由于外资的大规模净卖出，KOSPI连续六个交易日下跌。虽然盘中一度跌破6000点，但在尾盘时缩小了跌幅，勉强守住了6000点。根据14日韩国交易所的数据，KOSPI较前一交易日下跌26.54点（0.44%），收于6008.81点。盘中一度跌至5944点，但在尾盘时有所回升。在证券市场上，外资和个人分别净卖出1兆3614亿韩元和3021亿韩元，而机构则净买入9678亿韩元。外资已连续五个交易日净卖出。外资主要抛售半导体股。SK海力士和三星电子分别净卖出3兆1064亿韩元和1兆5931亿韩元。三星电子也净卖出2321亿韩元。市值较大的股票涨跌互现。三星电子（上涨0.65%）、三星电机（上涨1.03%）、LG能源解决方案（上涨2.60%）等股票上涨，而SK海力士（下跌1.25%）、SK广场（下跌0.58%）、现代汽车（下跌0.48%）等则下跌。KOSDAQ指数也较前一交易日下跌13.15点（1.57%），收于823.88点。在KOSDAQ市场上，个人净买入4220亿韩元，而外资和机构分别净卖出2544亿韩元和1850亿韩元。外资分别净卖出EcoPro和EcoProBM各269亿韩元和228亿韩元，而机构则分别净卖出Wonik IPS和EoTechnics各431亿韩元和359亿韩元。KOSDAQ市值较大的股票大多表现疲软。主成工程（下跌8.31%）、Wonik IPS（下跌6.83%）、Rino工业（下跌4.15%）等股票下跌。从行业来看，电池相关股票表现相对强劲。LG能源解决方案（上涨2.32%）、三星SDI（上涨5.18%）、EcoProBM（上涨2.30%）等股票上涨。当天下午2时发布的ASML第三季度业绩分析显示，半导体行业整体投资情绪受到抑制。ASML第三季度的营收为116亿6000万欧元，略低于市场预期的117亿1000万欧元。未来资产证券公司常务理事徐相英表示：“此次业绩显示，尽管人工智能（AI）半导体设备需求放缓，但相较于已经上涨的股价，业绩和增长前景的改善幅度不足。”他指出：“韩国股市因此部分回吐了相关消息带来的涨幅。”代信证券研究员李京敏表示：“由于前一日的急剧下跌引发了反弹买入，但国际油价上涨、人工智能（AI）动能不足，以及美国消费者物价指数（CPI）发布前的谨慎情绪限制了反弹幅度。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯皮和科斯达克在盘中小幅波动，呈现出轻微上涨的趋势。在个人、外国投资者和机构均出现净卖出的情况下，其他法人通过买入支撑了指数。 根据韩国交易所的数据，科斯皮目前较前一交易日上涨11.34点（0.16%），报6982.69点。 在证券市场上，个人净卖出3477亿韩元，外国投资者净卖出1381亿韩元，机构净卖出927亿韩元。相反，其他法人则净买入5809亿韩元。 市值前列的股票表现参差不齐。三星电子上涨0.18%，SK海力士上涨0.22%，半导体大盘股呈现小幅上涨。LG能源解决方案上涨1.11%，KB金融上涨0.66%。 相对而言，三星生物制剂下跌3.03%，现代汽车下跌0.86%。SK平方下跌0.69%，三星电子优先股下跌1.83%，三星生命下跌0.18%。三星电机则在平盘附近交易。 同一时间，科斯达克指数较前一交易日上涨0.72点（0.08%），报895.01点。在科斯达克市值前列的股票中，EcoPro上涨3.17%，主成工程上涨2.49%，彩虹机器人上涨2.39%。Rino工业上涨4.91%，心德科技上涨4.45%，表现相对强劲。 相反，Alteogen下跌2.26%，Wonik IPS下跌2.79%，IoTechnics下跌3.55%，HPSP下跌3.19%。EcoPro BM也下跌0.26%。 在开盘初期下跌的科斯皮在弥补跌幅后回升至小幅上涨区间。