国际货币基金组织（IMF）分析指出，金融资产的代币化虽然降低了交易成本并实现24小时交易，但也可能加大市场波动性和流动性风险。数据显示，美国的代币化股票市场波动性比传统股票市场高出1.5倍。 在8日由韩国银行与IMF联合举办的“代币化的扩展：新效率与脆弱性”发布会上，IMF公布了全球金融稳定报告（GFSR）中的相关章节。 代币化是将金融资产或负债记录并管理于可编程的分布式账本上的技术。其特点是将传统金融市场中多个中介机构分散执行的资产发行、转移、管理和结算等功能整合到一个数字基础设施中，从而降低交易成本，提高结算速度和透明度。 代币化市场正在快速增长。截至今年7月，代币化实物资产（RWA）市场规模约为650亿美元，其中债券和货币市场基金（MMF）占约480亿美元，股票约为23亿美元。但这一数据未包括封闭式代币化市场、回购协议（RP）和稳定币。 IMF对美国代币化股票市场的实证分析显示出积极效果。超过50%的交易发生在正常交易时间之外，约80%的交易以小于1股的分数单位进行。这一变化消除了传统股票市场的交易时间限制，提高了个人投资者的市场可及性。 价格发现功能也得到了验证。正常交易时间结束后，代币化股票市场的股价变化中有超过87%反映在随后传统股票市场的股价上。这表明代币化市场对与传统金融市场相似的信息作出反应，从而决定了合理的价格。 然而，在金融稳定方面，脆弱性也显现出来。代币化股票市场的流动性低于传统股票市场，价格波动性约高出1.5倍。尤其是在代币化市场中，去中心化交易所的流动性下降更为明显。 IMF指出，代币化的扩散可能通过新的途径放大现有金融市场的风险。随着代币化的RP和MMF等担保品的流动和再利用增加，杠杆可能扩大，并在金融市场不稳定时加大资产出售压力。 IMF还指出，自动化的担保管理和清算系统、24小时交易具有双面性。平时提高了交易效率，但在市场冲击发生时，追加保证金要求（保证金追缴）和强制平仓会迅速进行，从而增加流动性风险。多个平台和金融产品的相互连接也可能导致特定市场的冲击迅速传导至其他市场。 IMF认为，应消除代币化的制约因素，提高技术的中立性。法律不确定性、监管模糊性、平台间互操作性不足以及缺乏安全支付手段等四个因素被视为主要障碍。 特别强调，代币化证券的结算需要安全可靠的货币。IMF表示：“系统性重要的证券结算网络应使用中央银行货币，虽然也可以利用私人发行的存款代币或稳定币，但这会伴随发行人的信用和流动性风险以及金融市场内的传染风险。” IMF评估目前代币化带来的系统风险处于有限水平，但预计未来代币化广泛扩散后，金融市场基础设施的稳定性、法律基础、流动性管理和风险控制将成为金融稳定的核心课题。 因此，政策当局应在支持代币化市场有效发展的同时，建立金融稳定的安全措施。同时，建议金融机构加强对24小时交易和自动清算的日内及时间外流动性的监测和压力测试，并检查熔断机制等现有市场安全措施的有效性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，银行和证券行业的最大关注点之一是代币证券（STO）。这个市场通常被称为“碎片投资”，预计将在明年初正式启动。STO是利用分散账本（区块链）技术数字化的证券。从理论上讲，几乎所有的资产，包括证券、房地产和内容，都可以证券化并进行交易和流通，从而开辟一个新的产品市场。尽管公众对这个市场的理解仍然较低，但相关行业已经开始出现“合纵连横”的趋势。在围绕STO市场的竞争中，拥有STO基础设施和技术的企业的“身价”也在不断上升。许多知名银行和证券公司纷纷与这些企业建立合作关系。蓝宇也是最近“身价”急剧上升的公司之一。我们最近采访了蓝宇金融公共部门代表百万勇，了解了国内STO市场的现状和未来。