是护肤、头发、身体、男性和牙齿护理产品。顾客们在手上试用彩妆产品，或测试护肤品。有顾客在洗手台前试用产品后洗脸。地下1层则设有美妆药妆店。 无神社美妆线下团队的金妍珍表示："我们的目标是让独立品牌与新客户见面，外国顾客了解K美妆品牌，国内顾客发现新趋势。" 从时尚起家的无神社美妆业务已经迅速发展。无神社美妆去年的交易额比前一年增长了50%以上。通过将在线扩展的美妆业务转向线下，旨在捕捉直接体验产品的需求。 ◇生活用品店、时尚、便利店等……美妆销售渠道不断扩大 化妆品销售渠道正在从以Olive Young为代表的H&B（健康与美容）商店向外扩展。生活用品店和时尚平台之后，便利店也开始推出小容量、低价化妆品，扩大美妆商品线。 零售商们对美妆的关注也与化妆品特有的商品性有关。与服装或家电相比，化妆品的购买周期较短，新产品发布频繁，容易吸引顾客再次光临，同时，前来购买化妆品的顾客也可能顺便购买其他商品。 数据趋势平台Pickple分析了化妆品消费者的购物体验，结果显示，64.4%的女性受访者表示每月至少购物一次化妆品。在选择化妆品时，40%的女性和36.9%的男性认为"性能测试"是最重要的考虑因素。由于购买频繁且有较强的直接体验需求，因此对零售商而言，化妆品是一个容易吸引顾客的商品类别。 根据食品药品安全处的数据，今年上半年韩国化妆品出口额达到700亿美元（约9万亿韩元），同比增长27.3%，创下历史上上半年最大值。随着海外对韩国化妆品需求的增加，外国游客涌入的韩国主要商圈也成为K美妆的重要销售渠道。 业内人士表示："美妆是通过社交网络传播与线下体验自然结合的典型类别。市场进入本身并不困难，但持续获得消费者青睐的竞争力至关重要。"

中国国庆假期到来，赴韩旅游需求持续升温。中国航空出行平台航旅纵横数据显示，9月25日至10月7日期间，中国出发前往首尔的机票预订量同比增长超过50%。随着中国游客赴韩需求增加，韩国免税行业纷纷加大折扣、支付优惠及特色商品布局，积极争夺国庆假期客流。 韩国免税行业1日消息，中国于1日至7日迎来国庆假期。继9月下旬中秋假期后，中国游客赴韩需求持续释放，也进一步推高韩国免税行业对假期消费市场的期待。 为吸引中国游客，乐天、新罗、现代、新世界等韩国主要免税店集中推出促销活动，重点围绕商品折扣、移动支付和特色商品等强化优惠。部分线上商品最高折扣达到70%，化妆品、时尚商品、健康食品等中国游客关注度较高的品类成为促销重点。 与此同时，微信支付、支付宝和银联等中国游客常用支付方式成为此次促销的重要环节。多家免税店通过满额优惠、即时折扣、汇率优惠以及积分返还等方式提高购物便利性。除价格和支付优惠外，韩国免税店也在调整商品布局，以适应中国游客消费需求的变化。部分免税店增加中国消费者熟悉的品牌及独家商品，并加强线上线下渠道联动，希望通过差异化商品和购物体验提高游客消费意愿。 不过，赴韩外国游客数量快速增加的同时，免税行业仍面临客流增长与销售额增长不同步的问题。韩国免税店协会数据显示，今年8月，韩国免税店外籍顾客达到138.653万人次，同比增长39.1%；同期外籍顾客销售额为7915亿韩元（约合人民币39亿元），同比增长8%。外籍游客人均消费额则由约73.6万韩元降至57.1万韩元，同比下降22.4%。 从相关数据来看，外国游客数量恢复对免税销售的带动作用仍相对有限，人均消费下降也反映出韩国免税市场的消费结构正在发生变化。 业内人士表示，中国游客消费正从过去的大量采购转向更加注重个人偏好和体验的多元化消费。随着赴韩游客增加，韩国免税行业也在从单纯依靠价格折扣，转向通过支付便利、特色商品和差异化体验吸引消费者。面对游客购物渠道日益分散，如何将回升的客流进一步转化为实际消费，成为行业关注的重点。

东元集团在水产和食品领域不断扩展业务，现计划收购一代化妆品品牌参尊，试图进军K-美容市场。人们关注东元能否利用参尊的基础化妆品研发能力和生产基础，将化妆品发展为新的增长动力。 据业内消息，东元集团的食品材料流通和调味品子公司东元食品于上月22日在首尔重生法院管理下进行的参尊出售程序中被选为收购预定者。如果没有其他候选人提出更好的条件，收购将经过法院批准等程序确认。交易金额预计在数百亿韩元规模。 东元转向化妆品业务的原因在于寻求新的增长动力和提高业务效率。新化妆品业务从基础设施建设开始需要巨额的成本和时间，而参尊则拥有超过40年的基础化妆品研发能力和独立的生产基础，以及以“控制霜”和青蛙角色为代表的品牌知名度。 特别是东元集团在2023年引入了药剂师出身的南泰钟，担任经营战略负责常务，准备进军美容和生物业务。此外，集团所拥有的包装材料（东元系统）和物流（东元罗艾克斯）基础设施也有望形成协同效应。 