然而，由于主要投资主体普遍出现净卖出，指数的上涨幅度受到限制。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外汇当局在今年第二季度净卖出超过96亿美元。上半年，为了稳定外汇市场，供应了232亿美元。韩元兑美元汇率在第一季度和第二季度均出现上涨，因此被解读为市场上供应了美元。 根据韩国银行于30日公布的《2026年第二季度市场稳定措施情况》，外汇当局的外汇净交易额为-961亿2000万美元。与今年第一季度的-1362亿8000万美元相比，净卖出额减少了401亿6000万美元（29.5%）。上半年整体净卖出额为2324亿4000万美元。 外汇净交易额是外汇当局在外汇市场上购买的美元总额减去出售的美元总额。净交易额为负数意味着市场上出售的美元规模大于购买的规模。当汇率急剧上涨时，外汇当局会供应美元，以缓解市场的集中现象和波动性。 今年上半年，外汇市场上韩元持续贬值。由于中东战争的爆发，韩元兑美元汇率在今年第一季度的平均值为1466.9韩元，较上一季度（1448韩元）有所上升。随后在第二季度，平均值进一步上升至1501.9韩元。特别是在6月份，汇率在外汇危机时期的1998年2月以来首次整个月份都维持在1500韩元以上。上半年高水平的汇率持续，外汇当局的市场稳定应对也被解读为持续进行。 外汇当局的净卖出会增加市场上的美元供应，从而降低汇率上涨的压力。然而，汇率还受到全球美元流动、国内外投资资金流动以及进出口企业的外汇供需等因素的影响，因此仅靠当局的应对措施无法决定汇率的走势。 净卖出规模自去年第四季度达到顶峰以来，连续两个季度减少。去年第四季度的净卖出额为2246亿7000万美元，今年第一季度为1362亿8000万美元，第二季度为961亿2000万美元。去年第四季度至今年第二季度的三个季度合计净卖出额达到4570亿700万美元。 进入第三季度后，汇率走势明显变化。韩元兑美元汇率在第三季度的平均值为1419.6韩元，较第二季度（1501.9韩元）下降了82.3韩元（5.5%）。在6月之前，汇率一直高于1500韩元，自7月以来开始下跌，今天以1352.8韩元收盘。随着韩元贬值压力的减轻，外汇当局的美元卖出需求也可能低于上半年。 此次公开资料是基于季度内美元买入与卖出的抵消结果，因此无法确认具体的干预时点或交易规模。韩国银行和财政经济部自2019年第三季度起，每季度公开外汇当局的美元总买入与总卖出的差额。今年第三季度的市场稳定措施情况将于12月31日公开。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在开盘初表现强劲，但由于外国和个人投资者的大规模净卖出，最终涨幅大部分回吐，以小幅上涨收盘。分析认为，这反映了在中秋假期前的观望情绪。 根据23日韩国交易所的数据，KOSPI收盘上涨63.01点（0.90%），报7080.92点。 该指数开盘时较前一交易日上涨124.02点（1.67%），报7135.44点，但随着交易的进行，涨幅逐渐回落。虽然盘中一度下跌，但随后反弹，最终维持在平盘附近。 在证券市场上，机构净买入4506亿韩元，而个人和外国投资者分别净卖出1兆5236亿韩元和5619亿韩元。 在市值前列的股票中，三星电子（上涨3.25%）、SK海力士（上涨1.20%）、SK广场（上涨5.03%）、三星电机（上涨1.41%）等均有所上涨。而现代汽车（下跌1.94%）、三星生物制药（下跌1.80%）、KB金融（下跌1.42%）等则出现下跌。 KOSDAQ指数收盘上涨10.10点（1.21%），报844.48点。在KOSDAQ市场上，外国和机构分别净卖出450亿韩元和23亿韩元，个人则净买入380亿韩元。 