百代表在金融和IT咨询领域有超过20年的经验，曾担任PwC咨询金融部门执行董事、AT Kearney韩国全球合伙人、副总裁以及Metanet Fintech的代表。 “STO是金融而非技术”百代表在采访开始时表示：“我们不应将STO市场视为区块链技术。”他认为，为了使STO市场真正成长，有必要摆脱以往由“碎片投资”和“区块链中心”主导的思维。 他指出：“在初期的STO市场，讨论的主要是区块链和碎片投资，而不是代币证券的本质。”他举例说：“人们谈论可以对手表或奢侈品进行碎片投资，或者我可以拥有纽约某栋建筑的一部分。”他强调：“STO市场的起点不是技术，而是金融。我们需要将这个市场从仅仅将艺术品或和牛等单一资产分割出售，扩展到多样化的金融产品和企业融资手段。” 目前，关于STO的相关法律已经完成了上位法的修订，正在进入下位法令的整备阶段。商业化的对象也从以艺术品、房地产和和牛等非标准证券为主，逐渐扩展到债券和基金等标准证券。对此，金融委员会在9月4日发布的“代币证券政策方向”中，提出了将STO的范围扩大到包括债券和基金等标准证券的方向。预计在明年2月修订的资本市场法和电子证券法实施后，将逐步推进对机构投资者专用的私募货币市场基金（MMF）、公司债券和非上市股票的信托方式进行代币化。 百代表表示：“过去，代币化非标准证券的项目被认为短期内不会产生收益，但最近证券公司开始转向标准证券的代币化。”他预测：“在初期市场中，大型公司更可能优先接触已获准的标准证券代币化。” “应促进商业型投资合同证券的活跃”百代表还强调，STO市场的扩大需要促进商业型投资合同证券的活跃。商业型投资合同证券的结构是投资于一个特定的项目，而不是直接拥有某个实物资产的一部分，并根据约定分配所产生的收益。目前，在国内发行的投资合同证券大多是投资者共同持有特定基础资产的共享权益型。 问题在于流通。共享权益型投资合同证券在转让给他人时，需要同时处理基础资产的共享权益转移问题。由于民法对共享权益转让的限制，建立像股票一样自由买卖的流通市场受到制约。因此，金融监管机构也在研究共享权益型投资合同证券的流通方案和商业型投资合同证券的证券登记审查标准。百代表指出：“中小企业或初创公司要获得投资，过去只能通过发行债券或出售自身股份。”他解释说：“如果商业型投资合同证券得到活跃，企业可以在不让渡股份的情况下获得投资，并分享成果。”他补充道：“对于中小企业或风险投资公司来说，这将成为一种新的融资手段。” 然而，商业型投资合同证券的投资成果受未来项目的成败影响，因此投资者保护和价值评估至关重要。百代表表示：“金融产品中并非只有稳定的产品，也应有承担高风险以期望高收益的产品。” “大型公司使用自有账本，中小型公司使用共同账本”他预测，证券公司的代币证券基础设施战略将有所不同。百代表表示：“像未来资产证券、韩华证券、韩华投资证券等公司，可能会自行建立发行平台和分散账本，而有些公司则可能使用共同分散账本，同时拥有自己的系统。”他还提到：“有些公司可能没有能力或资金建立自有账本，只能使用共同账本。” 他指出：“由于成本原因，中小型公司选择共同分散账本可能更为合理。”但他也表示：“如果未来计划继续扩大代币证券和其他数字资产业务，大型金融集团或大型公司拥有自有账本可能更有利。”因为通过共同分散账本发行链上产品后，再转移到自有分散账本的过程可能比想象中复杂。 “代币发行结束？还需实现即时结算”明年初相关法律实施后，STO市场将会多大程度上增长？百代表对市场迅速增长的期待持谨慎态度。他表示：“冷静来看，距离法律实施的时间不多，但下位规定尚未完全整理。”他指出：“仅仅实施代币证券制度并不会立即打开市场。”同时，他强调：“关于将要发行的新型证券的制度整备也必须完成。”他指出：“仍有待解决的问题，初期可能会相当混乱。” 他特别强调，支付结算基础设施的共同发展是代币证券优势得以发挥的关键。百代表表示：“要真正激活链上资产市场，必须实现即时结算。”