参尊收购的推进引发了对东元过去成功的并购案例的关注。东元在2008年收购了当时处于亏损状态的美国最大金枪鱼品牌斯塔基斯特，并将其发展为海外业务的基础。东元集团董事长金南正在担任副会长期间，连续收购了金川、东部快递等公司，扩展了业务领域。如果参尊收购成功，这将是他自2024年3月担任董事长以来的首次并购。 然而，参尊的业绩正常化仍然是一个挑战。参尊在1990年代曾是国内化妆品行业销售第三位，并进军海外市场，但因品牌竞争力下降、过度扩张和经营权争夺等问题，连续五年亏损，最终于去年11月申请了重生程序。 东元集团相关人士表示：“参与参尊的收购战是事实”，但“目前仍在进行中，具体情况尚未确定。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

东元集团正在推进收购一代化妆品品牌参尊的计划。 30日，业界消息称，东元集团旗下的食品流通企业东元食品在22日被指定为正在进行的参尊出售程序的最终收购者，该程序由首尔重生法院管理。 此次出售将在公开招标中，如果没有其他候选人提出更优条件，将经过法院的批准最终确定。收购金额预计在数百亿韩元规模。 如果此次收购最终确定，这将是金南正会长自2024年3月上任以来的首次并购业绩。东元集团对参尊40多年积累的基础化妆品研发能力和独立生产基础设施给予了高度评价。 参尊成立于1984年，是国内首个开发清洁水的品牌，以其代表产品“控制霜”和青蛙角色而受到欢迎。1990年代曾一度跻身国内化妆品行业销售前三，但由于品牌竞争力下降、过度扩张和管理权争夺等因素，业绩下滑。最终在经历长期亏损后，于去年11月申请重生程序，并于12月获得启动决定。 东元集团一直以来通过收购具备优秀技术但面临经营困难的企业来改善体质并扩大业务领域。2008年收购当时处于亏损状态的美国最大金枪鱼品牌斯塔基斯(Starkist)便是一个典型案例。金会长在担任副会长期间，也曾收购金川（2015年）、东部快递（2017年）、MKC（2021年）等企业，扩展了集团的外延。 东元集团相关人士表示：“参与参尊的收购战是事实”，但强调“目前仍在进行中，具体情况尚未确定”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着半导体等主力行业的经济预期回暖，制造业的体感经济连续两个季度改善。然而，调查显示，十家制造企业中有六家预计今年的营业利润将未达初始目标，成本压力依然存在。 韩国商工会议所于27日发布的《2026年第四季度制造业企业经济景气指数（BSI）》调查显示，2413家全国制造企业的BSI为86，较上季度的80上升了6点。 BSI超过100表示下个季度对经济的看法较上个季度乐观，低于100则相反。尽管整体指数仍低于基准线，但连续两个季度的上升显示出制造业体感经济逐渐恢复的趋势。 出口企业和内需企业的经济预期也同步改善。受半导体、化妆品等主力产品出口良好的推动，出口企业BSI较上季度上升5点，达到91。内需企业则因汇率稳定带来的进口原材料价格压力缓解，BSI上升7点，达到85。出口与内需企业BSI同时上升是自2025年第三季度以来的首次。 从行业来看，半导体的上升势头尤为明显。半导体BSI从上季度的113跃升至139，创下自相关统计开始以来的最高纪录。半导体BSI在今年第一季度为120，第二季度为118，第三季度为113，连续四个季度超过基准值100。 经济改善预期的行业也大幅增加。上季度只有半导体一项BSI超过100，而在第四季度，半导体、化妆品（120）、医疗与精密（108）、造船（103）、制药与生物（102）等五个行业均超过了这一水平。 化妆品和医疗与精密行业分别较上季度上升20点和28点。造船行业因高附加值船型订单增加，制药与生物行业因生物相似药产品出口扩大，提升了经济预期。 相反，电子与通信行业BSI较上季度下降13点，停留在80。原材料价格和物流费用的上升对成本造成了压力。非金属矿物行业因汇率稳定和进入秋季旺季的影响，BSI较上季度上升27点，达到88。 尽管经济信心有所改善，但企业的盈利前景依然黯淡。调查显示，60.4%的企业预计今年的营业利润将低于年初目标。其中，43.5%认为将低于目标10%以内，16.9%则预计将大幅低于目标。 认为营业利润能达到目标的企业占31.7%，预计超出目标的企业仅占7.9%。 企业认为实现营业利润目标的最大障碍是“原材料、能源等生产成本上升”，占43.2%。其次是销售与订单环境恶化（24.9%）、人工成本增加及人力资源短缺（11.7%）、汇率波动（6.8%）、贸易环境恶化（4.1%）。 