在市值前列的股票中，Alteogen（上涨0.20%）、EcoProBM（上涨0.67%）、Jusung Engineering（上涨2.95%）、Wonik IPS（上涨2.61%）、IoTechnics（上涨1.58%）等均有所上涨。而EcoPro（下跌0.12%）、Rainbow Robotics（下跌1.03%）、Rino工业（下跌0.80%）等则出现下跌。 从行业来看，半导体股和环保相关股的上涨势头尤为明显。分析认为，人工智能（AI）数据中心的持续动能对市场形成了向上的压力。作为代表性的半导体股票，三星电子（上涨3.25%）、SK海力士（上涨1.20%）、SK广场（上涨5.03%）等均表现出上涨趋势。环保行业则因美国政策的受益预期而表现强劲，OCI控股（上涨9.57%）、汉华解决方案（上涨6.38%）等均有所上涨。 李京敏代信证券研究员表示：“国内股市在国际油价下跌稳定的推动下开盘上涨，但由于中秋假期临近的观望情绪，涨幅回落。”他还指出：“在中秋假期前，外国和个人投资者的获利了结卖出增加，但AI半导体的动能依然保持稳健。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管汇率下跌，韩国投资者仍然转向抛售美国股票。随着韩元兑美元汇率降至1400韩元以下，原本有利于美国股票投资的环境却因对美国股市进一步上涨的警惕性增强而导致投资者选择获利了结。尤其是投资于美国半导体股票的杠杆型交易所交易基金（ETF）被大量抛售，卖出规模超过了买入规模。 根据韩国证券结算院证券信息门户网站“Save로”的数据，国内投资者在本月1日至11日期间购买了价值640.58亿美元的美国股票，同时抛售了价值653.69亿美元的股票。因此，净卖出规模达到了1.31亿美元（约合1759亿韩元）。 与上个月同期的2.73亿美元净买入相比，投资者的情绪发生了显著变化。在9月的三分之一时间过去后，净卖出转向，使得美国股票投资的月度趋势也有可能转为卖出为主。 此前，韩国投资者一直在不断增加对美国股市的投资规模。今年6月，净买入达到了6.33亿美元，7月和8月分别显示出464.24亿美元和196.23亿美元的买入优势。 最近，汇率的下降被视为有利于美国股票投资的因素。韩元兑美元汇率在上个月中旬超过1500韩元后，降至1400韩元以下，使得国内投资者能够以更低的韩元成本购买相同的美元资产。 实际上，在本月初，韩国投资者的买入势头依然强劲。在本月1日至4日期间，国内投资者净买入了价值53.56亿美元的美国股票。然而，从7日至11日，市场气氛急剧变化。在此期间，美国股票的卖出额超过了买入额，达到66.66亿美元，导致月初的净买入全部回吐，整体转为净卖出。 从买入的主要股票来看，短期安全资产的偏好得到了确认。在本月1日至11日期间，国内投资者净买入了价值1.2981亿美元的投资于到期在3个月以内的美国短期国债的ETF“SGOV”。量子计算公司IonQ和Alphabet也分别净买入了9385万美元和7325万美元。 相反，整体的卖出趋势主要是由与美国半导体股票相关的杠杆产品引领的。追踪美国费城半导体指数日收益率三倍的“SOXL”出现了大规模的净卖出。在本月1日至11日期间，国内投资者净卖出的SOXL规模达到了67.744亿美元，约9100亿韩元。交易流向发生了急剧变化。在1日至4日期间，SOXL的净买入额为43.095亿美元，但在7日至11日期间却净卖出了110.39亿美元。 新韩投资证券研究中心分析称：“由于中东紧张局势加剧，国际油价上涨，导致股市表现疲软。同时，生产者物价指数（PPI）发布后，美国国债收益率急剧上升，导致以人工智能为中心的投资组合中防御性股票的比重增加。