他指出：“只有当交易能够真正实现365天、24小时，并且能够在钱包之间转移时，‘为什么要将其代币化’的质疑才会减少。”他补充道：“如果仅仅将证券代币化，而支付结算仍然采用传统方式，那么就难以发挥区块链的优势。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球虚拟资产行业正计划通过“链上金融”扩大其在支付、投资和资产管理等领域的业务。通过对股票、债券等传统金融资产的代币化以及全球金融机构的市场参与，虚拟资产交易正向金融基础设施的角色转变。在2026年9月30日于首尔广津区沃克希尔酒店举行的‘韩国区块链周(KBW) 2026 with Upbit’上，全球虚拟资产行业的主要人士将金融的链上化作为重要议题。链上化是指将金融交易和资产的发行、转移记录直接记录和处理在区块链上。著名以太坊投资者汤姆·李比特矿业董事会主席预测，黑石、摩根大通、罗宾汉等全球金融公司的代币化业务扩展将推动链上市场的增长。他表示，随着传统金融市场的资产转移到区块链上，市场规模将会扩大。七年后再次访问韩国的以太坊联合创始人兼MetaMask首席执行官约瑟夫·鲁宾期待链上金融将超越虚拟资产交易，扩展到支付、投资和资产管理等日常金融服务。他表示，MetaMask将从机构区块链业务中分离出来，发展为个人的“货币操作系统”。在韩国，行业也在通过代币证券扩大传统金融与区块链的交集。业界认为，代币证券制度的引入将成为传统资本市场交易基础设施与区块链结合的契机。Dunamu首席执行官吴京石当天强调：“占领（链上）市场的一方将站在下一个时代的标准制定者的位置”，并表示韩国必须抢占变革的先机。他还提出将Dunamu发展为连接国内金融市场与全球链上市场的基础设施企业的构想。他计划结合在Upbit积累的交易、托管和反洗钱（AML）能力与自有区块链和人工智能（AI）技术，并通过与Naver Financial的结合，加速向综合数字金融平台的转型。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

两南木与国内外数字资产政策及监管相关人士会面，讨论数字金融的变革方向。两南木于首尔广津区的华克山庄酒店举办了“Upbit机构峰会（UIS）”。此次活动吸引了美国白宫总统数字资产咨询委员会秘书长帕特里克·维特和美国财政部数字资产政策办公室特别顾问乔纳森·休罗维茨等人，以及亚洲主要国家的监管机构和金融、数字资产行业的相关人士参加。会议的主要议题包括美国数字资产政策的变化、稳定币、代币化、机构投资者参与、链上金融、人工智能（AI）与区块链的结合等。在讨论美国政策方向的环节中，帕特里克·维特秘书长与两南木首席品牌影响力官尹宣珠进行了对话。维特秘书长解释了美国的数字资产政策、市场结构立法以及数字资产在未来金融系统中的角色等。他表示：“数字资产与传统金融最终将会融合，最终成为一个金融系统的一部分。”关于韩国数字资产制度的建立，他提到：“这是一个能够制定适当制度的重要机会。”会议还讨论了稳定币及市场结构的监管。前美国商品期货交易委员会（CFTC）委员布赖恩·昆腾兹和前白宫总统数字资产咨询委员会副主任哈里·郑等人探讨了在《天才法》之后稳定币市场的变化及以《清晰法》为中心的监管方向。数字资产向机构金融的扩展可能性也是主要议题之一。前CFTC代理主席卡罗琳·潘和罗宾汉加密及全球业务首席副总裁兼总监约翰·凯尔布拉特等人讨论了代币化资产实际发行和流通的条件。会议还介绍了亚洲主要国家的监管环境。印度尼西亚金融服务管理局（OJK）、马来西亚证券委员会（SC）、泰国证券交易委员会（SEC）相关人士分享了各国数字资产市场及监管方向，并讨论了投资者保护与市场扩展之间的平衡。以国内金融行业的链上转型为主题的环节中，参与者包括哈纳金融控股、三星金融网络、汉华投资证券及两南木的相关人士。