韩国奖学基金会在支持弱势群体青年的名义下，盲目提高贷款额度，导致青年面临信用不良的危机。同时，地区人才奖学金的分配也出现了向特定省市倾斜的现象，暴露出整体行政不负责任和管理不善的问题，受到各方议员的指责。在12日国会教育委员会对韩国奖学基金会等进行的国政审查中，强京淑国民创新党议员和金文洙共同民主党议员集中讨论了青年贷款逾期激增的迹象和地区奖学金受益率的严重两极分化问题。当天，强京淑议员直言，过度的生活费贷款扩张政策助长了青年“债投”和“拼命借贷”的诱惑。她指出：“逾期者多达8100人，逾期金额超过387亿韩元。仅仅降低贷款门槛而不考虑损失风险，将青年推向信用不良的境地，这不是基金会的失职吗？”强议员还提到：“由于逾期造成的损失风险估算的坏账准备金在2025年末达到了7902亿韩元，接近8000亿韩元。尤其是低收入和弱势群体使用的就业后偿还（ICL）学费贷款占总坏账准备金的62%，尽管明显存在不良迹象，但基金会的实地调查仅仅停留在勾选一个复选框的自我调查水平，这种态度是极其懈怠和失职。”同时，她还指出，注册贷款的重复补助金额从2020年的2亿7200万韩元暴增至2025年的5亿9600万韩元，增长了2.2倍。对此，朴昌达韩国奖学基金会理事长回应称：“自2024年第一学期起，生活费贷款额度的增加导致总贷款额和逾期人数同时增加，但通过持续的管理努力，逾期率在三年内略有下降。”他表示，未来将建立多样的还款和信用恢复支持制度，确保逾期管理到位，并将认真审查实地调查的方式。地区人才奖学金的“地区不均衡”问题也被提上议程。金文洙议员指出：“本意是希望向私立大学的学生均匀发放奖学金，但地区人才奖学金的受益率差异过大。”他表示：“受益对象与受益学生的比例在乌山（1.19）、庆北（1.09）、大邱（1.0）较高，而在江原（0.69）、全南（0.65）、济州（0.59）则极低。”金议员要求采取措施，指出即使按整体学生人数计算，乌山的每人奖学金总额为7万5000韩元，而济州仅为2万8000韩元，全南为3万4000韩元。此外，金议员还提到，251亿韩元的学费贷款长期逾期者达3856人，呼吁应为无法偿还的青年提供法律救助，制定新起步基金的债务调整和免除方案。朴理事长对此表示，关于奖学金差异问题：“由于地区大学的申请需求和符合选拔标准（如学业成绩等）的学生数量差异，导致了差异的产生。”他承诺：“将加强对地区私立大学优秀学生的支持，以便在制定项目计划时与相关部门合作。”在长期逾期者救助方案方面，朴理事长表示：“新起步基金的出售对象约为3500人，规模为252亿韩元。”他呼吁：“为了救助学费贷款长期逾期者，需要相关法律的修订，希望国会积极协助。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

从明天开始，大型证券公司将大幅降低信用授予额度。这一措施旨在减少因“债投”导致的投资者损失和强制平仓风险。 根据30日金融投资协会的消息，被指定为综合金融投资业务者的证券公司将从下个月开始将信用授予规模控制在自有资本的90%以内。这一限额比法律规定的自有资本100%低10个百分点。 证券公司自愿减少信用授予规模被解读为调控所谓的债投规模。近期，证券市场波动加剧，加之以杠杆ETF为中心的杠杆投资也在扩大。 信用融资余额仍处于高位。信用融资余额在6月底达到了37.3万亿韩元，虽然有所减少，但截至本月21日仍记录在33.05万亿韩元，保持在30万亿韩元以上。与去年9月底的23.49万亿韩元相比，增长约40.5%。 为了防止过度债投，信用融资的保证金率也将提高。计划将信用融资的最低保证金率提高至50%，比现行水平高出5个百分点。特别是，非综合金融投资业务者的证券公司也将参与其中。 