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期韩国股市持续震荡，个人投资者与外国投资者对后市走势的判断出现明显分化。韩国个人投资者本月以来持续买入追踪韩国综合股价指数（KOSPI）的交易型开放式指数基金（ETF），押注股市反弹；外国投资者则反其道而行，加码布局反向ETF。 韩国金融信息机构KOSCOM数据显示，本月3日至12日，个人投资者净买入追踪KOSPI200指数的"KODEX 200"ETF共1622亿韩元，净买入规模位居第三。 与之形成鲜明对比的是，外国投资者同期净买入"KODEX 200期货反向2X"ETF达1142亿韩元。该产品属于反向杠杆ETF，在KOSPI200指数下跌时可获得约两倍反向收益，净买入规模仅次于“TIGER美国纳斯达克100”ETF。 从资金流向来看，个人投资者押注韩国股市上涨的倾向较为明显，外国投资者则明显更趋谨慎。外国投资者在ETF市场表现出的谨慎情绪，与近期韩国证券市场整体资金流向相呼应。 韩国银行（央行）13日发布的《国际金融及外汇市场动向》显示，上月外国投资者在韩国股票和债券市场净流出资金216.5亿美元，已连续第6个月净流出；其中股票投资资金净流出207亿美元，连续第7个月流出。央行分析认为，中东地缘政治紧张局势，以及市场对全球人工智能（AI）投资前景的担忧，是推动外资从韩国股市流出的主要因素。 值得注意的是，在高风险的单一股票杠杆ETF上，个人投资者与外国投资者双方均大举减持。本月3日至12日，个人投资者净卖出SK海力士、三星电子单一股票杠杆ETF，规模分别为1114亿韩元和1073亿韩元；外国投资者同期同样减持上述两只产品，净卖出规模分别为2028亿韩元和725亿韩元。

韩国银行于29日表示，关于近期股市状况，"良好的基本面预计将限制股价的下行压力"。 韩国银行在当天提交给国会财政经济委员会的工作报告中指出，"虽然外资的组合再平衡导致持续的净卖出，但半导体企业的大规模营业利润预期等可能会限制下行压力"。 韩国银行认为，"尤其自5月以来，外资的大规模净卖出集中，杠杆投资也有所增加，导致股价大幅波动"。接着表示，"未来股市将对人工智能产业前景、主要国家货币政策变化、全球资金流动等外部不确定性因素敏感反应"。 韩国银行当天暗示将继续维持紧缩的货币政策。韩国银行表示，"我们认为有必要继续加息，具体的加息时机和速度将根据物价上涨压力的程度、经济改善趋势、金融稳定状况等进行评估后决定"。 关于基准利率上调的决定背景，韩国银行解释称，"在半导体行业景气改善的背景下，经济增长势头增强，而物价上涨率预计将在相当长一段时间内高于目标水平，同时金融稳定方面的风险也持续存在"。 韩国银行评估物价上涨压力较大。韩国银行表示，"未来消费者物价上涨率将在国际油价等中东局势的不确定性较高的情况下，因经济改善带来的需求压力扩大、成本冲击的传导等，预计将维持在高水平"，并指出"未来物价路径不仅受到国际油价的影响，还受到汇率、夏季气候条件、政府物价稳定措施加强等多重上下风险的影响"。 在金融系统方面，韩国银行诊断出金融不平衡风险加剧。韩国银行表示，"在房价上涨趋势加大的背景下，杠杆投资有所增加"，并指出"在加息的情况下，物价上涨压力减弱，金融不平衡积累风险可能会得到缓解，但在脆弱领域不良资产增加的可能性依然存在"。 同时指出，"金融机构的住房相关贷款持续稳健增长，其他贷款也大幅增加"，并表示"由于对首都圈房价的进一步上涨预期、收入和资产条件改善等因素，房价可能会持续高涨，因此需要更加关注相关风险"。