讨论了将银行、支付及资本市场的现有金融基础设施连接到链上可能提高金融效率和扩展性的可能性。两南木代表吴京石在开幕词中强调了基于韩国高数字化利用率和金融市场参与度，连接技术与金融的“K-金融”的可能性。他还提出了两南木全球业务扩展和区块链基础设施提升的未来主要方向。吴代表表示：“在数字资产市场制度化之后，关于实际金融市场和产业将如何变化的讨论已广泛展开，我们将致力于建立连接数字资产与传统金融的新金融基础设施和生态系统。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监管机构公布了与明年2月代币证券制度实施相配套的股票、债券和基金逐步代币化的路线图。代币证券市场最初以碎片投资为中心，现已扩大至非上市股票和面向机构投资者的私募债券、私募货币市场基金，普通投资者在场外交易所的净买入限额设定为每个经营者1亿韩元。 金融委员会于4日召开了民间与政府联合的代币证券协商会第三次会议，发布了“代币证券政策方向”。其核心是根据2027年2月电子证券法修订案的实施，将代币证券的发行对象从原有的碎片投资证券扩大到股票、债券、基金等传统证券。 在第一阶段，将优先代币化机构投资者专用的私募货币市场基金、私募债券和非上市股票。股票将采用将已发行的非上市股票进行信托，并以代币证券形式发行收益证券的方式。在碎片投资领域，将推动公开碎片投资证券的代币化。 金融监管机构计划在第一阶段检查市场的稳定性、效率及市场需求后，推进第二阶段的公开证券代币化。从长远来看，还计划建立利用稳定币等作为支付手段的链上支付基础设施。韩国交易所将围绕上市股票的代币化模型验证和试点项目并行进行。 流通市场的监管也得到了具体化。根据资本市场法，获得投资交易和中介业务许可的经营者可以在现有许可范围内，无需额外许可即可处理代币证券。然而，场外交易所若要支持代币证券交易，需与金融监督院进行事前协商。普通投资者的交易限额设定为每个场外交易所的净买入额1亿韩元。 还具体化了“发行人账户管理机构”制度，允许发行人直接管理投资者的证券账户。非金融公司发行人若满足一定条件，可以直接开设和管理其发行证券的客户账户。注册的最低资本要求由现行法律的“1亿韩元以上”通过下级规定决定为4亿韩元。同时，还需配备1名账户管理专业人员、1名内部控制专业人员和2名计算机专业人员。 碎片投资市场的投资者保护标准也已制定。将明确发行和流通公告、每人认购限额、分配方法、利益冲突防止机制等具体原则。金融监管机构以非现金信托收益证券发行的示范标准为例，要求根据基础资产和发行规模等因素设定普通投资者的认购限额，并提出“3000万韩元和发行金额的5%中较小金额”为标准示例。对于专业投资者则不设认购限额。 此外，为防止公开数量集中于特定投资者，建议事先在内部规定中设定普通投资者分配的最低比例和均等分配的最低比例。信托资产管理报告的确认要求也根据发行金额是否在3亿韩元以下或以上而有所不同。 金融监管机构将随着代币证券市场的扩大，建立分布式账本基础设施的管理体系。证券公司等若自行构建分布式账本并申请与结算系统的连接，结算公司将对法律和技术要求进行审查，并进行功能测试。监管机构的方针是逐步扩大市场，而不是一次性将现有电子证券系统的所有功能迁移到区块链基础上。 金融委员会副委员长权大英在会议开场时表示：“我们不会让代币证券仅限于碎片投资”，并表示将通过战略性和阶段性的方法，为股票、债券、基金等传统金融产品的代币发行和交易奠定基础。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