从下个月19日起，还将防止特定股票的信用融资过度集中。10家综合金融投资公司规定，如果某一股票的信用融资占各证券公司信用融资总额的15%以上，将通过个人限额缩减或提高保证金率等自律管理措施来降低其比例。这一措施被解读为针对单一股票杠杆ETF投资。 不过，为了减少市场冲击，现有的信用融资余额不适用此规定，仅适用于新投资部分。根据市场情况和实施效果，若有必要，将在年内将管理标准从信用融资总额的15%进一步降低至10%。 具体的额度缩减水平和管理方式将根据客户构成和风险管理条件等因素由证券公司自主决定。金融投资协会计划根据后续情况，协商将信用授予处理额度90%和最低保证金率提高等措施扩展到非综合金融投资公司的证券公司。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行将基准利率上调至年3%，这将增加股票投资者的“债投”（借钱投资）负担。由于证券公司的信用融资利率受到市场利率的影响，基准利率的上升可能导致利息成本增加。近期，信用融资余额在经历显著下降后再次上升，引发了人们对基准利率上调是否会对杠杆投资恢复产生制约的关注。 根据金融投资协会的数据，截至26日，合并的证券市场和科斯达克市场的信用融资余额为33兆1024亿韩元。该余额在6月24日达到今年的最高点38兆6328亿韩元后开始下降，并在本月4日降至27兆4038亿韩元。尽管此后有所回升，但与年内高点相比，仍低5兆5304亿韩元（14.3%）。 然而，基准利率的上调可能会减缓债投的恢复。韩国银行金融货币委员会在前一天将基准利率从2.75%上调至3.00%，提高了0.25个百分点。证券公司在计算信用融资利率时，会考虑到可转让存单（CD）91天的基准利率及加成利率，因此基准利率的上调可能成为提高信用融资利率的因素。特别是，使用期限越长，投资者需要承担的利息成本也可能越高。 目前，信用融资利率水平并不低。根据信用交易融资利率的公开数据，最短的1至7天的非面对面利率分别为现代汽车证券3.90%、教保证券4.40%、KakaoPay证券和想象人证券4.50%、iM证券4.90%、信永证券7.75%。对于非优待客户，使用超过一个月的信用融资的年利率在7%至9%之间的情况也并不少见。然而，基准利率的上调并不会立即以相同幅度反映在所有证券公司的信用融资利率中，因此实际调整的情况和幅度可能因证券公司而异。 未来，基准利率进一步上调的可能性也是一个变数。现代汽车证券的研究员崔济敏表示：“韩国银行在应对措施上更加积极，并大幅上调了明年的增长率和核心物价上涨率的预期，因此在年内再次上调利率的可能性较大。”他分析道：“考虑到增长率和通胀的上行风险，达到3.5%的可能性也并非完全不可能。” 然而，仅用利率影响来解释信用融资的减少并不充分。股价走势、市场波动性以及个人投资者的投资心理也会影响杠杆需求。未来，在利率负担加重的情况下，如果对股市的上涨预期降低，近期出现的债投恢复势头可能会再次减弱。 三星证券的高级研究员权范锡表示：“以债投为代表的杠杆相关指标，如信用融资余额和托管证券担保融资金额，正处于下降趋势。”他指出：“综合证券市场资金指标的个人买入心理指标，自今年6月以来呈下降趋势，假设平均回归，个人卖出压力可能会持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，随着住房相关贷款等的增加，家庭债务突破2000万亿，创下历史新高。增幅为自2021年第三季度以来最大。 根据韩国银行在19日发布的2026年第二季度家庭信贷（初步）统计，截至今年6月底，家庭信贷余额为2019万8000亿韩元。这是自2002年第四季度相关统计发布以来的最大规模。 