中国内存半导体企业创信内存（CXMT）在上市首日暴涨。然而，国内在线上却出现了“是否存在泡沫”的担忧，同时对未来AI内存市场的竞争格局也引起了关注。 27日（当地时间），创信内存在中国股市上市，股价较发行价上涨超过500%。受此影响，市值迅速跃升至中国股市第一位。 创信内存是中国主要的DRAM半导体企业，在美国对中国半导体的监管背景下，得到了中国政府的重点支持。最近，该公司还在积极进军AI服务器内存和高带宽内存（HBM）市场。 市场分析认为，此次股价暴涨的原因之一是苹果可能会采用中国制造的内存。外媒报道称，苹果正在考虑在部分产品中扩大使用中国内存，而对此，美国内存厂商美光则表示强烈反对。 尽管有这样的期待，但对于实际的商业竞争力和企业价值，负面意见占据主导。 社区网友们表示：“创信的股价真的是泡沫。既不便宜，量也不大，质量也不好”，“股票最大的利好是预期而非业绩”，“这样上涨以后，后面怎么承受”，“苹果的一个问题就让股价过度上涨了”等等。 此外，近期外资投资者在国内股市持续净卖出，网上也出现了“外资资金是否转向中国半导体股”的猜测。 然而，创信在上市首日的暴涨是否能转化为长期的企业价值仍然未知。半导体行业分析认为，创信内存在全球内存市场的份额和技术实力上，与三星电子、SK海力士、美光等仍存在差距，因此当前股价在很大程度上反映了未来的成长预期。 目前，全球DRAM市场实际上由三星电子、SK海力士和美光三家公司主导。三星电子占约40%的市场份额，SK海力士约占35%，美光约占20%，三者合计占据全球市场90%以上。相比之下，创信内存（CXMT）在全球市场的份额仍被估计为个位数，业内普遍将其评估为“全球第四位候选者”。 在技术实力方面，差距依然很大。SK海力士在AI半导体核心部件HBM（高带宽内存）市场几乎占据全球第一，向包括英伟达在内的全球AI企业供应HBM3E。三星电子虽然在HBM领域被视为后起之秀，但在DRAM制造技术和生产能力上仍保持着全球最高水平的竞争力。相对而言，创信内存在中国政府的大力支持下迅速成长，但在先进工艺技术、HBM量产经验和全球客户信任度方面，仍难以追赶三星电子和SK海力士。尤其是由于美国对半导体设备出口的监管，创信在获取最先进的EUV设备方面也受到限制，短期内缩小技术差距的难度较大。 未来的展望分为中国内需市场和全球市场。由于中国政府强力推动半导体国产化，创信内存在中国内需市场的份额有望持续扩大。然而，在全球AI内存市场，仍面临许多挑战。目前，AI服务器市场由英伟达、AMD、微软、亚马逊等全球大型科技公司主导，这些公司所需的HBM供应链仍以SK海力士和三星电子为中心。 股价也可能会同时反映这些期待与现实。创信内存在上市首日上涨超过500%，反映了市场的高期待，但如果未来的实际业绩和技术实力无法支撑这一点，可能会出现较大的波动。相反，如果中国政府的支持和内需市场的扩大持续，保持高企业价值的可能性也不能排除。SK海力士在AI内存需求持续扩大的情况下，预计中长期将是最大的受益者，但短期内则面临获利了结和估值压力的变数。三星电子在HBM竞争力恢复方面被视为未来股价的关键变量。 综合来看，创信内存在中国市场有快速增长的潜力，但考虑到当前的技术实力和市场份额，业内普遍认为其在全球市场短期内难以对三星电子和SK海力士构成威胁。然而，如果中国政府持续投资并推动AI内存技术的发展，创信内存在长期内有可能成为全球内存市场的新竞争者。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国金融投资协会21日发布的数据显示，截至本月16日，韩国投资者保证金余额为108.0819万亿韩元（约合人民币4946亿元），较上月初韩国综合股价指数（KOSPI）创下历史新高时的139.6948万亿韩元峰值减少31.613万亿韩元，降幅达22.6%。 与一个月前（上月16日）的124.5516万亿韩元相比，投资者保证金余额减少16.4697万亿韩元，降幅为13.2%；近三个月来累计减少10.9924万亿韩元。 