POSCO国际与LG CNS合作，完成了将区块链和人工智能（AI）技术应用于全球交易环境的贸易金融基础设施技术验证（PoC）。此举旨在提高与海外法人之间的交易和结算效率，加速贸易现场的数字化转型。根据27日POSCO国际的消息，此次验证基于POSCO国际的实际交易数据和LG CNS的系统设计及技术验证。双方确认了在以下三个领域的技术应用可能性：共同账本基础上的交易状态共享、应收账款实物关联资产（RWA）代币化、基于AI代理的贸易业务自动化。通过利用区块链共同账本，构建了总部与海外法人及交易伙伴之间实时共享交易信息的结构。这减少了因国家和法人分开管理而导致的信息不一致和重复确认工作，提高了合同和结算工作的效率。在应收账款RWA代币化领域，验证了将实际贸易应收账款数字化为资产并进行转移、结算和管理的结构。利用专为企业金融设计的区块链网络“Injective”，同时确认了客户确认（KYC）、反洗钱（AML）及基于权限的资产管理等企业间交易所需的控制功能。此外，通过在信用证（LC）和贸易文件审核中应用AI代理，能够防止文件错误或条款遗漏等人为错误，并减少因负责人员的熟练程度不同而导致的工作质量差异。POSCO国际表示：“通过此次技术验证，确认了运营效率提升的领域，计划在今年下半年具体化试点运营方案。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产集团将通过将虚拟资产交易所코빗纳入其旗下，开启“未来资产3.0”时代。코빗将在未来通过股东大会等程序更名为“Digital X”。 朴贤珠未来资产集团全球战略家（GSO）在23日发给员工的信中表示：“虚拟资产交易所코빗已成为未来资产的一部分，今天以‘Digital X’的新名称重新启航。” 朴全球战略家指出：“我们的使命是将传统资产与数字资产、未来资产的专业知识与코빗的专业性结合，创造新的投资范式。现在，我们将共同开启‘未来资产3.0’这一伟大的时代潮流。” 他进一步表示：“Digital X将成为实现未来资产3.0的最强核心支柱，我们将构建一个实物关联资产（RWA）代币化、代币证券（STO）、稳定币，以及传统与数字资产有机共存的新投资生态系统。” 他还强调了合规性的重要性，表示：“合规是我们不可妥协的绝对标准，请在反洗钱（AML）、客户识别制度（KYC）、信息保护、异常交易检测系统（FDS）等所有领域，最完美地遵守相关法规和全球标准。” 最后，他提到：“在虚拟资产用户保护法的完善和STO制度的整顿过程中，我们应成为最模范地执行监管机构指导方针的市场榜样。” 为此，未来资产集团的非金融子公司未来资产咨询将持有코빗97.15%的股份。当天，코빗表示，未来资产咨询将在22日获得91.7%的股份后，计划在24日完成剩余5.42%股份的收购。 此前，未来资产咨询于21日公告将额外收购코빗158万9859股股份。因此，未来资产咨询持有的코빗股票规模将从原来的2690万5842股增至2849万5701股，预计持股比例也将从92.06%增加5.09个百分点。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

21世纪的全球经济正在同时进行两场货币战争。一场是显而易见的利率和汇率战争，另一场是在区块链上悄然进行的数字货币霸权战争。如果过去拥有石油的国家主导了世界秩序，那么现在掌握数字支付网络和稳定币的国家更有可能主导未来的金融秩序。最近在首尔举行的全球金融学会政策研讨会象征性地展示了这一时代变革。以“代币证券（STO）和稳定币的扩散与金融经济的变化”为主题的论坛，不仅仅是一次虚拟资产的讨论会，更是一次关于韩国金融未来生存的国家战略会议。特别是李宗燮教授的发言意义深远。他明确表示：“讨论是否引入稳定币的阶段已经过去。”世界已经在行动，迟缓的国家可能沦为跟随秩序的消费国。目前，基于美元的稳定币市值已超过3000亿美元。虽然从规模上看，仍无法与全球外汇市场或美国国债市场相比，但其增长速度已超越传统金融体系。