韩国商工会议所经济政策团队负责人强民宰表示：“部分主力行业的良好表现以及出口与内需企业信心的改善，使得制造业经济预期指数连续两个季度上升，但十家企业中有六家预计营业利润未达目标。”他指出，“需要政策支持以改善企业经营环境，确保原材料供应稳定和减轻能源成本压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国和中国的最大节日中秋节（9月24日至27日）和中秋节（9月25日至27日）假期的临近，重启相关股票的表现却依然低迷。通常情况下，中秋节是下半年购物热潮的起点，但由于韩中两国消费两极化的持续，化妆品、时尚、酒店和零售等行业普遍遭遇困难。然而，10月将迎来中国国庆节和韩国的“K-销售节”等大型消费活动，市场对内需股能否恢复活力充满期待。 根据韩国交易所的数据，作为典型重启股的阿莫瑞太平洋（Amorepacific）在9月22日的收盘价较上月（8月31日）下降了3.8%。与之相关的中国化妆品股LG生活健康也下跌了5.4%，而科斯麦斯（Cosmax）和韩国科尔玛（Korea Kolmar）分别下降了9.6%和9.4%。同期，韩国综合股价指数（KOSPI）上涨了3%。 与酒店和免税店相关的酒店新罗（Hotel Shilla）在当天的收盘价为4万500元，较8月底下降了9.1%，新世界（Shinsegae）同期下降了13.8%。赌场相关股如乐天旅游开发（Lotte Tour Development）、天堂（Paradise）和GKL在此期间分别下降了14.2%、6.6%和8%。娱乐股的表现也不尽如人意，HYBE较上月下降了13.9%，创下52周最低价，而JYP同期下降了5.8%。 重启相关股表现不佳的原因主要是韩国和中国的内需持续低迷以及就业不安。现代经济研究院的数据显示，7月国内零售销售额指数和耐用品消费增长率分别较上月下降了2.4%和4.1%，青年失业率上升至6.8%，比上月增加了1.3%，整体经济形势恶化。中国也因内需疲软，导致中秋节和国庆节等节日购物热潮消失。根据韩国旅游公社的数据，截止到8月，来韩的中国游客人数为60万5000人，同比增加约20%，但同期每位游客的平均消费额约为1859美元（约252万元），下降了20%。 不过，随着中秋节后中国的国庆节（10月1日）、国内主要的内需刺激消费活动“K-销售节”（10月29日至11月15日）以及中国版的“黑色星期五”光棍节（11月11日）等大型活动的接连到来，重启股的需求动能有望恢复。证券行业人士分析称：“中秋节后，中国国庆节和11月的光棍节等消费政策活动接踵而至，韩国经济和股市进入了期待中国需求动能的阶段。”

파마리서치与中国化妆品企业上海奇美克斯化妆品（Shanghai Chicmax Cosmetic·CCM）达成合作，共同进军中国市场。 파마리서치于21日宣布与CCM签署了关于“丽珠兰化妆品”在中国市场扩展的战略合作谅解备忘录（MOU）。 CCM是一家以投资为主导的化妆品品牌管理公司，成立于2002年，经营大众护肤、母婴及青少年护理、个人护理、彩妆、皮肤医学化妆品和高端护肤等六个业务领域。 CCM拥有中国化妆品品牌“汉书（Kans）”、“新页面（newpage）”和“阿尔米约（ARMIYO）”等。去年，其销售额约为1.9万亿韩元，位列中国化妆品集团第二。 此次协议旨在加强丽珠兰化妆品在中国市场的进入和本地化。双方计划未来成立合资公司（JV），共同推进产品供应和本地业务。 파마리서치正在考虑供应丽珠兰化妆品成品，并根据中国消费者和市场特性进行产品开发，同时利用丽珠兰化妆品品牌开展业务。具体的业务结构和合作范围将在今年内确定。 파마리서치相关人士表示：“为了推动丽珠兰化妆品的全球扩展，我们正在建立能够在主要市场应用自有技术的制造和供应链体系，并与在产品研发（R&D）、品牌建设和业务运营方面具备专业性的CCM合作，加快中国市场化进程。” 此外，证券界预计今年파마리서치的年销售额将达到6978亿韩元，同比增长30.1%。营业利润预计将达到2583亿韩元，增长20.5%。 尤其是化妆品的增长速度非常快。今年第二季度化妆品销售额为602亿韩元，同比增长95.5%。上半年累计销售额为1023亿韩元，同比增长74.3%。第二季度国内销售额为166亿韩元，增长46.9%；出口为436亿韩元，激增123.6%。 상상인证券分析认为，丽珠兰化妆品正在成为파마리서치新的增长点。特别是在美国，像Sephora等线上线下的销售网络迅速扩展，预计化妆品出口将推动公司整体业绩增长。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。