家庭信贷是指家庭从银行、保险公司、贷款公司和公共金融机构等处获得的贷款，以及通过信用卡等方式进行的赊账消费的综合家庭债务规模的指标。 在货币紧缩的背景下，家庭信贷在2024年第一季度减少了3万2000亿韩元，但在一个季度后转为增长，并在今年第二季度连续九个季度保持增长。第二季度的增幅为25万9000亿韩元，为2021年第三季度（34万8000亿韩元）以来的最大增幅。 家庭信贷中，除销售信贷（信用卡账单）外的家庭贷款余额在第二季度末为1891万3000亿韩元，比上季度末增加了24万9000亿韩元。与今年第一季度（13万4000亿韩元）相比，增幅有所扩大。 在家庭贷款产品中，住房相关贷款余额为1190万8000亿韩元，增加了12万2000亿韩元。由于住房交易量增加等因素，增幅较上季度（8万1000亿韩元）显著扩大。信用贷款等其他贷款（余额为700万5000亿韩元）也增加了12万8000亿韩元，为2021年第三季度以来的最大增幅。 韩国银行金融统计团队负责人金成俊表示：“第二季度家庭信贷大幅增加，住房相关贷款和其他贷款各占一半左右。”他解释道：“住房相关贷款的增加是由于第二季度住房交易量的增加，以及面对资本利得税征收延期结束的交易增加和已售住房相关贷款需求的影响。” 他进一步指出：“其他贷款大幅增加是由于存款银行的信用贷款和证券公司的信用提供增加所致。”他表示：“由于第二季度股市表现良好，股票投资需求对这一增长产生了显著影响。” 他还补充道：“第二季度其他贷款的大幅增加与过去趋势相比是异常的。”并表示：“随着第三季度股市调整和不确定性加大，预计不会像第二季度那样通过信用贷款大幅增加，而是将趋于稳定。” 在贷款渠道方面，存款银行的家庭贷款（余额为1022万9000亿韩元）在三个月内增加了13万3000亿韩元。由于住房相关贷款增幅扩大和其他贷款转为增长，存款银行的贷款也恢复了增长趋势。 非银行存款机构如互助金融、互助储蓄银行和信用合作社的家庭贷款（余额为328万1000亿韩元）因住房相关贷款增幅缩小而增加了3万1000亿韩元。

上个月，金融机构的家庭贷款增速有所放缓。由于住房抵押贷款增幅减少，加之股市调整导致个人股票投资需求减弱，其他贷款的增幅也有所缩小。 根据韩国银行14日发布的金融市场动态，7月底存款银行的家庭贷款余额为1194.8万亿韩元，比上月增加5.4万亿韩元。这一增幅比6月的7.6万亿韩元减少了2.2万亿韩元。6月家庭贷款的增幅为2024年8月以来的最大，达到了9.2万亿韩元。 按贷款种类划分，住房抵押贷款余额为948.4万亿韩元，较上月增加3.4万亿韩元，增幅比6月的4.3万亿韩元减少了9000亿韩元。其他贷款为245.4万亿韩元，增加2万亿韩元，增幅也比上月的3.3万亿韩元有所缩小。 韩国银行市场总括团队副组长李承燁表示：“住房抵押贷款的增幅受到4至5月间首都圈住房交易量增加的影响，但由于租赁交易持续减少，以及已分配房源的中期付款需求减缓，增幅有所缩小。” 关于其他贷款，他指出：“由于个人股票投资减缓等因素，增幅有所缩小，但与往年相比仍保持较高的增长。” 未来家庭贷款的走势预计将受到政府税制改革方案和房地产市场稳定金融综合对策的影响。 李副组长表示：“8月之后，贷款需求可能会受到多重因素的综合影响，但家庭贷款的走势不仅取决于贷款需求，还与金融机构的贷款态度、房地产市场状况等多种因素有关，因此难以预测。” 7月底存款银行的企业贷款余额为1421.1万亿韩元，比上月增加7.7万亿韩元。大企业贷款增加了3.8万亿韩元，反映了为偿还公司债务等而持续的流动资金需求，以及季度末临时偿还的贷款重新办理的影响。中小企业贷款也因增值税缴纳需求和部分银行的贷款业务扩展等原因增加了3.9万亿韩元。 由于利率上升带来的发行负担和季节性淡季影响，公司债务继续净偿还，较上月减少了1.9万亿韩元。 企业商业票据(CP)和短期债券增加了4万亿韩元，因季度末临时偿还部分的再发行而转为净发行。股票发行因部分大企业的大规模增资而扩大，增加了1.5万亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