重要的不是简单的金额。美元稳定币如今已演变为国际汇款、在线支付和数字资产交易的核心基础设施。美国并不将其视为单纯的民间产业。美国希望通过美元稳定币建立数字时代的“新布雷顿森林体系”。如果过去通过美元捆绑石油支付开启了“石油美元”时代，那么现在则希望在区块链上建立数字美元体系。尤其是美国国债的代币化具有非常象征性的意义。当美国国债在区块链上实时交易，全球投资者通过美元稳定币接触美国资产时，数字金融市场中的美元中心结构将进一步加强。最终，稳定币不仅仅是一种货币，而是美国金融霸权的新技术外衣。问题在于像韩国这样的非储备货币国。如果全球数字支付围绕美元稳定币重新构建，韩元的国际影响力可能会进一步缩小。韩国企业和消费者在全球数字市场的活动，可能会导致他们反而依赖于美元生态系统。因此，李宗燮教授强调了韩国模型的必要性。他的核心论点很简单。以中央银行数字货币（CBDC）和银行存款代币为信任基础，鼓励民间开发多样化的韩元稳定币服务，建立“扩展型结构”。这一模型之所以有意义，是因为它反映了韩国金融市场的现实。韩国既不是像美国那样的美元霸权国，也没有像中国那样强大的资本管控体系。然而，韩国拥有世界一流的IT基础设施、移动支付文化和强大的内容产业。最终，韩国的胜负关键在于“数字生态系统”而非“储备货币”。在这一点上，K内容的意义开始显现。BTS、K-pop、网络漫画、游戏、电视剧和在线粉丝已经跨越国界，形成了一个全球消费生态系统。世界各国的年轻一代正在消费韩国内容，与韩国文化建立联系。如果这一消费流动能够与基于韩元的数字支付网络相连接，情况将会有所不同。例如，如果全球粉丝通过韩元稳定币购买音乐、演出门票、网络漫画和游戏道具，那么不仅仅是内容出口，数字金融生态系统本身也将得到扩展。这将长期增加韩元的需求，并扩大基于韩元的存款和国债担保需求。这种结构有可能为韩国资本市场提供新的活力。稳定币基本上需要担保资产。为了保持稳定性，需要安全且流动性高的资产。最终，存款、国债和优质短期债券的需求可能会大幅增加。这不仅仅是促进虚拟资产产业的发展，还可能提升整个韩国金融市场的流动性和深度。此外，对国债市场的国际化和代币证券（STO）市场的活跃也将产生积极影响。此次全球金融学会政策研讨会不仅是一次学术活动，更是韩国金融政策方向转变的信号。仅仅几年前，韩国金融当局对虚拟资产的看法仍然偏向于将其视为投机对象。然而，如今世界开始将稳定币视为下一代金融基础设施。尤其是美国、欧洲、新加坡、香港和阿联酋等主要金融中心国家，正在朝着监管与扶持并行的方向发展。其战略并不是阻止数字资产，而是将其纳入制度框架。美国希望通过美元稳定币加强数字美元的霸权，而欧洲则希望建立基于欧元的数字支付生态系统。新加坡正在推进全球数字资产中心战略，而香港则希望成为与中国大陆连接的数字金融门户。如果韩国落后，不仅仅是失去区块链产业的竞争力，甚至可能在未来的全球支付网络和资本流动中被边缘化。此次论坛的最大意义在于开始将稳定币视为“金融秩序的问题”。如今，稳定币不仅仅是一种加密货币，而是与国际金融、支付结算、国债市场、数字贸易和平台经济相关的巨大结构变化的一部分。目前，稳定币大致分为四种类型。第一种是法定货币担保型。以美元、国债、存款等作为担保发行。这种方式稳定性最高，目前占据市场主流。第二种是加密资产担保型。以比特币或以太坊等虚拟资产作为担保。虽然具有去中心化的优点，但价格波动性大是其局限。第三种是算法型。通过算法调节供应量以维持价值的结构。然而，过去发生的大规模崩溃案例使得信任问题加剧。第四种是中央银行数字货币（CBDC）联动型。基于中央银行的信任，与民间支付系统连接的方式。全球主要国家大多围绕第一种和第四种模型进行运作。尤其是美国将民间稳定币与国债市场结合，而中国则围绕数字人民币构建国家控制型模型。韩国需要借鉴的关键在于生态系统战略，而非技术。