与此相反，今年上半年，韩国股市投资者保证金余额曾持续攀升，从年初的89.5211万亿韩元增至4月的119.0743万亿韩元，并于上月初升至139万亿韩元的历史高位。此后，受中东地缘政治风险升温、韩国银行（央行）上调基准利率以及KOSPI大幅回调等因素影响，场外待投资金迅速流出股市。 投资者保证金是个人投资者存放在证券账户中的现金，被视为衡量股市待投资金规模的重要指标。保证金增加意味着新增买盘潜力增强，减少则意味着市场资金面可能趋弱。 近期，韩国股市持续大幅波动，投资者更倾向于持有现金而非积极买入股票。本月以来，KOSPI多次出现单日约5%的涨跌幅，市场投资情绪明显降温。与此同时，外资持续净卖出、韩国创业板指数（KOSDAQ）成交额明显萎缩，进一步削弱市场流动性。市场普遍认为，投资者保证金余额下降正是资金面趋紧的重要信号。 不过，部分业内人士认为，目前尚不能简单将保证金余额下降解读为个人投资者正在撤离股市。NH投资证券投资战略负责人金炳然（音）指出，近期保证金减少主要反映投资者在市场波动加剧背景下持观望态度，如果企业业绩持续改善、市场不确定性缓解，待投资金仍有望重新流入股市。 市场认为，本周起陆续公布的美国大型科技企业财报以及SK海力士等韩国半导体企业业绩，将成为左右市场情绪的关键因素。若企业业绩好于市场预期，观望资金有望重新入市；反之，若业绩不及预期，投资者保证金下降趋势可能持续，韩国股市反弹动能也将进一步减弱。

今年上半年，韩元对美元汇率创下自外汇危机以来的最高水平，汇率高企的趋势持续。自6日起，外汇市场转为24小时交易，汇率波动性也迎来新阶段。 根据韩国银行经济统计系统的数据，今年上半年韩元对美元汇率的周交易收盘平均为1484.56韩元，成为历史第二高，仅次于1998年外汇危机期间的1493.08韩元。 汇率从年初的1441.8韩元起步，因中东战争和美国长期紧缩政策的担忧，3月首次突破1500韩元。虽然随后回落至1400韩元区间，但自5月中旬起再次升至1500韩元，并在本月3日之前连续34个交易日维持在1500韩元以上。这是自外汇危机期间连续47个交易日超过1500韩元以来的最长时间。 高汇率可能会进一步延续。韩国金融研究院高级研究员朴海植在其报告中指出：“在没有额外冲击的情况下，韩元对美元汇率的平均水平短期内不太可能回归到过去的水平，而是可能维持在当前水平附近。” 今年中东地缘政治风险和美元强势，加上外国投资者对韩国股票的净卖出，进一步加剧了韩元贬值。尤其是外国投资者今年以来已净卖出约156.56万亿韩元的韩国股票，远超2008年全球金融危机期间的净卖出规模（约34.58万亿韩元）。由于全球机构投资者的再平衡可能会持续一段时间，因此汇率在短期内也可能维持在高位。 在这种情况下，外汇市场自6日起转为24小时交易。此前，交易时间为上午9时至次日凌晨2时，今后将从周一上午6时至周六上午6时进行交易，周末和元旦除外。 24小时交易是政府推动外汇市场现代化的核心任务之一。过去，美国经济数据、联邦储备系统的货币政策、国际油价等外部因素往往在国内市场开盘后一次性反映在汇率上。未来，海外金融市场的动态将实时反映在韩元对美元汇率上，预计也将提高外国投资者的交易便利性。 然而，市场普遍认为，交易时间的延长不会立即导致汇率稳定。虽然开盘后海外冲击的集中反映现象将有所缓解，但美国股市和全球金融市场的波动将在交易时段内实时反映，短期内波动性可能反而加大。 IBK投资证券研究员郑永泽表示：“即使国内投资者对美国的投资偏好和外国投资者的卖出趋势发生变化，汇率迅速下跌的可能性也不大。虽然会有涨跌，但总体上可能会维持上升趋势，逐步提高底部。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。