银行的家庭贷款正在快速增长。随着住房贷款（主贷）的增长再次抬头，加上因股市上涨预期而产生的“债投”（借钱投资）需求，市场对今年下半年可能出现的“贷款停滞”担忧加剧。根据金融界的消息，截至23日，KB国民、信贷、 하나、我们的NH农协银行等五大银行的家庭贷款余额为775兆30亿韩元，较上月底的770兆8229亿韩元增加了4兆1810亿韩元。尽管五大银行的家庭贷款余额在金融监管机构的贷款管理政策下并未出现大幅增长，但与4月底的767兆2960亿韩元相比，增加了3兆5269亿韩元，增幅正在扩大。如果这一趋势持续，本月的增幅预计将超过5月。随着家庭贷款的增加，银行纷纷提高贷款门槛。KB国民银行将于26日起限制抵押贷款保险（MCG·MCI）的加入，从而缩减住房贷款额度。同时，贷款转贷也将受到限制。NH农协银行自上月起已停止MCG·MCI的加入。我们的银行计划从26日起将个人信用贷款额度限制为1亿韩元，将透支额度减少至5000万韩元。其他主要银行也在实施类似措施。问题在于，今年的家庭贷款总量目标较去年有所缩减。金融委员会表示，今年家庭贷款增速将控制在1.5%左右，低于去年的1.7%。贷款规模较大的主要商业银行设定了更低的增速目标。根据国会政务委员会所属的李扬秀国民力量议员办公室，信贷、 하나、NH农协银行的家庭贷款增速目标均为0.70%。我们的银行为0.71%，而KB国民银行则是五大银行中最低的0.59%。如果当前的增速持续下去，下半年银行的总量管理将不可避免地加强。因此，银行界预测，往年集中在年底的家庭贷款停滞可能会提前到来。因为超出年度目标的银行在明年的家庭贷款管理目标设定过程中可能会受到不利影响。金融界人士表示：“最近家庭贷款的急剧增加使得贷款总量管理的压力加大。如果债投的增长趋势持续，加上秋季搬家季节的资金需求增加，银行将不得不进一步收紧贷款。”

随着市场银行和互联网银行三家机构纷纷提高信用贷款门槛，因“债投”（借钱投资）现象的扩散，金融监管机构开始加强贷款管理。根据金融界的消息，卡卡银行将于22日起将其透支贷款的最高额度从2400万韩元缩减至1000万韩元。从7月开始，对于约定额度在5000万韩元以上的透支贷款，若借款人在最近六个月的额度使用率低于20%，将有可能在最大20%的范围内减少额度。托斯银行也将大幅降低信用贷款和透支贷款的额度。信用贷款的最高额度将从3000万韩元降至1000万韩元，透支贷款则从1500万韩元降至500万韩元。具体的实施时间正在内部协调中，目前日常信用贷款的接收额度保持不变。凯银行率先采取了严格的措施。从今天起至下月31日，暂停新透支贷款的销售。同时，针对高收入者的新信用贷款额度也将缩减。互联网银行的这一系列举措被解读为对金融监管机构加强家庭贷款管理政策的预先响应。金融监管机构认为，随着股市的上涨，投资需求的扩大，透支贷款等信用贷款迅速增加。实际上，5月整体金融机构的家庭贷款较上月增加了9.3万亿韩元，其中包括信用贷款在内的其他贷款增加了5.3万亿韩元，成为增长的主导力量。因此，金融委员会于11日召开了相关机构的联合家庭债务检查会议，讨论了加强家庭贷款管理的方案。随后，主要市场银行也开始采取相关措施，减少信用贷款和透支贷款的额度。KB国民银行将新透支贷款的额度限制在5000万韩元， 하나银行则将针对高收入者的新信用贷款额度缩减至最高1000万韩元。一位互联网银行的相关人士表示：“我们将保持严格的家庭贷款管理政策，同时确保资金供应以满足实际需求，并积极配合金融监管机构的家庭贷款管理政策。”