韩国没有像美国那样的美元霸权，也没有像中国那样强大的国家控制力。相反，韩国在内容和平台竞争力方面具有优势。因此，韩国需要构建融合金融、文化和平台的独特模型。不是简单地制造货币，而是将K内容消费与数字支付连接，并将其延伸至代币证券和资本市场的创新。韩国型韩元稳定币的未来，最终取决于K内容和平台经济。韩国在全球文化内容方面具有世界一流的影响力。K-pop、电视剧、网络漫画和游戏已经形成了全球数字消费文化。如果能够与基于韩元的数字支付系统结合，韩国将有可能从单纯的内容出口国演变为数字文化和金融平台国家。为此，政策当局的角色也至关重要。首先，必须建立明确的监管体系。不确定性是最大的风险。需要尽快建立稳定币的发行标准、担保规定和消费者保护体系。其次，需要促进银行、金融科技公司和内容平台之间的合作生态系统。金融和文化产业如果各自独立运作，将难以产生协同效应。第三，需要与代币证券（STO）市场相结合的资本市场创新。如果国债、公司债和内容IP都能实现代币化，韩国资本市场的结构将会发生变化。第四，国际合作战略也很重要。特别是在亚洲市场，需要扩大基于韩元的数字支付网络的战略。最终，稳定币不仅仅是一种虚拟货币。这是未来数字文明秩序中，哪个国家将掌握平台的问题。韩国现在正处于一个重要的十字路口。如果K内容与数字金融的连接实验成功，韩元将不再是小型非储备货币，而有可能演变为亚洲数字经济的重要连接货币。※ 本文使用生成型AI撰写，并经过编辑者审核。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯达克市场退市名单公布，面临混乱局面科斯达克市场的“退市名单”于1日公布。市值低于200亿韩元和股价低于1000韩元的股票将接受退市审查。预计从10月开始，退市将正式启动。韩国交易所初步预测，今年将有88家公司被退市，但市场普遍认为，实际退市公司数量将远超这一数字。为了避免退市，各企业的努力十分激烈。今年上半年，股票合并数量较去年增加了约24倍，董事长更换和合同公告也大幅增加。 根据金融监督院电子公示系统的数据显示，自2月12日发布退市标准强化方案以来，截至6月底，科斯达克上市公司的董事长更换、股票合并和供应合同公告数量激增。股票合并从去年的8起增加到今年上半年的188起，增长了23.5倍。这主要是为了应对退市标准的强化，企业试图人为提升股价。 韩国出口首次突破1000亿美元，达成1万亿美元目标的可能性增加韩国的出口首次在一个月内突破1000亿美元。由于人工智能（AI）投资的增加，半导体行业进入超级周期，整体出口得以提升，石油产品、计算机和汽车等主要商品也贡献了力量。韩国成为全球第四个实现“月出口1000亿美元”的国家，年出口1万亿美元的期待也在增加。 根据工业通商部1日发布的《2026年6月及上半年进出口动态》报告，上个月的出口额达到了1022.5亿美元，比去年同期增长了70.9%。这是月出口首次突破1000亿美元。特别是，韩国在全球范围内继德国、中国和美国之后，成为第四个实现月出口超过1000亿美元的国家。 金融监管机构在夏季假期前解决主要金融问题金融监管机构计划在8月夏季假期前，于7月一个月内陆续解决主要金融问题。将结束对香港H指数股票挂钩证券（ELS）不当销售和乐天卡个人信息泄露事件的制裁，并计划在本月发布金融控股公司治理结构改善方案。 根据1日金融界的消息，金融委员会将在7月的例行会议上，依次审议对ELS销售公司的罚款和乐天卡个人信息泄露的制裁。例行会议通常在每两周的星期三举行，本月安排在1日、15日和29日。由于8月将进入夏季休假，金融监管机构计划在本月内处理主要议题。 最受关注的议题是与ELS相关的制裁。最初，金融监督院考虑对KB国民、信贷、农协、SC第一银行等5家银行处以约4万亿韩元的罚款，但考虑到金融机构的自愿赔偿努力，已在预通知阶段将罚款额度降低至2万亿韩元，并在制裁审议中进一步减至1.4万亿韩元。 韩国央行行长考虑国债代币化，展望未来韩国央行行长新贤松提出了将国债等金融资产代币化，以实现债券结算和担保管理自动化的未来蓝图。新行长在6月30日（当地时间）于葡萄牙辛特拉举行的欧洲中央银行（ECB）论坛上发表了题为“整合元的实际实现：汉江项目的教训”的论文。 新行长表示，关于私人支付代币，即稳定币的引入，他指出“同样的1元在不同情况下并不总是等于1元，这是其弱点”，并解释说“如果发行者的信任受到动摇，其价值也会波动，即使是同名的代币，根据其所在的区块链也会被视为不同的钱”。他强调，韩国央行的数字货币测试比主要国家的中央银行早约两年。欧洲央行则提出了代币化货币生态系统的“阿皮亚构想”，目标是在2028年前制定蓝图。 国会委员会选举引发执政党与在野党激烈对抗民主党于30日在全体会议上选举了10个常务委员会和预算决算特别委员会的委员长，并通过了对韩成熟总理候选人的人事听证报告，导致执政党与在野党的强烈反对。国民力量党宣布将采取抵制等强硬措施，使得下半期国会及执政党与在野党的关系陷入极端对立。 据政治界消息，1日，执政党与在野党就民主党主导的全体会议上选举常务委员会和韩总理报告的事宜展开了激烈争论。民主党呼吁国民力量党完成未参与全体会议的7个常务委员会的委员长任命。而国民力量党则表示，民主党夺取了他们一直要求的法制委员会主席职位，称民主党的独占是议会独裁，并指责这是对李在明总统公诉撤销的执念。特别是，他们警告称，如果这种独裁继续，民主党将面临强烈的反击。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行总裁申贤松提出了将国债等金融资产进行代币化，以实现债券结算和担保管理自动化的未来蓝图。 申总裁在6月30日（当地时间）于葡萄牙辛特拉举行的欧洲中央银行（ECB）论坛上发表了题为《综合账本的实际实现：项目汉江的教训》的论文。 综合账本是将中央银行货币、商业银行存款和资产进行代币化，在一个数字平台上进行统一处理的基础设施。原本分开的消息传递、清算和结算程序被整合，个别资产和资金交易以及多笔资金交易可以作为单一交易即时并同时处理。特别是在综合账本中，最终结算是以中央银行货币进行的，从而保持了任何银行的资金都能以1:1的方式通用的货币单一性。 申总裁解释了关于私人支付代币，即稳定币的引入：“同样的1元钱并不总是等于同样的1元钱，这是其弱点。如果发行者的信任受到动摇，其价值也会波动，即使是同名的代币，根据其所在的区块链也会被视为不同的钱。” 申总裁强调，韩国银行的数字货币测试比主要国家的中央银行领先约两年。欧洲中央银行正在推出实现代币化货币生态系统的“阿皮亚构想”，目标是在2028年前制定蓝图。 申总裁表示，未来需要考虑将国债等资产进行代币化，除了中央银行货币和存款之外。他指出：“如果在数字货币系统中直接发行和流通国债，担保资产的合格性、头寸的实时确认到到期偿还的一系列过程都可以通过智能合约自动处理。” 他补充道：“这将提高货币政策执行的紧密性和响应能力，并有助于金融系统的稳定，从而支持中央银行的本质职责。” 韩国银行将在今年下半年启动项目汉江的第二阶段。在第二阶段中，将正式利用数字货币系统中内置的程序功能来执行国库资金。计划将其应用于电动车充电基础设施建设项目的补贴发放和公共部门的工作推进费用使用。 他还建议将综合账本用于跨境支付结算。为此，应探索将国际清算银行（BIS）主导的国家间数字货币支付结算公私合作项目“阿戈拉”与我国的综合账本相结合的方案。 申总裁表示：“通过一次交易处理外汇和证券结算，可以降低成本，扩大韩元的国际使用度。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。