上个月，投资者情绪有所恢复，外国股市投资资金的净流出幅度大幅缩小。债券资金因纳入全球国债指数（WGBI）而实现净流入。 韩国银行15日发布的《国际金融与外汇市场动态》显示，4月份外国证券（股票和债券）投资资金净流出213亿美元。这意味着流出韩国证券市场的外国投资资金超过了流入的资金。 在上个月，外国资金流出达到3655亿美元，创下历史最高纪录，但随着投资者情绪改善，净流出规模大幅减少。 外国股票资金净流出268亿美元。由于对中东地区地缘政治风险的警惕，连续四个月出现净流出。然而，在美国与伊朗达成停火协议后，投资者情绪有所恢复，净流出幅度从上月的297亿美元大幅缩小。 债券资金实现净流入55亿美元，较上月的677亿美元净流出转为流入。尽管套利交易吸引力较低，但由于WGBI纳入带来的中长期国库债投资资金流入，导致情况发生变化。剩余到期1至30年的国库债净投资规模从3月的288亿美元激增至4月的645亿美元。 韩国国债（外汇平衡基金债券5年期）的信用违约掉期（CDS）溢价月均为31个基点（1个基点=0.01个百分点），较上月的30个基点下降1个基点，维持在上月水平。然而，由于中东战争持续，短期外部借款加息从14个基点上升至19个基点，中长期加息从37个基点上升至45个基点。 上个月，韩元对美元汇率的波动性较3月大幅缩小。4月份的汇率平均波动幅度和波动率（与前日相比）分别为8.9韩元和0.59%，回落至2月水平（11.4韩元和0.76%）。 韩国银行表示：“由于美伊停战谈判进展的预期以及日元升值等因素，汇率一度跌至1450韩元，但由于美伊停战预期减弱以及外国人在国内股票市场的净卖出，导致下跌幅度缩小。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

设计韩国经济的官员们在时代转型的关键时刻始终处于决策中心。在这些人中，现吴石前经济副总理是经历了从开发经济到发达经济全过程的典型宏观经济战略家。从经济计划院开始，到世界银行、韩国开发研究院（KDI），再到担任副总理兼企划财政部长，他的轨迹几乎就是韩国经济政策的历史。如今，世界进入了地缘政治、技术和金融同时冲突的‘复合危机’时代。过去的增长公式已不再有效。在这个转型期，韩国经济应选择怎样的道路？现前副总理表示：“现在的竞争不是速度，而是方向”，强调向‘包容性创新国家’的转变。他的诊断和解决方案不仅仅是简单的政策建议，更是为韩国经济的未来坐标提供了指引。您选择经济官僚的背景和当时的时代角色是什么？= 我在1960~70年代开始公职，那时韩国经济刚刚进入工业化初期。那时的经济官僚不仅仅是执行行政的角色，更是设计国家发展战略的‘经济工程师’。以经济计划院为中心，资源分配、产业政策、出口战略等国家经济的方向都是由我们直接设计的。在这样的环境中，我逐渐相信经济政策能够改变国家的命运，并希望参与其中。因此，我选择了官僚的道路。回头看，当时的官僚组织可以被评估为补充市场并指引方向的战略群体。您认为‘汉江奇迹’的核心原理是什么？= 最核心的原理是‘国家主导的压缩增长’。当时韩国缺乏资本和技术，依靠市场是难以期待增长的。因此，政府直接设计市场，经济运行时更注重速度而非效率。我认为这一基础上有三个要素。首先是政府积极的市场介入和设计能力；其次是对教育和人力资本的集中投资；第三是全社会共同分享的牺牲精神。这三者结合，使得短期内实现了高速增长。您认为这种增长模式在现在仍然有效吗？= 部分要素仍然有效，但直接应用已不容易。过去可以实现‘追赶型增长’，但现在已经站在发达国家的门槛上，不能再用同样的方式增长。现在是需要引领技术，建立创新企业生态系统的阶段。同时，解决在增长过程中产生的差距和不平等问题的‘包容性增长’也很重要。也就是说，单纯提高增长率的时代已经过去，现在需要同时考虑可持续性和社会平衡。您如何诊断当前韩国经济的强项和结构性局限？= 韩国经济在教育水平和数字基础设施方面处于世界最高水平，这无疑是竞争力。然而，结构性局限也很明显。劳动市场的僵化、大企业与中小企业之间的生产率差距，以及低出生率和老龄化问题都是持续增长的威胁因素。尤其是最近，潜在增长率快速下降，这是我最担忧的。因为这些问题不仅是简单的经济因素，而是结构性问题，因此没有制度改革很难解决。您提到当前世界经济是‘复合危机’，具体意味着什么？= 过去的危机是由特定事件引发的短期冲击。例如金融危机或油价波动等。但现在情况不同。地缘政治冲突、技术霸权竞争、气候变化和金融不安同时发生，相互影响。我称之为‘不确定性的固化’。也就是说，危机不是短暂的，而是结构性持续的。在这样的环境下，单纯的经济应对是不够的，需要提高整个系统的恢复弹性。中东风险等地缘政治冲击如何影响韩国经济？= 首先通过油价上涨刺激物价。随后，物价上涨会导致利率上升压力，从而抑制企业投资和家庭消费。同时，汇率波动加大，金融市场的不安也会扩大。韩国对能源进口的依赖度高，经济以出口为中心，因此对这些冲击反应更加敏感。最终，实物和金融两方面都会受到影响。在这种情况下，需要的是一个综合管理宏观风险的体系，而不是单一政策。您最近强调的‘经济安全’概念是什么，为什么重要？= 经济安全意味着经济实力成为国家安全的核心要素。在过去，军事力量是中心，但现在半导体、电池、能源等战略产业已成为国家竞争力的核心。如果供应链动摇，不仅经济，安全也会受到直接影响。因此，需要一个综合管理产业政策、外交政策和安全政策的控制塔。这不是短期应对，而是中长期战略层面的问题。韩国经济应如何超越追赶型模型？= 核心是向‘平台型经济结构’的转变。过去集中投资于特定产业的方式有效，但现在产业间的融合和生态系统基础的增长变得重要。尤其是中小企业和初创企业应成为创新的中心。政府应支持数据和人工智能基础设施，改善监管环境以激活企业生态系统。最终，创新不是由特定企业产生，而是由整个生态系统共同创造。您如何评价房地产和资本市场流动的变化？= 资金从房地产流向股市是积极的结构变化。这不仅仅是投机的转移，而是资产配置结构正在发生变化的信号。这也意味着资本市场已进入成熟阶段。然而，过度的杠杆，特别是‘债投’等现象可能导致金融不安，因此需要警惕。从政策上讲，引导资金流向生产性投资是重要的。如果用一句话总结未来20年韩国经济的发展方向，您会怎么说？= 我想说是‘信任的经济’。现在的竞争不是速度的竞争，而是方向的竞争。过去那种快速追赶的方式已经不再有效。重要的是能够实现可持续创新的社会共识和信任。当政策的一致性、制度的稳定性，以及市场与政府之间的信任建立时，才能实现长期增长。韩国经济已经取得了巨大的成就，但未来进入了一个‘如何持续增长’比‘如何增长’更重要的时代。现吴石前经济副总理：现副总理是韩国著名的宏观经济专家和政策设计者。他从庆熙高中和首尔大学毕业后，在经济计划院开始公职，随后担任世界银行、韩国开发研究院（KDI）院长等职务。2013年，他被任命为副总理兼企划财政部长，全面负责韩国经济政策。他被评为少数几位从开发经济时期到发达经济阶段亲身经历韩国经济转型的人物之一。拥有国际组织经验和政策实务的他，持续对韩国经济的结构改革和中长期战略设计产生影响。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。